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néficient du change. Notre balance commerciale profiterait de ces dispositions.

Mais nous sommes obligés de constater que sur ce point

encore, les intentions paraissent incertaines. Avant d'arriver à une politique méthodique des importations et des exportations, les pouvoirs publics, aux prises avec de grandes difficultés, il faut encore le reconnaître, hésitant, tergiversant, prennent des mesures empiriques dont les résultats sont d'autant plus douteux souvent que les dispositions des décrets et arrêtés sont rapportées avant d’avoir pu produire tous leurs effets.

Tel a été le cas pour le décret du 23 avril 1920, rapporté le 22 juillet suivant. Sous la pression des nombreux commerçants qui réclamaient, le gouvernement a cru devoir modifier les positions prises. Il y à été porté, par suite aussi des avis divergents des départements ministériels intéressés, par suite également des complications, des incohérences auxquelles donpaient lieu lapplication des mesures prohibitives et loctroi des dérogations. Il explique sa décision, dans le rapport au Président de la République, en exposant que les mesures de prohibitions n'étaient, dans sa pensée, que toutes provisoires, qu'elles devaient être rapportées dès que la situation se serait améliorée. Il ajoute que les avantages attendus n’ont pas tardé à se manifester : «ls se sont notamment traduits par une baisse presque immédiate du prix des devises étrangères, correspondant à une amélioration sensible de notre change, qui a eu la plus heureuse influence sur le prix général des marchandises. »

Les restrictions, « ayant ainsi réalisé tout l’effet utile escompté», doivent disparaître, sauf pour quelques articles que

des considérations particulières ne permettent pas de libérer encore. |

L'examen du cours des devises étrangères et de l’état du change d’avril à août 1920, celui des mercuriales pour toutes les denrées alimentaires, et les prix des marchandises en général, suffit à donner à cette argumentation la valeur relative qu'on doit lui attribuer.

En réalité, il n’y a pas eu, dans cette dernière période, pas plus que dans les précédentes, un programme économique nettement conçu, une politique ferme et suivie.

Cac