ASSURANCES

Les assurances siir la mortalité opèrent sur d autres ^iticipes que ceux que je viens d'exposer, et cependant arrivent à des résultats identiques. Toute la science humaine ne peut ni arrêter ni détourner la faux de la mort; mais les assurances mpdirent ses calamités , les rendent moins funestes aux familles et à l'État, et les restreignent à la seule perte inévitable , la mort d'un homme utile aux siens et à la société : c'est àt^e but que tend l'assuraiïte sur la mortalité, et, il faut avouer qu'elle en approche de très-près , si elle ne l'atteint pas.

Un homme parvenu à l'âge où il rend des services particuliers ou généraux • est, économiquement parlant, un capital pour sa famille et son pays; £t ce capital est d'autant plus précieux ; 4|ue^tous les autres capitaux lui doivent la valeur, la fécondité et la richesse de leur emploi; mais ce capital est à chaque instant exposé à une perte totale^ et l'assurance la réduit en provoquant des économies, qui, par un bon placement, sup^ pléent aux profils du travail quand il n'existe plus. Les économies faites prolongent en quelque ^rte la durée du travail , et les économies sont d'autant plus facile qu'elles sont consacrées par un père à secourir la détresse de sa famille quand elle sera privée de son protecteur , ou à la maintenir dans l'aisance et la position sociale où il l'a laissée en mourant. L'assurance contre la mortalité contribue donc , commç les autres assu-

ranceSy à Faugmentation du capital, et aoosC ce

rapport elle influe essentiellemeiit sur la richesse

privée et publique^ comoi^ oin Le Tei:ra au mot

Capital.

BAISSE. --^ On entend pai^ ce met, que le prix dea objets mis en vente est au-dessous de leur cours ordinaire.

La surabondance est la cause efficiente de la baisse. Quand il y a plus d'objets à vendre que d'acheteurs en état d'en, payer la. valeur > les prix baissent.

Il y a aussi une autre cause de la baisse , c'est lorsque les vendeurs sont plus pressés de vendre que les acheteurs ne le sont d'acheter ; mais cette cause n'est que secondaire et accidentelle ; la cause principale et permanente est la surabondance*. Voyiez Hausse.

BALANCE. ~ Dans son acception économique, la balance est le résultat de la comparaison de la valeur des produits du travail d'un pays et de la valeur de la consommation de sa population, c'est en quelque sorte le thermomètre de la prospérité publique et de la puissance sociale.

La balance est-elle en faveur de la valeur des produits ? Établit-elle qu'ils excédent la valeur des consommations? Le peuple est riche et pros^ père, mais sa richesse n'est progressive qu'autant qu'il trouve un emploi utile et profitable de l'ex-

cédant des produits non consommés. Si l'emploi ne s*effectue pas^ comme il n'arrive que trop souvent daûs les pays mal administrés > l'excédant devient inutile ; la situation du pays reste k même que s'il m'y avait pas eu d'excédant > et la richesse est station naire.

La balance annonce-t-elle , au contraire, un excédant des consommations? alors le pays est forcé d'épuiser ses ressources ^ il entame sescapitaiïx^ décline et se voit menacé des plus grands désastres.

Il serait donc de la plus haute importance pour l'intérêt des peuples et la sécurité des gouvernemenSy que la balance éconfomique fût connue; ils y trouveraient les mêmes avantages que chaque négociant , que chaque particulier trouve dans la balance de son actif et de son passif» Mais combien peu de gouvernemens en sentent le prix, et combien il est difficile , à ceux qui savent l'apprécier, d'arr^rer à quelques résultats sur lesquels ils puissent compter I

Nulle part il n'existe des établissemens spé-io:iaux chargés de recueillir officiellement lès états élémentaires de la production et de la consommation, de les coordonner et d'en tirer des résultats^ généraux* Tout ce qu'on sait à cet égard n'est que conjectural et pourrait être difficilement compris dans la théorie des probabilités morales.

