DU COMMERCE ÉTRANGER

des mines d’où l’on tire les métaux précieux ; mais à mesure que les arts font des progrès, que les améliorations s’introduisent dans la société, et que certaines nations excellent dans des branches particulières d’industrie, quoique la proximité ou l’éloignement des mines influe toujours sur la valeur des métaux précieux, c’est toutefois la supériorité d’industrie qui réglera principalement cette valeur.

Supposons <jue tous les pays produisent du blé, des bestiaux et du drap grossier, et que ce soit par l’exportation de ces objets que l’on obtienne, en retour, de l’or des pays qui le produisent, ou de ceux qui en sont les maîtres; dans ce cas, l’or vaudra plus en Pologne qu’en Angleterre, en raison de.s frais plus considérables que la Pologne aura à supporter pour transporter un article au.ssi volumineux que le blé dans un voyage plus long; et en raison aussi des frais plus considérables qu’il faudra supporter pour porter de l’or en Pologne.

Cette différence dans la valeur de l’or., ou, ce q^ui revient au même, cette différence

aa6 CHAPITRE vxr,

dans le prix du blé dans les deux pays, sulxsistera quand même il serait beaucoup plus aisé de cultiver le blé en Angleterre qu’en Pologne, soit en raison de la pluà grande fertilité du sol, soit par le plus d’intelligence du laboureur, ou la supériorité de ses instrumens.

Si cependant la Pologne était la première à perfectionner ses manufactures ; si elle parvenait à fabriquer un article d’un usage général, et qui eût une grande valeur sous peu de volume , ou si la nature lui avait accordé la possession exclusive de quelque production naturelle d’une utilité générale, et qu’aucun autre pays ne possédât , la Pologne obtiendrait en échange pour cette marchandise, une quantité plus forte en or, qui affecterait le prix de son blé, de ses bestiaux , et de ses draps grossiers. Le désavantage des distances serait plus que compensé par l’avantage de po.sséder un produit exportable d’une si grande valeur ; et l’or aurait constamment moins de valeur en Pologne qu’en Angleterre. Si , au contraire , l’avantage de l’habileté et des machines

Dü COMMERCE jfTRAÎTGER. 32 ^

appartenait à l’Angleterre , ce serait encore line raison de plus pour que l’or y eût moins de valeur qu’en Pologne, et pour que le blé, les bestiaux, et le drap fussent plus chers eu Angleterre.

Voila , je crois , les deux seules causes qui déterminent la valeur comparative de l’argent dans les différens pays du monde. Car, quoique les impôts dérangent l’équilibre du numéraire, ils ne produisent cet effet qu’en privant le pays qui les supporte , d’une partie des avantages attachés à l’habileté , à la dextérité et .au climat.

J’ai cherché avec soin à ne pas confondre la valeur dépréciée de l’or avec la valeur élevée du blé, ou. celle de tout autre marchandise avec laquelle on peut comparer le numéraire. On a généralement considéré ces deux expressions comme équivalentes; mais' U est clair que quand le blé monte de 5 schellings à lo par boisseau , cette hausse peut .venir d’une baisse dans la valeur de l’argent, ou d’une hauSse dans la valeur du blé. Et nous avons déjà vu que le blé acquiert une valeur plus forte r^îlativemeut

aa8 chapitre’ VII,

aux autres raarchandises, par la nécessité où se trouve un paj^ls de défricher successivement des terrains plus ingrats pour nourrir une population croissante. Si la valeur de l’argent se maintient toujours la même, on en donnera davantage en échange pour du blé ; c’est-à-dire , lé blé haussera de prix. Le blé éprouvera une pareille hausse par l’effet de tout perfectionnement dans les machines et dans les manufactures , qui rendra la fabrication des objets manufacturés plus aisée et plus avantageuse ; ‘cela amènera la surabondance du numéraire, qui baissant de valeur, s’échangera contre moins dç blé.

Mais les effets de la hausse du prix' du blé, quand elle provient de l’augmentation de sa valeur, et les effets causés par cette haussé, lorsqu’elle est la suite de la dépréciation du numésaire, sont entièrement différens. Darts les deux cas, le prix métallique des salaires haussera, mais si cela vient de la dépréciation du numéraire , non-seulement les salaires et le blé , mais encore toutes les autres denrées hausseront. Si le manufacturier paye

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or COMSTFRCE ÉTIUNGER. 2 2Q

fie plus forts salaires , il retirera plus d’argent de ses objets manufacturés , le taux des profits n’éprouvant point de variation. Mais lorsque le blé hausse de prix, en raison de la difficulté augmentée de sa production , les profits doivent diminuer ; car le manufacturier sera obligé de payer de plus forts salaires, sans pouvoir s’en dédommager par l’augmentation du prix de ses ouvrages manufacturés.

Tout ■ perfectionnement qui facilite l’exploitation des mines, et au i^goyen duquel on obtient les métaux précieux avec une économie de travail , doit faire baisser la valeur.de l’argent dans tout pays. Partout on, obtiendra en échange d’une quantité donnée d’argent, une moindre quantité de marchandises ; mais si un pays excelle en industrie manufacturière, et si par conséquent l’argent y afflue , sa valeur y sera moindre , et les prix du blé et de la maind’œuvre y seront plus élevés relativement à tout autre pays.

