TABLEAU DE LA CIRCULATION DES BANKNOTES

1844. Notes de 5 à10 livres.......... 9.000 1857. — 5 à TOME Tr co 10.600 1844. — DOMAMMIOO = MT. 5-0. 5.500 13851. — 20 ma TOO EE... 5.700 1844. — 200 à 1,000 — .......... 5.200 1857. AU 000 0000 0... AT 3.200

En résumé, le nombre total des Bank-notes a baissé de 20 200 à 19 400 livres, il n’y a donc pas d'intérêt à l'augmenter.

La dernière crise commerciale en Amérique, comme en Europe, selon la conclusion du comité, fut le résultat de l'excessive spéculation et de l'abus du crédit.

Crise de 1864.

Crise de 1864. — A la fin de l’année 1858 la liquidation de la crise de 1857 était complète, la baisse des prix, la dépression du portefeuille et des cours des changes l’indiquaient assez. Le papier, Londres sur Paris, de 25 fr. 40 était tombé à 95 fr. 07. Le mouvement de reprise ne tarda pas à se manifester, malgré la guerre d'Italie. Le taux de l'intérêt était à 2 1/2 p. 100. Le portefeuille (escomptes et avances) remonta bientôt de 14 à 19 860 000 livres sterling; le traité de commerce avec la France, signé le 23 janvier 1860, donnant une nouvelle impulsion aux affaires le relève en avril à 24 millions de livres sterling. La réserve métallique ayant fléchi de 5 millions de livres sterling, on porte l’escompte à 5 p. 100; cette exportation des espèces métalliques continue pendant toute l’année et ennovembre il faut l’élever à 6 p. 100, l’encaisse était réduite à 13 300 000 livres sterling.

Le 17 décembre 1860, la Caroline du Sud déclare la rupture de l'Union américaine. La nouvelle que l’on pressentait déjà arriva en Europe à la fin de décembre. La réserve métallique continuait toujours de baisser, elle était déjà réduite à 10 millions de livres sterling quand l'escompte fut porté à 8 p. 100 (14 février 1861). Le cours du change avec Paris de 95 fr. 02 était remonté à 25 fr. 50. Les importations de coton, énormes en 1860, conservèrent presque le même chiffre en 4861 (12 millions et 11 millions de quintaux), malgré le blocus des côtes des États du sud. La guerre déclarée avait porté la perturbation la plus profonde au sein de l'Union, et, si les ventes pour l'exportation du coton en Europe continuaient toujours, les achats de produits d'Europe avaient beaucoup diminué, les compensations devant se faire surtout en espèces métalliques.

On à voulu voir une crise dans les troubles qui se produisirent à ce moment sur le marché de Londres. Le taux de l’escompte, qui pendant toute l'année 1860 avaii varié de 4 à 5 p. 400, fut tout à coup porté à 8 p. 100 le 4% février, un mois après la rupture de l'Union, au début des hostilités. Dès qu'en prévision des événements on songea à se liquider, chacun pour faire face à