Le 1* janvier 1 845 , le dernier remboursement de

Somme égale au capital à rembourser 100.00.00

On voit, par cette opération, que la caisse des propriétaires, pour rentrer dans son capital de fr. loo, prôté A d p. o/o au moyen de Tannuité de fr. 1 3.33 , ddit faire valoir, sans perdre un seul jour, la partie du capital comprise dans Tannuité , et successivement aussi l'intérêt (jue cette partie aura produit. Un retard de qA heures dans le payement de l'annuité, ou dans le placement que la société doit en faire, la constituerait en perte sur le capital prêté , car il ne lui est rendu intégralement qu'à Faide des intérêts composés. C'est donc non-seulement pour le prêt en lui-même que la commission est acquise à la société, mais çncore, et bien plus, pour l'indenmîser des pertes possibles dans la production des intérêts, et, en tous cas, des soins ^t frais inhérents à la gestion de toute affaire.

Cest ce qui a nécessité la fixation du payement des

annuités par semestres; sans cette condition, qui cons^ titué d^ailleurs une nouvelle facilité pour le débiteur, la caisse ne pourrait tenir compte à celui-ci des intérêts des intérêts, au jour le jour, et prendre rengagement d'opérer la libération]^à forfait à Fépoque déterminée.

En résumé, dans l'exemple cité, il est prouvé que la société a été remboursée de son capital prêté , plus rintérêt à4p* o/o, et la commission qui forme son bénéfice, quoique l'emprunteur ait payé moins que s'il eût emprunté la même somme à 4 p* o/o à rembourser intégralement au bout de dix ans. Prêteur et emprunteur trouvent donc tous deux leur profit dans le mode d'annuités.

Dans le prêt fait par la société, à 4 p* o/o et i p. o/o de commission, l'emprunteur doit payer pour loo fr. ce qui suit, en raison du nombre d'années qu'il prend pour éteindre sa dette :

£a i» au. S9'4«% aoM U7'S0, «nUMd* UO', à 4 p. 0/0, tt(b m rà ttn Ufd. Bal» 0 09 140 86» 160 i 4p. 0/0, 175

BbSO 8 Sô 107 SOi 180 à4p.0/0. 900

A l'aide de cet aperçu, il est facile de se convaincre qne les emprunteurs ont toujours intérêt à s'adresser à la société, qui doit, administrée économiquement comme elle l'esté procurer à ses actionnaires des bénéfices assez notables , puisqu'il y a i p< o/o de commission compris dans l'annuité acquis chaque année pendant toute la durée du prêt K

^ Léo aclionnalres ont eu, dans les dernières années de gestion «

Si, inalgré les avantages que le mode par annuités présente, on préfère contracter un emprunt avec remboursement total en une seule fois, à époque déterminée, en payant l'intérêt convenu annuellement, la caisse des propriétaires ofirira encore, dans ces divers cas, lorsque l'opération lui conviendra, des conditions favorables à régler, suivant le cours du jour.

L'emprunteur a la faculté de se libérer par anticipation de sa dette en tout ou en partie, en escomptant les annuités à écheoir au taux de 4 1/2 p. 0/0 Fan, ou au moyen d'une indenmité à convenir, qui a été généralement jusqu'ici 3 p. 0/0 sur le capital prêté.