Cette augmentation dans les prix n’affecte pas le cours du change. On peut continuer

CHAVITRE VII,

à négocier des lettres de change au pair, quoique les, prix du blé et de la main-d’œuvre soient dans un pays lo , ao ou 3o pour loo plus élevés que dans l’autre. Dans un état de choses tel que nous le supposons, une pareille différence dans- les ■ prix, est dans l’ordre naturel des choses , et pour que le" change reste au pair, il faut qu’il soit introduit une quantité suffisante d’argent dans le pays qui excelle en manufactures', pour y faire hausser le pri^ du blé et de la maind’œuvre. Si <|ans les pays étrangesrs on prohibait l’exportation du numîéraire j' et que cette loi prohibitive pût être exactement e.xécutée , cela pourrait bien empêcher les prix du blé-et de la main-d’œuvre de hausser dans le pays de manufactures; car la hausse ne peut s’opérer que par l’affluence des métaux précieux, en -supposant qu’il n’existe pas'de papïCT-mOnnaie ; mais cette prohibition ne saurait empêcher le change d’être très-défavorable au pays qui l’aurait fliite. Si l’Angleterre était le pays de fabriques , et s’il était possible d’empêcher qu’elle ne reci'it de numéraire du dehors , son change avec la

DO COMMERCE ÉTRANGER. a3l

France, la Hollande et l’E.spagne pourrait être de 5, de lo ou de <iO pour loo, au désavantage de ces pays.

Toutes les fois que le cours de la circ.ulation du numéraire est arrêté» par des moyens violens, et que l’argent ne peut trouver son vrai niveau , il n’y a plus de bornes aux variations du cours du change; il en résulte des effets semblables à ceux qui ont lieu lorsqu’on donne un cours forcé à un papiermonnaie qui n’est point échangeable contre des espèces au gré du porteur. Un pareil papier-monnaie ne pouvant avoir cours que dans le pays où l’émission en est faite , ,il ne saurait se répandre dans d’autres. Le niveau de la circulation est détruit , et le change doit inévitablement devenir contraire au pays où cet agent de la circulation se trouve en quantité excessive. La même. chose arrivera si l’agent delà circulation étant métallique, il était possible, par des moyens violens, par des lois qu’on ne pût point éluder, de retenir l’argent danâ un pays pendant que le cours'du commerce lui donnerait uiie impulsion vers d’autres.

CrT\riTRF. VII,

Quand chaque "pays possède précisément la quantité de numéraire qu’il doit avoir, le change doit se trouver au pair, quoique l’argent n’ait pas, à la vérité, une même valeur dans tous les pays, et qu’il puisse y avoir dans cette valeur une différence de 5 , de io,et même de 20 pour 100, par rapport à plusieurs denrées. Avec 100 1 . st. , ou l’argent contenu dans 100 1 . , on achète une lettre de change de 100 1 . qui donne une quantité pareille d’argent en France, en Espagne ou en Hollande (i):

(i) Sauf pourtant les frais d’assurance et de commerce nécessaires pour faire passer des métaux précieux d’un pays dans l’autre. Je peujf consentir à recevoir quatre-vingt-dix-huit onces d’argent à Paris contre une lettre de change valant cent onces d’argent payables à Londres ; car si je faisais venir en nature les cent onces d’argent qu’on me doit àLondres, il se pourrait qu’elles fussent réduites, par les frais, à quatre-vingtdix-huit onces. Mais quand il n’y a pas de prohibition , ces frais se réduisent à peu de chose pour l’or et pour l’argent ; et même quand il y a des prohibitions, il n’en est pas qu’on élude plus facilement.

Quant aux marchandises’encombrantes , elles peuvent, même avec la liberté de commerce, différer

DU COMMERCE ÉTRANGER. a33

Quand il est question du change et de la valeur comparative de l’argent entre deux pays, il ne faut nullement considérer la valeur relative du numéraire dans chacun de ces pays estimée en denrées. Jamais le

la comparaison de la valeur de l’argent avec celle du blé, du drap, ou de tout âutre produit. Le change n’est que la valeur de la monnaie d’un pays comparée à la valeur de la monnaie d’un autre pays.

. On peut encore connaître le taux du change entre deux pays en comparant la valeur de leur monnaie avec une mesure fixe, et commune aux deux pays. Si, par exemple, avec une traite de loo I. st. sur

beaucoup dans leur valeur en argent d’un -pays à l’autre , parce que les frais de transport sqnt proportionnellement plus considérables* pour ces marchandise^ quepour les métaux précieux. I^es dififérens degrés de difficultés qu’il y a à transporter les marchandises d’un pays dans un autre , soit que la difficulté naisse de la nature des choses ou des lois, sont la seule raison qui établisse une grande différence de prix en argent pour ces marchandises dans les deux pays. J. -B. S.

a34 CHAPITRE» TII,

l’Angleterre on peut acheter en France ou en Espagne une quantité 4e marchandises égaie à celle qu’ou achèterait avec une traite de pareille somme-sur Hambourg, c’est une preuve que le change entre ^Angleterre et Hambeufg est au pair; mais si avec une traite de i3o 1. sur l’Angleterre on n’achète pas» plus qu’avec une de-ipo 1. sur Hambourg , le change sera de 3o pour i oo contre l’Angleterre.

