Si donc on avait alors

le problème serait entièrement résolu. Mais, généralement, on aura

D\ P"k + DV PV + DV PV + ... ^ E" ;

et il s'agit d'amener cette inégalité à l'égalité par un tâtonnement à opérer sur la quantité encore déterminée au hasard i'. Mettons-la, pour cela, sous la forme

^. p\ — (/ik + Vk) , j., , p\' — {fl\' + vkO ^ k {' I" JJ k i'

+ DV A--y+vk-)^,^.

Le premier membre de cette inégalité représente la demande du capital numéraire par les entrepreneurs de produits qui aiment autant emprunter du capital numéraire que de louer des capitaux existants (K), (K'), (K") ... Il est évidemment une fonction décroissante de i. Quant au second membre, il représente l'offre du capital numéraire par les créateurs de l'excédant du revenu sur la consommation. Bien que nous ne connaissions pas

la fonction Fe , nous savons (279) qu'elle est une fonction croissante de i. Cela étant, on voit immédiatement que, dans le cas où la demande effective du capital numéraire est supérieure à Toffre effective , il faut , pour arriver à l'égalité , une hausse du taux du revenu net , et que , dans le cas où l'offre effective est supérieure à la demande effective, il faut une baisse du taux du revenu net. Et c'est tout justement ce qui se fait sur le marché du capital.

293. Ainsi : — Plusieurs services producteurs étant donnés, sur le prix desquels il est possible de prélever un excédant du revenu sur la consommation à transformer en capitaux proprement dits 7ieufs, et dont V échange se fait contre divers produits consommables et contre divers capitaux neufs avec intervention de numéraire, pour quHl y ait équilibre du marché des produits et des services producteurs , ou prix stationnaire de tous les capitaux neufs en numéraire, il faut et il suffit : 1° que le prix de vente de ces capitaux neufs soit égal à leur prix de revient, et 2^ qu'au taux du revenu net résidtant de ce prix, la demande effective du capital numéraire soit égale à son offre effective. Lorsque cette double égalité n'existe pas , il faut , pour arriver à la première, une augmentation dans la quantité des capitaux neufs dont le prix de vente excède le prix de revient, et une diminution dans la quantité de ceux dont le prix de revient excède le prix de vente , et, pour arriver à la seconde^ une hausse du taux du revenu net si la demande effective du capital numéraire est supérieure à son offre effective, et une baisse de ce taux si V offre effective du capital numéraire est supérieure à sa demande effective.

Les capitaux proprement dits neufs n'étant autre chose que des produits, et la condition qui les concerne rentrant dans le principe des frais de production (262), il reste, comme résultat principal de cette élude, la détermination du taux du revenu net, sur le marché du capital numéraire , c'est-à-dire sur le marché des services producteurs , conformément à la loi de l'offre et de la demande. Ce taux étant déterminé, reste à déterminer les prix

des capitaux producteurs existants sur le marché de ces capitaux.

294. Quant aux prix des capitaux proprement dits, nous avons vu (289) comment ils étaient égaux à ceux des capitaux neufs et s'établissaient, sur le marché des capitaux, suivant les équations

P — Pv— ûh + ^k) p . — ;>k^ — (/^k^ + ^kO

Les prix des terres et ceux des facultés personnelles s'établissent, sur le même marché, ceux des terres suivant les équations

P, — Pt p. __ Pt' p,, pt"

et ceux des facultés personnelles suivant les équations

p ^ y>p — f/^p+vp) p / ^ Pv — (f^v + V)

t-p -. , rp j ,

p.-__ Pv" — (^/+^i>")

Ip — " : • ...

Or, de la simple inspection de ces trois systèmes d'équations, on déduit aisément les lois suivantes d'établissement et de variation des prix des capitaux producteurs : — Les prix d'équilibre des capitaux producteurs en numéraire^ sur le marché de ces capitaux, sont égaux aux rapports des prix des revenus nets au taux du revenu net.

Si , toutes choses restant égales d'ailleurs , le prix du revenu brut d'un capital producteur augmente ou diminue, le prix de ce capital augmente ou diminue.

Si la prime d'amortissement ou la prime d'assurance augmente ou diminue , le prix du capital diminue ou augmente.