1 La difficulté d'obtenir des lumières sur l'économie sociale d'un pays est d'autant plus grande^

qu'elle doit embrasser ses relations commerciales avec les autres peuples , et que cette partie de leur balance est tout aussi incertaine , tout auç$i arbitraire que l'autre. On s'appuie cependant, et non sans quelque apparence de fondement^ sur les documens que peuvent fournir les douanes et le change. (Fojez ces deux mots.) Mais que ces documens sont incomplets et offrent peu de certitude I

Comment établir la valeur des produits exportés ^ et sur quelles bases l'asseoir? Est-ce sur ce qu'ils ont coûté à produire ou sur ce qu'ils valent dans le marché intérieur, ou sur ce qu'ils seront vendus dans le marché étranger? Mais l'une <4 l'autre de ces évaluations sont sujettes à une foule de modifications qui peuvent en changer les ré^ sultats. Qui peut calculer les avaries de la route, les avanies des divers pouvoirs dont il faut parcourir les dominations , et l'étendue de la concurrence dans le marché étranger? Comment de tant d'événemens incertains tirer des résultats certains ou mêmes probables ?

Mêmes difficultés pour apprécier les importation^! Comment établir leur valeur? Sera-ce sur le prix d'achat à l'étranger , ou sur celui de vente à l'intérieur? Mais on n'aurait encore que des données vagues y incertaines et insuffisantes : l'un et l'autre de ces prix sont dépendans d'une foule de circonstances et d'événemens qu'on ne peut bien connaître et apprécier qu'après que l'affaire est consommée.

Une des plus remarquables de ces circonstances est sans contredit le, solde des transactions privées' avec lés peuples.

. En réglant leurs comptes^ comment les peuples soldent-ils? Reportent-ils à conipte nouveau l'ar^ riéré de l'ancien? En ce cas, nul moyen, de savoir lequel est resté créancier ou débiteur.

Se libèrent-ils par des délégations respectives? En ce cas^ nul moyen de suivre ces circuiteuses opérations.

SiEuis doute le change répand quelques lueurs dâins ees ténébreuses obscurités. On peut présu- Bier, avec quelque fondement, que le pays qui a le eliangè en sa fiaveur dans tous les pays avec lesquels il fait des affaii^es, a plus' exporté qu'il n'a importé, et, par conséquent qu'il a plils vendu 9 l'étranger qu'il n'a acheté de lui.

Mais les peuples ne trafiquent pas seulement de leiirs produits; ils s'intéressent aussi dans leurs emprunts^ ils portent temporairement leurs capitaux où ils prévoient qu'ils en poun^ont tirer uu bon parti ; et dés lors quelle conséquence tirer du change qui n'atteste que l'état de^ affaires dans utk moment donné, comme le baromètre n'indique l'état de l'atmosphère que momentané^ ment , et qui , par conséqueùt , sont l'un et l'autre également impuissans pour établir le résultat moyen d'une certaine durée de temps , telle que cdle d'une année.

Le change n'offre donc pas plus de certitude

que les douanes pour établir la balance du commerce extérieur.

Et cependant tous les gouvernemens basent leur balance commerciale sur ces seuls doeumens, ils leur accordent une foi implicite , et en tirent des règles de conduite pour les peuples qui vivent sous leurs lois.

Toutefois y quelque vicieuses que soient de telles balances^ on ne peut pas leur refuser toute considération, puisqu'elles sont les seuls documens qu'on puisse consulter dans une matière qui embrasse de si grands intérêts. Ce n'est , il faut en convenir, qu'un guide peu sûr, il faut le surveiller et se tenir en garde contre lui , mais encore vaut-il mieux le consulter que marcher.au hasard. II faut nous soumettre, à la faiblesse de notre nature sans renoncer à l'espoir d'écjiapper à ses calamités.

