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‘et ses regrettables erreurs, à assurer le ravitaillement général des armées ei du pays avec une assez grande régularité dans les répartitions. J

2).— Autant que celle des affrètements, la question des moyens de paiement était importante. Les problèmes du change se posèrent fréquemment avec une gravité telle que l’intervention des pouvoirs publics devint nécessaire. La cherté des devises étrangères fut l’une des raisons qui imposèrent des restrictions à la liberté d'importation. Mais il ne suffisait pas de réduire la quantité des achats, il fallait aussi réduire leur prix et se procurer des crédits dans les pays qui étaient nos prineipaux fournisseurs.

Dès la fin de l’année 1915, un Bureau des Changes fonctionnait au Ministère des Finances. Il se proposait de renseigner les commerçants et les industriels et de leur faciliter l’acquisition des devises dont ils avaient besoin. Son action limitée apparu vite comme insuffisante. Insuffisante également, quoiqu'ayant momentanément allégé notre change, la mesure prise par le gouvernement, au sujet des valeurs étrangères détenues dans les portefeuilles des banques ou des particuliers en France. Ces valeurs mobilières, prêtées à l'Etat permirent à eeluici d'augmenter ses crédits dans l'Amérique du Nord à une heure où nos achats s’y étaient formidablement accrus.

Pendant que le change français était soutenu de l’autre côté de l’Océan par lexportation de ces titres étrangers, il l'était en Angleterre par les prêts en or que faisait la Banque de France sur son encaisse. (1)

L'entrée des Etats-Unis dans la guerre améliora sensiblement la situation dans la dernière période des hostilités. Elle

(x) Ces prêts se sont élevés à 1 milliard 048 millions de francs.