Moyennant loo 1. on peut acheter en Angleterre une lettre de change ou le droit de recevoir i-ot 1. en Hollande, 102 I. en France, et io5 1. en Espagne. On dit dans ce casque le change est de 1 pour 100 contre la Hollande, de 2 contre la France, et de 5 contre l’Espagne. Cela annonce qu’il y a proportionnellement plus de numéraire dans ces pays qu’il no devrait y en avoir, et la valeur comparative du numéraire de chaque pays , sera bientôt ramenée au pair si Ton retire l’argent qui est en excès dans les autres pays, et si on le fait passer en Angleterre.

Ceux qui ont soutenu que la monnaie

r.iniîlZf ib, 'oOQlf

DU COMMERCB ÉTRAÎfGER. a35

anglaise était dépréciée pendant les dernières dix années, quand le cours du change variait de ao- à 3o*pour>ioot contre ce pays, n’ont jamais prétendu-, comme on les en a accusés , que la monnaie ne pût pas être d’une plus grande valeur dans un pays que dans un autre» comparée aux diverses marchaudises. Ils ont seulement soutenu qu’il était impossible à- l’Angleterre de ^retenir ' i3o 1. lorsque cette somme estimée en argent de Hambourg ou de Hollande ne valait que loo 1. . • .

' En remettant à Hambourg 1 3o b en bonnes espèces d’Angleterre, même av«c 5 1, de frais, j’aurais reçu à Hambourg laS ,1. comment aura is-je donc pu consentir à donner i3o 1.

pour une lettre de change qui ne m’aurait produit à Hambourg que loo 1. , si mes liv.

sterling e^issent été de bonnes espèces? C’est qu’elles étaient dégradées, c’est que leur valeur intrinsèque était devenue moindre ‘que celle des livres sterling de Hambourg, et que si on les y envoyait aux frais, de 5 1. elles n’y vaudraient que lOO 1. Personne ne nie qu’avec mes i3o 1. en espèces métalli-

a36 CHAPITRE VII,

ques je ne puisse avoir laS 1. à Hambourg:

mais avec des livres sterling en papier-monnaie je ne puis obtenir qife loo 1.; et l’on voudrait cependant -nous faire croire que i3o 1. en papier valent autant que i3o 1.

en argent ou en or !

D’autres ont soutenu avec plus de raison, que i3o 1. en papier ne valaient point en effet i3o 1. en espèces métalliques; mais ils prétendaient que c’était le numéraire métallique qui avait changé de valeur et non le papier-monnaie ; ils voulaient n’appliquer le mot dépréciation qu’à une baisse, positive de valeur , et non à^ne différence comparative entre la valeur de la monnaie et la mesure fixe d’après laquelle cette valeur est réglée par les lois. Cent livres sterling d’argent anglais valaient autrefois et pouvaient acheter loo 1. en argent de Hambourg; et dans tout autre pays une lettre de change de lOO 1. sur l’Angleterre ou sur Hambourg pouvait pareillement acheter précisément la meme quantité de marchandises. Cette même quantité de marchandises, je ne pouvais, dans les derniers teiiips,

Dü COMMERCE ÏTRANGER. 237

l’acheter que moyennant i3o 1. d’argent anglais , tandis que Hambourg l’obtenait pour loo 1. en argent de Hambourg. Si donc l’argent anglais avait la même valeur qu’auparavant, il faudrait que l’argent de Hambourg eût haussé de valeur; et quelle preuve en donne-t-on ? Comment déterminer si c’est l’argent anglais qui a baissé, ou l’argent de Hambourg qui a haussé? Il n’y a point dé mesure commune pour décider la question.

C’est une assertion qui n’est point susceptible de preuves; on ne peut ni l’admettre ni la combattre d’une manière positive. Tous les peuples de l’univers ont dû s’apercevoir de bonne heure qu’il n’existait point de mesure fixe dans la nature à laquelle on pût s’en rapporter sans crainte d’erreurs ; c’est pourquoi ils choisirent un agent de circulation, qui , sous bien des rapports, leur parût moins variable que toutes les autres matières.

Il faut nous conformer à cette mesure dès valeurs tant que la loi ne changera pas, et tant qu’on ne découvrira pas quelque autre matière dont l’usage puisse nous fournir une

2j8 chapitre VII, 1)1) COMMERCE ^RANGER, mesure * plus parfaite que celle que nous avons établie. Tant que l’or sera- cette mesure exclusive en Angleterre, le numéraire y sera déprécié toutes les fois qu’une livre sterl. ne vaudra pas cinq gros trois grain»

d’or pur, soit que Tor augmente, soit qu’il diminue de valeur. '