Tout ce qu'on peut faire , dans de telles circon^ stances, c'estde savoir que la balance du commerce extérieur, et celle des produits et des consommations, n'offrent aucune certitude; qu'il importe essentiellement de les perfectionner ou de suppléer par d'autres moyens à leur impuissance, et que jusqu'à ce qu'on y soit parvenu , on ne peut pas se flatter d'avoir la moindre notion de la situation économique des peuples. Si le doute est le plus puissant moyen d'arriver à la vérité, la conscience de l'ignorance doit être le véritable mobile de la science.

BANQUES/ -^ he^ banq^ie^ sont des établissemens priva ctaûs lesquels se concentrent des capitaux^ et d'où ils s'écoulent pour féconder l'industrie et le commerce, accélérer leurs progrès et favoriser leurs succès. On peut lesregar-r der comme les c£)isses du crédit privé et du crédit eommejplal. Voyez Crédit.

Dans l'origine , les banques avaient un tout autre objel. Elles destinaient leurs capitaux aux gouvernemens, les secouraient dans leurs besoins et leur ]^roCuraient des ressources qu'ils n'au-raieni pas trouvées ailleurs. Elles furent en quelque ^ovXtL les premiers mobiles du crédit public. C'^t sur ce plan que s'établirent en l'ôy i la ban- 'que de Venise, et en 1407 celle de Gènes.

 mesure que le commerce fît des progrès, les

banques devinrent ses auxiliaires, simplifièrent

ses opérations , diminuèrent ses frais, et surtout

le préservèrent des risques auxquels il avait été

jusqu'alors exposé. . ;

Le premier et le principal besoin du con^meroe est la fixité de la tnonnaie qu'il donn^ peur prix des produits qu'il achète , et qu'il reçoit pour prix des marchandises qu'il revend. Quand la monnaie n'est pas invariable, le comme^e est sujet à des chance^ qui le dénaturent , ses gains peuvent se convertjren pertes, et il se ruine là où il croyait s'enrichir. A l'époque. du premier él^n 4u commerce, les gouv^memens ue mettaienit pas un grand prix à l'invariabilité de la monnaie, ils

ne se faisaient aucun scrupule de l*aitérer dans leurs pressans besoins > et se laissaient peu toucher par les réclamations , les clameurs et les séditions des peuples. Le droit de battre monnaie emportait dans leur pensée le droit d'en user et d'en abuser selon leur bon plaisir. A leurexemple les faussaires regardaient la monnaie comme de bonne prise, et x^on sommaient l'iniquité dont ils n'étaient que les complices. Dans un tel ordre de choses, la monnaie trompait tous les calculs du commerce, menaçait toutes ses spéculations et compromettait sa fortune. Cet écueil causait plus d'un naufrage.

Ce fut donc une grande vue que celle de mettre la monnaie à l'abri des nécessités du pouvoir, de la cupidité des faussaires et des abus de l'ignorance. Les banques en eurent la gloire et le ser- "viee qu'elles rendirent au commerce , sous ce rapport, n'eut pas peu de part à ses prodiges.

Leur plan fut simple : elles arrêtèrent qu^ellesne donneraient et ne recevraient la monnaie, qu'au titre et au poids qu'elles fixèrent; et dès lors la monnaie locale eut pour le com- ^merceune fixité certaine. Il lui suffit de stipuler dans tous ses marchés, qu'il effectuerait ses paiemens en monnaie de banque, mesure qui lui garantissait qu il ne paierait que oe qu'il devait payer et qu'il recevrait ce qu'il devait recevoir. Ses intérêts furent, par conséquent, parfaitement :^ couvert de tous les désordres de la monnaie et

des risques qui jusqu'alors en avaient été insépa* râbles.

