DOLLARS
Maintenance
of way and structures
Equipaient
Renewals of rails
Bridges et...
Fence, cattle guard
Ties
Freigt tais
Locomotives'
Ainsi le trust, loin de nous apparaître comme un instrument d'exploitation et de spéculation, nous apparaît au contraire comme un régulateur puissant de la production et des prix
b) Grise et dépression.
ï. — France et Grande-Bretagne-
A l'inverse des Etats-Unis, la France et l'Angleterre accusèrent une crise en 1900 suivie d'une dépression les années suivantes; mais la crise et la dépression furent, comme
(363) Cf. Glier, Ie art. cit., p. 220 et 221.
l'essor, modérées. Ce fut d'ailleurs la Russie, qui donna le signal de la crise. Une fois les grandes lignes russes : transsibérien, transmandchourien achevées, l'industrie russe manqua de commandes (3,'-'<).
De là, elle s'étendit à l'Europe entière.
Le total des émissions d'actions passait en France de 1,298,4 mill. fr. en 1900 à 499,7 en 1903; en Angleterre les émissions industrielles s'abaissaient Viîe 79,22,7 (000 £) en 1900 à 31,385,6 en 1904.
La production de fonte passait en France de 2,714 (000 t.) en 1900 à 2,389 en 1901; en Angleterre, de 9,103 (000 t.) en 1900 à 8,055 en 1901. Toutefois les chiffres du commerce extérieur et des recettes des chemins de fer n'accusaient qu'une légère dépression (365).
Le portefeuille moyen de la Banque de France de 875,2 mill. fr. en 1900 tombait à 546,3 en 1902; celui- de la Banque d'Angleterre, de 29,494 £ en 1900 à 26,4 en 1904.
En présence d'une demande décroissante d'escompte, le taux de l'escompte moyen s'abaissait peu à peu; à Londres, il passait de 3,96 en 1900 à 3,01 en 1905; à Paris, de 3,25 en 1900 à 3 en 1901-1905 (366).
Les dividendes distribués par les houillères, la métallurgie fléchissent. Les Aciéries de la marine au lieu de 65 en 1900, distribuent 50 et 45 en 1901 et 1902. Les salaires baissent. Dans les charbonnages français, cette baisse s'accompagne d'une grève générale violente en 1902.
Pour l'Angleterre, les index déjà cité*s de Bowley et les diagrammes de Bowley et Wood sont particulièrement concluants (367).
(364) Afanassiev. La crise actuelle des capitaux en Russie. Réforme Sociale, 1900, t. XL, p. 577-586.
(365) Pour des chiffres plus précis, cf. Ann. Stat., 1907; et Statesman's Yearbook, 1905, p. 94.
(366) Volksw. Chronick de la Revue de Conrad, 1905. p. 811.
(367) Journal de la Soc. de Stat. de Londres, 1901 et 1906, op. cit., p. '912 et 192.
