RÈGLEMENTS EXTÉRIEURS

Les Américains l’ont dénommé système du gold exchange standard, c’est-à-dire ce de 1 étalon d or quant au change ». Et, à vrai dire, quoique ce régime ne comporte bien souvent, comme nous le verrons plus loin, que de faibles lessources en or, il suffit que le papier et l argent soient convertibles en or à un taux fixe, du moins pour l’extérieur, pour que ce soit d’abord un système de monnaie métallique, et, de plus, un système basé principalement sur l’or. En fait, grâce à ces disponibilités et à la fixité du taux de conversion de la monnaie locale en monnaie d’of, les pays qui l'ont adopté ont, avec les pays à circulation d’or, un moyen de reglement commun, et une échelle des valeurs commune.

(il Farce que ce régime permet à la banque d’émission, tenue de rembourser ses billets à vue, de payer en écus d’argent, et de conserver son or, lorsqu’elle veut protéger son encaisse.

iy2 PART. II. — CIRCULATION

Ce système se rapproche du précédent — le soi-disant bimétallisme boiteux — en ce que la circulation comporte des instruments monétaires, autres, que l’or, qui ont un cours légal illimité (argent ou papier).

Mais il s’en distingue, ainsi que du monométallismeor, par un caractère essentiel : c'est que l'or ne figure pas dans la circulation intérieure, ou n’y joue qu’un rôle insignifiant. Les disponibilités qui assurent la stabilité des changes avec l’extérieur sont, le plus souvent, conservées dans une caisse de conversion., ou déposées à l’étranger (i).

Les pays qui ont adopté ce système possèdent généralement beaucoup moins d’or que ceux où l’or est l’élémentdominantdela circulation ; mais ils peuvent en disposer beaucoup plus complètement pour leurs échanges avec l’extérieur, — les seuls où l’or ne puisse avoir, en l’état actuel, de succédané dans les monnaies dites fiduciaires. Le système du croU exchans^e standard, suggéré par les difficultés où se trouvaient les pays qui n’avaient pas une circulation d’or, est donc, au total, un système économique et élégant.

§ 9. — Le régime du papier-monnaie.

En dépit d’un grand nombre de réformes monétaires dont nous donnerons plus loin la description et l’explication, il subsiste encore quelques pays qui sont au régime du papier-monnaie, c’est-à-dire où l’élément essentiel de la circulation est légalement ou effectivement inconvertible, même en vue des échanges extérieurs.

(i) En ce cas, il n’est pas indispensable que le dépôt soit en or, il sutfit d’un dépôt en monnaie légale ou d'un crédit en banque dans un pays, comme la France ou les Etats-Unis, où toute monnaie est aisément convertible en or, et vaut de l’or.

LA MONNAIE

Toutefois ils ne sont plus assez nombreux pour qu’il y ait lieu de distinguer, comme nous l avons fait pour la monnaie métallique, divers systèmes. Il conviendra seulement, en mentionnant ces pays,^ de signaler quelques particularités relatives à chacun d eux.

§ 10. La répartition actuelle des systèmes monétaires pays à circulation d’or, à réserve d or, à monnaie d’argent, à monnaie de papier. — L’Union latine.

Le régime qui comportait la double frappe libre de l’or et de l’argent et assurait aux nations qui le possédaient une monnaie commune à la fois avec les pays à étalon d’or, et avec les pays à étalon d’argent, en d’autres termes, le bimétallisme proprement dit, a disparu. Et désormais le monde monétaire se divise simplement entre paysà monnaie d’or, pays à monnaie d argent, et pavs à monnaie de papier. Cependant, il convient de distinguer, parmi les premiers, ceux qui ont une emeulation d'or et ceux qui ont seulement une réserve d or.