Mais il ne suffisait pas au commerce de promettre de payer en monnaie de banque ; il fallait, pour qu'il pût tenir sa promesse, qu'il eût à sa disposition de la monnaie de banque, et comme la banque n'en accordait qu'avec des garanties suffisantes qu'elle lui serait remboursée en monnaie identique , on ne tarda pas à comprendre que les banques devaient, dans l'intérêt même du commerce, se charger de ses paiemens. Effectivement, les commerçans du lieu de l'établissement des banques déposèrent les fonds qu'ils gardaient dans leurs caisses particulières pour les besoins .actuels et prochains de leur commerce. Par cette disposition générale, les banques furent investies des fonds du commerce local, et en prirent le .nom de banque de dépôt; c'est sous cette dénomination que se formèrent successivement les banques d'Amsterdam en 1609, de Roterdam en i6o5 et de Hambourg en 1688.

C^était là sans contredit une grande et utile combinaison que cette première institution des banques. On devait en attendre les plus grands avantages, et ils ont en effet été réalisés. Ce n'était cependant que le premier pas dans le système des banques, eton ne tarda pasà leur en faire faire un plus grand et d'un plus vaste intérêt pour le commerce.

Gomme la monnaie amassée dans les caisses /

52 BANQt/É.

des banques de dépôt n'en sort jamais'i parce que ceux qui en sont les propriétaires peuvent s'en dessaisir par un simple transfert sur les livres de la banque , parce que ce transfert libère tout aussi parfaitement que la tradition de la monnaie , et que celui qui a besoin de la moAùaie s'en procure par la vente du bc^ereau'déla banque, on comprit facileitient qu'au lieU dé transferts successifs sur les livres de la banque ^ il ^tait suffisant y et mémo préférable, que la banque donnât des bons payables à leur présentation à sa caisse, bons qui seraient garantis, non-seulement par l'argent encaissé , mais encore par les valeurs ou créances du commerce qu'ils auraient servi à payer « La tentative fut aussi heureuse qu'on pou^ vait le désirer, et ce fut sur ce plan que fut fondée la banque de Londres, après la révolution de 1688.

Son succès a propagé les banques de la même espèce à un tel point qu'en 1800 on en comptait dans toute l'Angleterre 386. Ces banques sont connues sous la dénomination de banques de cir^ eulation.

Enfin, le succès prodigieux des banques dé circulation en a introduit d'une espèce particulière qui consacrent leurs capitaux à des objets spéciaux, tels que les besoins de l'agriculture et les entreprises rurales. Elles sont connues sous la dénomination de caisses hypothécaires;

Ces trois sortes de banques, de prêt, de dépôt et de circulation, types dé toutes les banques ré-^

pandi|es daustous les pays, n!||^ pas conservé leur caractère primitif; tantôt les banques de prêt se sont immiscées dans les opérations des banques de circulation, et tantôt les banques de circulation ont pris part à de véritables prêts, soit aux gou- Ternemens soit à diverses classes de spéculateurs. Qu'en est-il résulté? le système des banques en at41 souffert des dommages ou recueilli des avantages? C'est ce qu'il faut examiner en cojQSultant la nature , les fonctions qt les résultats de chaque nature de banque.

Et d'abord, il est digne de remarque que les banques de prêt ii'ont ni identité, ni ressem-^ jblance , ni analogie avec les banques de dépôt et de circulation. Ce n'est que par d^s méprises presque toujours funestes qu'elles ont souvent franchi leurs limites et envahi le domaine des banques de circulation ^

Que sont, en effet, les banques de prêt? un& réunion de capitalistes qui prêtent, non-seulement leurs propres capitaux ou économies privées, mais* encore les autres capitaux ou économies qu'on consei;it à leur prêter* Sous ce rapport il est évident que quand les banques de prêt ont fait l'emploi de tous les capitaux qu'elles ont à leur dis^ position , elles ont épuisé leurs forces , leurs façj^ltés , ^eur puissance, et ne peuvent plus pré^ tendre à aucîune aut^e utilité. C'en est une très-grande sai^s dqute ^ue celles qu'elles effec^ tuent ,, et je n'f i |^4e de la déprécier , ms^s il

ne faut pas se Méprendre sur ses bornes et son étendue.

