PQ ENS

Combe 4,16 p. 100 (1840), les unes, les obligations à 4 ou 4,16 p. 100, sont un peu au-dessous du pair, les autres, les obligations à 5 p. 100, sont au contraire un peu audessus du pair (voir tableau K), de sorte que le taux d'intérêt de ces obligations oscille autour de 5 p. 100, plutôt au-dessous. Il ne faut pas s'étonner de l’intérêt élevé que rapportent ces obligations, dans tous les temps, même aux époques d'intérêt bas, les valeurs industrielles, surtout celles de création récente, donnent toujours un intérêt au-dessus de l'intérêt courant, par suite de l’élévation de la prime d'assurance, et cela est surtout vrai à cette époque où les chemins de fer très discutés commencent seulement à se construire. De nos jours les valeurs industrielles électriques sont dans le même cas (voir page 116, noté 1).

Si les valeurs mobilières: fonds publics, fonds municipaux, fonds'étrangers rapportent moins, les emprunts faits par le gouvernement, que nous avons vus contractés à un taux d'intérêt très élevé pendant la période précédente, sont effectués à un taux beaucoup plus faible, surtout à partir de 1841 et de 1844, où il sont faits à un taux très avantageux et constitués non pas en 5 p. 100, alors fort au-dessus du pair, pas même en 4 p. 100, mais en rentes 3 p. 100. Les hauts cours du 3 p. 100 dans les dernières années du règne de Louis-Philippe le permettaient. Enfin les prêts hypothécaires eux-mêmes, que la loi de 1807 avait considérablement réduits en limitant leur taux d'intérêt à 5 et 6 p. 100, deviennent plus nombreux et ne se font plus uniformément à ce taux, mais oscillent autour de 4 p. 106, quelquefois même plus bas, à 3,50 p. 100.

Cela est absolument certain. Dans l'enquête de 1864,

Su >

00&°886'G£& 1000 000008 | 9#9°620°L = GEST ELTUPOO PE ae 68 6 |996 160 16h 1000 000 OF | :669'0€L'°€ Vo 8 [/8S 81 | 1Y81 9140790 $p |Sotoij priposyioy 9q

10 G loge rase ag 1000 000061 | E1G' 719" L ES 08-86 GES pere et VaTOr SO -01} PIIHSUIOH 00

rés 006 8E7° 07 006867 "08 GY6° 1&0 | ES € 001 EST Em det]

96 091 LES STI |FVO 000 0h | SSS'TYI'L Vo € CS 1E8V IHAB GK |’ “SUOSIEU SASI9AI(T