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Crise.
Liquid.
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France, en Angleterre et aux États-Unis, indique d'une manière ^mmaire le mécanisme du développement et de la liquidation des crises ^
Prenons-nous pour exemple la dernière période de 1 849 à 1857, les précédentes offrant les mêmes phénomènes, nous remarquons que la crise se développe d'un pas égal el régulier en France, en Angleterre et en Amérique.
escomptes.
En France, des 256 millions après la liquidation de i849, le total annuel àe Tescompte s'élève à 2,085 millions en 1857. Au moment de la crise, la liquidation qui a lieu de suite dans les deux années qui suivent l'abaisse à 1 ,414 millions.
En Angleterre, Tescompte des 4 millions de lîv. sterl. après la liquidation de 1847 et 1849 s'élève à 49 millions de livres et descend à un chiffre que les relevés officiels n'ont point encore fourni, dans les deux années suivantes.
Aux États-Unis, de 552 millions de dollars après la liquidation en 1848, qui n'était pour l'Amérique qu'un simple temps d'arrêt, le total des escomptes et des avances s'élève au chiffre énorme de 684 millions de dollars. Quand la crise éclate, la dépression succède pendant la liquidation qui suit.
* Pour permettre le contrôle des-chiffres, nous avons conservé la monnaie en usage dans chaque pays :
En France les relevés sont en millions de francs.
En Angleterre — en millions délivres sterling.
Aux États^nis — en millions de dollars.
Hé la wémtarwe
Lt réserve métallique sliit un&iQiudietiiQiKms points iavers^ de celle des esûomptcâ, ^^ s'â^baîsse^ de^plus ea plus jus(|u'au momentoù les.baii(iu^si«qf>eBd6iiileDM]^ bours^nait de leurs biUets^ on premiwt lea mesutiasi les plus énergiques en releyant le taux de l'escompte pour limiter les demandes du commerce et restreindre leur circulation.
Ainsi, en France, l'encaisse des 626 million^ 4(fipbe à. 72.^. " '''.'/.
En Angleterre, des 22 millions à 6.
En Amérique, aux États-Unis, nous si^alerons une particularité. \ . , ^
. Quoic|ue la réserva métallique n'ait pas bfiiss^ et ait plutôt augmenté de 35 millions de dollars à 59 en 1856 et 58 en 1857, la circulation des billets des 114 millions s'étant élevée à 214, les escompta et les avances des 532 millions à 684^ les ban(ju^ spspendei^ cependant leurs payements, parce que ce ne sont jpas tafit ^ ballets qui se présentent au remboursemait que les èfij maires de retrait des dépôts et des comptes cqujrants qui ont été prêtés à de hardis spéculateui^^et i^son| plus disponibles. Nous voyons, en efiÇet, que de 91 milr lions de dollars, les dépôts se sont élevés à 2Î3Ô millions; piSHir se couvrir des intér^ qu'elles payent afin de les attirer, les banques ont dû en avaïieer la "plus grande partie sur gages; c'est ce qui fait défaut^ çt empêche le remboursement des comptes courants plus eneore que
DES GRISES COMMERCIALES il
celui des billets. En 1337, ies dépôts et cpipptes courants étant beattoonp moim étendes, la réserve métallique baisse de 43 millions à .55. > '
1^ la clrenlàtloii die» bllleto. ' '
La circubtion. des juillets, présente. ).des o^citi^tîms ^ucou^ moins L*graïidû>que le^ escomptes et la' réserve métallique. Le mnimuni s'0b3ef3<[e toujours dans les toJ« nées qui précèdent les crises en France comme en Angleterre. Quand les recours k la Banque sont les plus pressants, elle a déjà baissé; quand ils diminuent, elle descend, avant de prendre un nouvel essor, ^ un minimum inférieur à celui de toutes les années antérieures.
Des dépAts et des coBuptcs eonnuits
Les dépôts et les comptes courants présentent de glandes variations. Ea Franee^ de 92 millions en' 18S5, flss'élèv^fità 175 ^1.1856, juîlkttet'8e)^einbreq Au^ mo^» «mt de la hausse du taux de rinléclit^; ils tombent à 1A0 millions, ^e relèvent jà 153 eirJanviei^lSK?^ 13den pRllet; dès que la. gêne se f»t sentir, en septembre ils retombent à 118 millions; en octolà*e, à la veille des plus grands embarras, remontent à 1 57, presque le maximum de Tannée, et enfin, en novembre, quand Tintérét est à 10 pour 100, ils ne descendent qu'à 119 millions, pour jremont^ à 123 en 4éeeiàbre et 146 en janvier
1 fin^Àngleterre nous obsenroBS làt même marché : de i%
millions en 1848, les dépôts s'élèvent à 21 en 1852, retombent à 14 en 1855, et la même année s'élèvent à 22; — en 1855 et 56 on constate 15 et 19. 15 et 18 millions, enfin, après avoir varié de 15 à 18 millions pendant la première partie de 1857; en octobre de 18 millions, quand on porte l'intérêt à 6 pour 100 ils retombent à 15; l'intérêt à 8 pour 100 ils remontent à 16, à 9 pour 100, 18, à 10 pour 100, 19, puis 20, 21 et 22 millions, s'élevant ainsi avec les progrès de la crise.
