Cela posé, remarquons deux choses

1® Que la valeur nouvelle de la marchandise (A), soit V^ , est nécessairement la même pour la portion consacrée à l'usage primitif et pour la portion consacrée à l'usage de monnaie. Autrement, on transformerait, suivant les cas , soit de la marchandise en monnaie, soit de la monnaie en marchandise. Supposons, par exemple, que (A) soit l'argent, dont une partie serait restée sous forme de bijoux divers, et dont l'autre partie aurait été mise sous forme de pièces de monnaie. S'il arrive, à un moment donné,

que l'argent vaille plus sous forme de pièces de monnaie que sous forme de bijoux, on fond des bijoux pour en faire des pièces de monnaie. Et s'il arrive, au contraire, que l'argent vaille plus sous forme de bijoux que sous forme de pièces de monnaie, on fond des pièces de monnaie pour en faire des bijoux. C'est ce qui se voit journellement ;

2" Que la valeur de la quantité totale de monnaie entrée en échange est égale à la valeur des quantités totales de toutes les autres marchandises entrées en échange. La valeur de la monnaie qui a acheté les marchandises est égale à la valeur des marchandises qui ont été vendues contre ^a monnaie.

Pour les deux raisons sus-énoncées, on a donc ici une véritable équation d'échange de la forme

«"Q". n = «' Q'. >'. +^ Qb^b + y Qc "e + 8 Qdt'd + -

OU , en faisant passer dans le premier membre le premier terme du second membre, puis divisant par a", puis divisant par i\ ,

(Q". --^ Q'. )^^ = 4r Qi. + -J;r Qc /'c + -|r Qd Pd + ...

Tous les termes du second membre de l'équation ainsi disposée peuvent être supposés constants au point de vue qui nous occupe. Soit H la somme de ces termes, il vient

a ou, en divisant par P^ , faisant passer — ;p Q'^ du premier membre dans le second, et remplaçant Q'^^ par sa valeur F (PJ tirée de l'équation Q = F (/)) ,

177. Cette dernière équation, qui est celle de la courbe de prix de la marchandise (A^ considérée comme monnaie, courbe passant par le point A", est sensiblement hyperbolique par la raison que cd', qui est le coefficient de circulation de (A) marchandise, est très

petit par rapport à (f, qui est le coefficient de circulation de

(A) monnaie, et le ternie —j^ F (P.) très petit par- rapport au terme p- ; c'esl-à-dire que le prix ou la valeur de la monnaie

varie sensiblement en raison inverse de sa quantité. Il y a donc un grand fonds de vérilé dans Tobservation que faisait Hume, dans son Essai sur la monnaie, que si, un beau matin, il se trouvait une certaine îomme de monnaie de plus dans toutes les bourses d'un pays tel que l'Angleterre , le résultat de cet événement serait purement et simplement une hausse de tousjes prix correspondant à une diminution de la valeur de la monnaie; et que si, au contraire , il se trouvait une certaine somme de monnaie de moins , le résultat serait une augmentation de la valeur de la monnaie se traduisant par une baisse de tous les prix. Cette observation n'est sujette qu'à une seule critique. Hume aurait dû supposer non une addition ou une soustraction d'une même somme de monnaie dans toutes les bourses, mais une multiplication ou une division de la somme contenue dans chaque bourse par un même chiffre. Dans ces conditions seulement il serait vrai, au moins d'une manière approximative , que le résultat de l'événement serait une hausse ou une baisse des prix proportionnelle à l'augmentation ou à la diminution dans la quantité de la monnaie.