Les banques de prêt concentrent des capitaux ou économies privées, leur assurent un bon profit, et, par conséquent, en provoquent et en effectuent l'accroissement successif. Que d'économies seraient perdues, si ceux qui les font étaient obligés de leur chercher un emploi , de le suivre, de le surveiller et de le préserver de toutes les atteintes qu'on peut y porter. Quand ces soins, ces sollicitudes, ces risques sont évités, et c'est là ce que font les banques de prêt, alors les dispositions à l'économie , si naturelles et si nécessaires à l'homme civilisé, se développent partout; les capitaux abondent, leur abondance fait baisser le taux de l'intérêt, le bas intérêt encourage toutes les industries, stimule tous les genres de commerce, les productions et les consommations; l'aisance règne partout et la richesse du/ pays est progressive.

Si donc les banques de prêt se renfermaient dans le cercle de leurs opérations en quelque sorte naturelles, on ne pourrait méconnaître leur influence sur la prospérité publique; mais elles ne se bornent pas à prêter leurs capitaux, elles essaient d'introduire leurs effets dans la circulation, et de prêteurs qu'elles sont, elles deviennent emprunteurs ; changement de' rotite qui leur fait presque toujours éprouver de cruels revers. La raison en est simple et facile à saisir.

BANQUE. 5£r.

Les capitaux des banques de prêt sont des éco-» Bomies privées. Ces capitaux n ont et ne peuTent avoir d'emploi que dans les divei^es branches du^ travail ; on ne peut donc les employer sans< qu'elles ne soient consommées^ et lorsque leur consommation est effectuée^ elles* ne laissent à~ leur place que des créances sur les consomma-^ leurs ;* créances remboursables à des temps plua eu moins éloignés^ que ne peuvent ^ pas représenter des effets de circulation payables à pFésentation;doù il résulte que les banques '^ dé prêt, étant obligées de payer leurs effets- à présentalion, et n'ayant pour y faire face que des créances à une échéance plus ou moins éloignée, elles sont dans un état permanent de désordre et de faillite. Vainement convaincraient '-elles leurs créanciers que ce qui. leur est dû à terme sur--^ passe de beaucoup ce qu'elles doivent à présenta-» tiori, cette conviction serait inutile. Leur solvabilité ne saurait les mettre à couvert de leur impuissance de solder leur dette exigible. Il y a. entre le capital qui leur est du et le capital qu'elles dcfivent une si grande inégalité , que l'exigibilité de l'un l'emporte sur l'excédant de l'autre. Une expérience constante a confirmé cette doctrine dans tous les temps et dans tous les pays, et cependant on a peu profité de ses leçons. La séduction qu'exerce une circulation de dix millions d'effets, avec cinq millions de capi«taiix , . et l'appât d'un intérêt double du capital.

56 BAAQUE.

effectif par la circulattoii d'un capital fictif^ triomphe de tous les scrupules, de toutes les craintes y et de tous les conseils de la raison et de ia prudence.

.II n'y a, à cet égard , aucune différence entre les banques de prêt sur hypothèque des immeubles f et celles de prêt sur des créances ou valeurs mobiliaires. Toutes courent les mêmes risques quand elles mettent en circulation du papiei^ payable à présentation ^ dont elles n'ont point en caisse la valeur monétaire. Il est même permis de croire que, dans ce cas, le sort des banques hypothécaires ^st plus ifacheux que celui, des banques de pr^ sur valeurs mobiliaires , parce que leurs rentrées sont plus éloigriëes ^ plus difficiles à effecttier, et exposées à des longueurs, des difficultés et des frais inséparables de l'ex-^ proprilation.

