SITUATION DES ESCOMPTES ET DE LA RÉSEBTE
Escomptes. Numéraire.
18 décembre 1838. . . 20,700,000 liv. 9,700,000 liv.
15 janvier 1859. .. . 24,500,000 8,300,000
9 avrU 1839 26,600,000 5,200,006
30 avril 1839 24,000,000 4,400,000
14 mai 24,000,000 4,100,000
La Banque n'élève l'intérêt à 5 pour 1 00 que le 1 6 mai . Le 28, l'encaisse tombe à 3 millions 900,000 liv. Le 30 juin seulement, on élève le taux de l'escompte à 5 pour 100. Le 16 juillet, lessecurities atteignent 28.8 millions de livres et le numéraire est réduit à 2 millions 900,000^ liv. On ne reçoit plus à l'escompte que les
l^ DES CRISES COMMERCIALES
lellres de change, ce qui fait baisser de suite les bons de rÉchiquier et les fonds publics sui** lesquels les avanni^ ne sont plus possibles.
La Banque, sans y réussir, essaye de vendre dès an-^ nuités du Deadweight à un taux trop élevé; elle a alors recours à la banque de France, qui lui prête son assistance par rintermédiaire des principales signatures de Paris jusqu'à concurrence de Û millions de livres^ ^50 millions de francs). La maison Baring se charge de la commission sur garantie de consolidés pour trois mois; ce terme expiré, on devait recommencer. La banque de France avait consenti à recevoir le papier des bonnes maisons désignées par MM. Baring au delà de leur crédit ordinaire, mais peu de ce papier vînt à là Banque, il ftit escompté par lès banquiers à de meilleures conditions. Le H octobre, la réserve métallique était descendue à 2 millions 525,000 liv.; on dit même qu'elle tomba à 2 millions 300,000. L'escompte fut porté à 6 pour 100, et, quand ce qui était ébranlé fut tombé, tout se calma.
A Hambourg, à la même époque, une crise semblable avait ébranlé le marché en le couvrant de ruines. On fut forcé de porter à 7 pour 100 le taux de l'escompte. Après cette secousse et les ruines qu'elle entraîna, la liquidation de la crise de 1857 fut complète.
Périodf) 1839-1849.
De 15 millii^ns en 1859, \e^ eÉccfm^^à de la ftani|ue retombent à 6 millions en 1^40, ditninutibn de plus de 46 p6ur 100. La réserve métôltique se i^elève de suke <fe
^^ttiitlions à 4 en î 840. Le 10 janvier, la banque d'Anifeterre réduit le taux de Tintérêt de 6 à 5 pour 100. ^heÉ les brokers, en 1842, Tîntérêt tombe à 4 1/2 (janvier); en rharfe, 5 1/i, en août, 2 1/2, enfin, en 1843, à ^ pour 100. Le prix des Consolidés 3 pour 100 s'élève de 8&enl841,àl00=enl844.
Les bons de l'Échiquier, de 2 1/2 par jôtit^, tombent à
4 l/2.Ué' fehânge' sur Tarik, de 25.43 monte à 25.65.
«** ftàsi réserve mélaîliqùe, de 4 millions 700,000, s'élève
-tf 16 kiîllîoris 300,000 liv. (1844), et la circulation des
bàhk-Yîotes, de 16 millions 300,000 liv, à 21 millioiis
àé MvTes:
^^^^'^Cèttè abondance de capitaux continue de 1842 à 1845. La*%rticurrehcé 'faite par les banquiers à la Banque rédûir riiêine l'escompte du papier à 2 millions de livres èrt 184S; f^iur (rôuver un emploi à tous ces capitaux en quête ae placement, la spéculation accourt. Elle s'occupe d'abord de multiplier les joint-stock-banks; le parlement, pour la satisfaire, vote une dépense de 340 millions de livres^pourles railways. On peut estimer à 500 millions de.^vres la valeur de tous ces projets qui se vendaient à prime en juillet, août et septembre 1845, et ces primes étaient «siormes. Ainsi le chemin de fer de Leeds, dont les àctiôAàf étaient de' 50 lîv., sur lesquelles 2 liv. 10 sh. •déversés, se vendaient, en mars, 3 liv. 10 sh., en sep- *9[ftb)ft5y;â5 liv». iS^sh., en novembre, 4 liv. 15 sfr. ^ks>i^n>^viié artificâelle ainsi créée peut s'évaluer à •6ÔM|n9lifen^de Mvrès. v:
^1 fitffiânqitë/ à rimîlation desf km^tners, avait abaissé IAssBom|Aè à{2 4/2 paar lÔOi, 5 septembre 1 844; en i84â,
(16 octobre), elle le i^elève à 3 pour 100; le 6 noTembre, à 3 1/2; puis, en août 1846, avant la récolte, elle le rétablit de nouveau à 3 pour 100. A Tâutomne de 1846, la récolte des pommes de terre manque, le déCcit de la moisson des céréales commence à se faire sentir. Du mi~ lieu de septembre à la première semaine de novembre la réserve métallique tombe de 16 millions à 14.