Parmi les Etats ayant une circulation d’or, on doit ranger d’abord ceux qui sont au régime du monométairisme-or, proprement dit. Ce sont, avec P Angleterre, et plusieurs de ses colonies, notamment l’Australie, le Cap, le Canada, diverses nations qui sont passées successivement de l’étalon d argent, ou du papier-monnaie, à l’étalon d’or. Citons notamment l’Empire allemand, les pays Scandinaves, la Russie, le Japon, le Mexique

(en fait, depuis 1904). • u-

Il faut mentionner ensuite les anciennes nations bi-

métallistes,qui, ayant supprimé la frappe libre, n’ont conservé de leur ancien régime monétaire que le cours légal illimité de certaines pièces d’argent. Tels sont notamment la France, la Belgique, la Suisse, 1 Italie, et, en Amérique, les Etats-Unis.

PART. II

^ lanm les pays ayant seulement une réserve d'or (système du gold exchange standard), il y a d'abord certains ■e.nrcnlatwn d'argent, dont les Philippines le type le plus correct.

Aux Philippines, la circulation intérieure est restée

composée de pièces d’argent, mais il existe à Manille un

ureau de change fournissant, à un taux fixe, des mandats

payables sur des fonds déposés à New-York, de telle

sorte que la convertibilité, une parité constante, de la

monnaie locale en or est assurée d'une façon rigoureuse (i). ^5

Divers pays de 1 Amérique latine, qui étaient récemment encore au régime du papier-monnaie, ont éaaîeluent reuFsi, tout en conservant leur monnaie de papier a / inteneur, à assurer, grâce à une caisse de conversion, sa conversion régulière, à un taux fixe, en or (2).

Ces pays sont ainsi arrivés à donner pour base à leurs Systèmes monétaires, 1 or, monnaie internationale.

hn dehors des systèmes nationaux de monnaie métallique, il convient de mentionner l’existence d’une union monétaire importante, dite Union latine, qui groupe la france la Belgique, la Suisse, Tltalie et la Grèce. Ces divers htats, ayant, à l’intérieur, un môme régime mo-

(ij L Inde anglaise, quoique ayant servi de modèle au gouvernement des Philippines, a un régime monétaire intermédiaire entre celui du gold exchange standard et le précédent. En effet, quoique l’or y circule peu, et qu il ne soit pas admis à la frappe libre Tlnde pays producteur d or, possède cependant un stock de métal iaunè plus important que la plupart des pays à réserve d’or, et l’adml^! sion aJ hhitum des monnaies anglaises dans la circulation équivaut a la frappe libre de 1 qr. De plus, le gouvernement n’a pas mstitué de caisse de conversion. Cependant, l’or n'étant guerre de né qu aux reglements extérieurs, et le gouvernement coiivertissant en ait, i argent en or a un taux fixe, il y a lieu de rattacher le sZ terne de 1 Inde a celui du gold exchange standard,

3“ secR^chaV.^^ système, voir plus loin,

LA MONNAIE

néiaire, ont décidé, depuis 18^5, de bisser

«vers leurs frontières, et de recevoir dans e caiss s

internationale (2).

( 1 1 Sauf ouelques réserves apportées par Jesconvenlions récerites^ ainsi les monnaies Jivisionnaires italiennes et grecques

’’“rafEn‘‘omrl"'cerpayi°p"«^^^^^ d'un corumun accord les prirr-

cipales mesures intéressam régime nronetatre. Ainsi, e" '

comme l'argent faisait prime, ils „ "4, pour en em-

divisioimaires -, > la nVcesslîé conv

pêcher l’exportation. Ce tu j-^aUser de l’Union latine. Au

nuine en cette circonstam.e q décidé de restreindre

comraire, en .871, les pays ""'r»ryn <>« ^^78, ils

la frappe de l'argent pour „^fot^ "^1.; frappe libre

ont réglé, d’un commun accord, la suspension ue fp

pour le métal blanc. piTninn latine l’historique de

tUréfun”- ^eÜrdanrde Fov.lcb, La —, p. 5> e.su.v.