Les banques de prêt luttent donc contre leur nature toutes les fois qu'elles chifirchent des profits dans une circulation de papier dont elles n'ont pas la valeur monétaire dans leur caisse. Quand elles se placent dans cette situation périlleuse, leur ruine est imminente et le mal qu'elles font surpasse de beaucoup le bien qu'elles auraient fait si elles s'étaient renfermées strictement dans l'emploi de leurs capitaux. < *

Les banques de dépôt n'ont que des avantages et point d'inconvéniens. Elles tiennent tout ce qu'elles {»*omettent et elles n'ont pa^ encore

trompé les espérances qu'elles avaient données» £lies né sont^ en^qoebjtre sorte, que les banquiers de ceux qui leur ont déposé leurs fonds; leurs paidmens s'effectuent par des transferts sur leurs livres , et par conséquent tout abus est impossible. Gomme leurs opérations sont réelles , et pour ainsi dire matérielles, elles n'ont d'autres évé* nemens à craindre que l'incendie ou l'invasion de l'étranger , dangers communs à toute autre sorte de banque , et qui sont renfermés dans le cercle du possible dans lequel se meuvent toutes les affaires humaines.

Mais il est essentiel de remarquer que si les banques de dépôt n'ont que peu ou point d'inconvëniens , leurs services sont limités et resser* rés dans un cercle étroit; ils consistent à éviter au commerce les frais du transport de l'argent, les erreurs de compte, les pièces de monnaie fausses ou altérées, et la perte de temps qu'entraînent les paiemens en espèces monétaires.

Avec des bordereaux &a blanc que lés commerçans reçoivent de la banque et sur lesquels ils inscrivent les transferts qu'ils veulent effectuer, ils peuvent, sans se déplacer, » payer plus ^n une heure, qu'ils n'auraient pu le faire en un jour, s'ils avaient du payer en monnaie d'or ou d^argent. Les* banques de dépôt sont donc éminemment économiques pour le commerce; mais cette économiè ne tourne pas seulement au profit des corn-merçàns , elle concourt aiissi à la prospérité gêné*-

raie; comme toutes les économies des frais dtr travail dé tou ta espèce, celles qu'opèrent les banques de dépôt permettent aux. commerçans de vendre à meilleur marché'^ et par conséquent elles étendent la consommation, la production et tous les genres de travaux d'industrie et de commerce qui contribuent à la prospérité d'un pays.

Les banques de circulation ont les, mêmes avantages que les banques de dépôt, et de bien plus grands encore. Elles offrent à toutes les valeurs du commerce {Voyez lettres de change) un échange facultatif contre la monnaie; tellement que dés qu'un produit est passé des mains du producteur dans celles du commerçant, la l^n-r que en escompte la valeur, c'est-à-dire en donne la valeur monétaire à quiconque lui en fait le transport. Par ce procédé, la valeur des produits rentre à volonté dans les mains du producteur, ce qui lui donne les moyens de continuer ses travaux , de donner une nouvelle activité à la pro^ duction, et de la tenir toujours au niveau de la. consommation .

D'un autre côté, le commerce, par la faculté d'échanger à volonté ses créances contre la monnaie, n'a besoin que d'une moindre quantité pour ses opérations, et supplée à sa modicité par la rapidité de sa circulation.

Ce qu'il y a de plus admirable dans ce procédé des banques de circulation, c'est qu'elles n'ont pas besoin d'une quantité de monnaie égale aui:

capitaux du commerce qu'elles font circuler. loo millions de monnaie ne lui sont pas nécessaires pour effectuer la circulation de lOO millions de capitaux du commerce. Une partie leur suffit , et cette partie est plus ou moins considérable^ selon la nature des affaires du commerce^ leur rapidité ou leur lenteur, leur souffrance ou leur prospérité.

Ce n'est pas en effet de la monnaie, que les banques de circulation donnent au commerce en paiement de ses valeurs ou créances , c'est son papier payable à présentation à sa caisse. Or, ce papier s'introduit dans la circulation générale, y fait fonction de monnaie dans la proportion de trois ou quatre à un , et par conséquent , réduit l'usagede la monnaie dans la même proportion. Cet avantage est particulier aux banques de circulation; il dérive de ce qu'elles ne donnent leur papier qu'en paiement de valeurs i du commerce, d'une échéance courte, prompte et sûre, et de ce que ces valeurs sont dues par ceux-là même , qui prennent le papier de circulation de la banque ; de sorte que ce papier a pour garantie , non-seulement les capitaux de la banque ; mais le commerce local tout entier. Cet avantage inhérent à la nature des banques de circulation , leur assure la prééminence absolue sur les autres espèces de banques.