La manie des chemins de fer avait converti le capital flottant en capital fixe; aussi, en janvier 1847, les appels de fonds sur les actions sont pénibles et causent des embarras. Le 14 janvier 1847, la Banque élève l'escompte à 3 1/2 pour 100; le 21 janvier, à 4 pour 100; le 8 avril, à 5 pour 100; à la fin d'avril, 5 1/2. La plus grande gêne eut lieu dans les dernières semaines du mois. Une somme d'or déjà embarquée pour l'Amérique fut débarquée pour faire face aux payements de la Cité. Pendant tout le mois de mai, l'escompte fut à 5 et 5 1/2 pour 100; en dehors de la Banque, à 6 pour 100.
SITUATION DE LA BANQUE D'aNGLBTERRE EN JANVIER, AVRIL ET OCTOBRE 1847.
Escomptes Taux
et Réserve de
1847. avances. Circulation. billets. Numéraire, l'escompte.
Janvier. . 15,071,000 20,031,000 8,227,000 14,952,000 3 7.
Avril. . . 18,627,000 19,855,000 2,558,000 9,214,000 5 7.
Octobre. . 21,437,000 20,833,000 1,177,000 8,439,000 8 7.
L'exportation du numéraire, qui s'était calmée, recommence en juillet. L'intérêt hausse encore, on n'accepte plus que les billets h un mois (2 août 1847) à 5 pour 100^ au delà à 5 1/2 pour 100; puis, le jeudi suivant, le minimum de l'intérêt est relevé à 5 1/2 pour 100. Tout
le capital employé, on se plaint des faillites. Le 2 septembre, rintéF|l est réduit à 5 pour i 00. Les suspensions de payements redoublent. La crise, qui avait paru se calmer au mois d^août, continue et augmente d'intensité; les consolidés baissent de 86 à 85; le 23 septembre on remet Tescompte à 6 pour 100. Le 1*' octobre on refuse les avances, on bat monnaie de tout, le discrédit est général; le 15, on signale la suspension de plusieurs banques; Abingdon old Bank, Royal Bank Liverpool; les consolidés de 79 baissent à 77. Au plus fort de la crise, le mfnimum de rencaisse tombe à 1,600,000 liv.
Suspension de Taete de 1844.
Le 25 octobre, on accorde à grand'peine la permission de violer l'acte de 1844 (on ne voulait pas croire à son insuffisance) et de passer outre, d'escompter et de faire des avances à 8 pour 100; un bill d'indemnité devait être présenté au parlement. La Banque n'usa pas de celte autorisation, la secousse avait été assez forte pour faire tomber tout ce qui était ébranlé. Les demandes diminuèrent de suite, ce que Ton réclamait de la Banque, ce n'étaient ni les bank-notes ni l'or, mais l'espoir d'en avoir à un moment donné.
Des escomptes.
Le portefeuille {securities) s'était élevé de 7 millions en 1844, à 25 millions en 1846 et à 21 millions en 1847, d'après les états hebdomadaires. Mais ce qui peint mieux
la situation, ce sont les atigmentations annuelles de Tescompte depuis que Ton en possède les relei^.
Années. Total des escomptes.
' ' 1844.. . ........'. i,600;OOÔ'4hrres. '
• 1^45.; ......... /; . i8,50(^,oeGi *
'• "' lè47 38,S00,000 crise.
îlS4«.i ;, i .*..,... . «,8§t),iW ^
.,,. m^,f ;.^;,< ... ^.,^-, j- 4,^00,000 Iwpiidation.
Les escomptes de la seule "banque d'Angleterre (on sait que les banques particulières et les banquiers lui font une grande concurrence) s'élèvent de 2 millions en 1844, à 18 en 1845, 34 en 1846. enfin, à 38 millions en 1847, quand la crise éclate; puis la liquidation commence : en 1848, le chiffre s'abaisse à 8 millions» et enfin
4 millioosen 1849!
Oes Dépôts*
'Il • • . ■ * ' t . , .
: Les jdépôts^e Si milUopoiâ en 1839, s'étaient élevés à 42 millions en 1843, 15 millions^ en 1844, 18 millions en 1845 et 24 pallions dans la premîèm moitié de 1^6. Danalii.secoiide oîc^Uiéils: retombent à 15età 11 dans .le*5ç)renaier tenaeatre d^i lî843^rDès la fin dé l'aûnéôf/ib étaient remontés à 17 millioàsi;' ^âmi o'e3t!aiii nl^oaieiit même de la crise que l'on observe le maximun et le minimum. On passe brusquement de l'un à l'autre.
Les avances, de ^0,ô(flHiVrôs^^ 1844, Vélèvent à 4 millions en 1846^ retombent à' SOO, «00 11 v. en 1846,
itemontent à 4 millions à la fin de Tannée, poui» récîescendreà 200,000 livres dans la première moitiéde 1847, et enfin atteindre 5 millions dans la seconde; au plus fdrt de la crise, les avaiices ne dépassent que de î millibii le chiffre qu'elles avaient déjà atteint en 1845, alors que Fintérêt était à 3 1/2 pour 100. Maïs le total annud aj)i^ès s'être élevé de 1 3 millions à 21 (1845-47yref6nibe à^,900,0001ivresenl848: ' ' rn> . »,
Prix des pr<Mliiitii.
ce. . " , \. i' • ' ' [ IV- l. .
Le tableau suivant donnera upe idée deda haQsse des pmdôi845à 1847. ,; . >> )
