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> A recommander particulièrement, sur les fautes financières de la période contemporaine, M. Gucheval-Clarigny, les Finances de la France de i870 a iS9i,
à 1892, la France a accru sa dette de plus de 5 milliards de francs — chiffre équivalent à l’indemnité de guerre de 1871.
Nous avons cité la première émission du 3 ®/o amortissable, en 1878, et 1 emprunt dit de consolidation, pour les dépôts des Caisses d’épargne, en 1883 : la liste serait incomplète si nous n’ajoutions pas les émissions de 1881, 1884, 1886 et 1891, pour des travaux publics, des dépenses militaires et surtout des déficits ‘.
Cependant l’abaissement progressif du taux de l’intérêt permettait au moins les conversions. Les deux grands emprunts de 1871 et 1872, en 5%, en subirent deux, l’une et l’autre simples et obligatoires : la première en 1883, sous le ministère de M. Tirard, de 5% en 4 1/2, avec garantie pour dix ans; la seconde en janvier 1894, avec M. Burdeau au ministère des finances, de 4 1/2 en 3 1/2, avec une nouvelle garantie pour dix ans et avec réduction dès à présent certaine en 3“/oà partir de 1904. Entre ces deux conversions, M. Bouvier fit également disparaître, en novembre 1887, le 4»/o et le 4 1/2 ®/o ancien, dont il subsistait, pour l’un 400.000 fr. seulement en arrérages, et pour l’autre 37 millions et demi. En 1887, les rentiers eurent le choix entre le remboursement au pair, le maintien du même capital avec revenu abaissé à 3 “/o, ou bien encore le maintien du même revenu en 3 "/O moyennant une soulte à verser.
En 1904, notre dette consolidée ne comprendra donc plus que
deux types, la rente 3®/o perpétuelle et l’emprunt 3®/o amortissable.
Mais à combien se monte cette dette ? 11 n’est pas exagéré de la porter à plus de 32 milliards. La dette consolidée donne 26 milliards de capital nominal, avec des arrérages ou intérêts qui s’élevaient à près de 900 millions au budget de 1894, avant l’économie
< Les emprunts de 1878, 1881, 1882-1883 et 1884 furent en 3 o/g amortissable
remboursement par tirage au sort jusqu’à 1 échéance extreme et uniforme de 1953. En voici le détail- ’’ ^