Indépendamment de cet avantage particulier à tous les lieux où il y a des banques de circula-

m BANQUE.

lion , il en est d'autres qui sont propres au com^ merce général , et qui lui profitent de la même manière que ceux des banques particulières profitent au commerce local. La seule différence qu'il y a entre les unes et les autres^ c'est qu'il n'e$t pas donné à chaque peuple d'établir une banque de circulation pour le commerce général- Ce privilège est réservé à quelques lieux privïlé-' giés^ ou plutôt favorisés p^r des considérations de situation physique^ et de régime social, par des circonstances particulières , et par une foule de nK>tifs secondaires , qu'il est inutile de rappe-^ 1er ici. C'est ainsi que les banques d'Amsterdam^ de Hambourg et de Londres^ embrassent dans leurs opérations^ non-seulement les.affaires par-* ticulières du commerce de la ville dans laquelle elles sont situées , giais même celles du commerce du moode entier. Quelques détails sont indispen^^ sables pour rendre sensibles l'étendue et l'importance de ce procédé.

Le commerce est local par sa nature 9 ou ^ en d'autres termes , il donne ses premiers soins à l'écoulement des produits que la localité iie veut ou lie peut pas consommer^ et l'approvisionne de ceux qu'elle n'a pas et qui lui sont nécessai-^ res, utiles ou agréables. Il semble même que ce devrait être là toute son ambition. Ce n'est cer pendant que son premier degré ou son point dé départ. En cherchant les lieux auxquels les produits locaux conviennent le mieux, il apprend

à connaître les besoins de ces lieux ^ et dans quels pays oa peut les lui procurer. Ses spéculations s'agrandissent avec ses connaissances, et elles finissent par embrasser jes besoins de tous les lieux et les ressources de tous les pays. Parvenu à ce degré de généralité et d'universalité , le commerce ne pourrait qu'avec difficulté , peut-être même lui serait-il impossible de faire circuler tous les produits dans les innombrables ramifications qu'ils doivent parcourir s'il ne rencontrait des points centraux également rapprochés des producteurs et des consommateurs, où les produits peuvent arriver et d'où ils peuvent s'écouler avec la même facilité sur tous les points du globe. -

Dans les vastes entrepôts du commerce du

monde se trouve aussi nécessairement le grand

marché des créances ou valeurs du commerce »

et c'est par conséquent là que se liquident en

effet toutes les opérations commerciales qui s'y

consomment! Mais comment y parviendrait - on

si l'on n'avait d'autres ressources que la monnaie

universelle, les lingots d'or et d'argent? On doit

sentir que dans un tel état de choses chaque

créancier doit être débiteur et chaque débiteur

créancier, et que la compensation doit encore

plus que la monnaie réduire les créances et les

dettes à des termes de peu d'importance , et qui

n'exigent que l'emploi d'une modique somme de

métaux précieux. Or, c'est cette liquidation par

compensation que les banques de dépôt et de circulation opèrent avec le même succès^ les uns par des transferts et les autres avec du papier de circulation. Tout porteur de créance du commerce général. en reçoit de son débiteur le paiement en transferts sur la banque ou en papier .de circulation, et à son tour il transfère ou donne le papier de circulation à ses créanciers , de sorte qu'il n'y a à la fin de débiteurs que ceux qui ne peuvent ni transférer ni donner du papier à leurs créanciers, et qui ne peuvent se libérer qu'en espèces d'or ou d'argent. Mais ce qu'il y a de plus remarquable dans cette liquidation générale, c'est qu'elle se fait pour ainsi dire chaque jour, chaque moment, sans obstacle, sans embarras et sans difficulté; résultat qui épouvante l'imagination , lors naème qu'on ne peut élever aucun doute sur sa certitude. (P^ojrez Vi-