Si y toutes choses restant égales d'ailleurs y le taux du revenu net augmente ou diminue sur le marché des services producteurs, les prix de tous les capitaux producteurs diminuent ou augmentent sur le marché de ces capitaux.

295. Il est essentiel, toutefois, de remarquer que les prix ainsi obtenus sont en quelque sorle des prix nominaux, c^est-àdire s'étabiissant sans échange. Sur le marché des produits, les prix d'équilibre étant déterminés , l'échange de ces produits se fait immédiatement; sur le marché des capitaux, au contraire, il n'y a pas nécessairement d'échange, dans les conditions rationnelles et idéales où nous nous sommes placés. Sans doute, on a déterminé des prix en numéraire; mais, à y regarder de près, on voit que ces prix se ramènent, en définitive, à un prix unique, qui est le prix en numéraire de l'unité de revenu net. Si

le taux du revenu net est/, égal, par exemple, à tôïT ' îiô' ' Tôô" *" le prix en numéraire du capital dont le revenu net est 1 sera -j- ,

égal à 33.33, 40, 50 ... Mais, avec tout cela, quel motif y a-t-il pour échanger revenu net contre revenu net , pour vendre une maison rapportant 2,500 francs de loyer net au prix de 100,000 francs , afin d'acheter au prix de 100,000 francs une terre rapportant 2,500 de fermage? Cet échange des capitaux producteurs les uns contre les autres n'aurait pas plus de raison d'être que l'échange d'une seule marchandise contre elle-même. Pour que les ventes et achals se produisent sur le marché des capitaux , il faut emprunter à la réalité et à l'expérience quelques circonstances décisives. Ainsi, il faut considérer que le revenu net des capitaux neufs n'est pas aussi connu que celui des capitaux existants, qu'il peut être plus fort ou plus faible, qu'il est, en un mot, plus aléatoire. Il en résulte que les créateurs d'épargnes, qui sont généralement prudents et circonspects, ne remettent pas leurs épargnes en échange de capitaux neufs, mais bien en échange de capitaux existants; et ce sont alors les propriétaires de ces capitaux existants qui, avec le produit, souscrivent des capitaux neufs. Dans le cours d'économie politique appliquée, nous aurons à étudier spécialement le rôle de ces spéculateurs qui interviennent ainsi en vue de classer les capitaux neufs. Il faut considérer encore que le prix des capitaux varie en raison non-seulement des variations survenues, mais aussi des variations attendues soit du revenu brut, soit des primes d'amortissement

ou d'assurance, et que, en ce qui touche surtout les variations attendues, les appréciations diffèrent d'individu à individu. Il en résulte que nombre de gens vendent des capitaux sur lesquels ils attendent, à tort ou à raison, une diminution du revenu net pour en acheter d'autres sur lesquels, à tort ou à raison, ils attendent une augmentation du mt^me revenu net. C'est là un autre fait de spéculation que nous aurons à étudier en même temps que celui dont nous avons parlé tout à l'heure et auquel il se lie intimement. D'ailleurs , les échanges de capitaux neufs ou existants une fois décidés se font suivant le mécanisme de la libre concurrence et la loi de l'otfre et de la demande.

296. Des trois systèmes d'équations du marché des capitaux, il y en a un d^une importance particulière : c'est celui qui est relatif aux capitaux mobiliers. En effet, l'identité du revenu brut et du revenu net des terres enlève à leur prix une double cause de variation, celle provenant de variations dans la prime d'amortissement et celle provenant de variations dans la prime d'assurance. Quant aux facultés personnelles, elles ne se vendent ni ne s'achètent là où l'esclavage n'est pas admis. Restent donc les capitaux proprement dits dont le revenu brut est généralement assez loin d'être fixe , et pour lesquels les primes d'amortissement et d'assurance sont elles-mêmes aussi peu fixes que les chances de détérioration par l'usage et de disparition accidentelle auxquelles elles se rapportent, dont le prix est, par conséquent, très variable, et qui se vendent et s'achètent journellement dans un intérêt de spéculation. Ainsi, de même que, sur le marché des services producteurs , il y a lieu de distinguer le marché de location des capitaux proprement dits du marché de location de terres et des facultés personnelles, de même, sur le marché des capitaux producteurs , il y a lieu de distinguer le marché des capitaux mobiliers du marché des capitaux fonciers et des capitaux personnels. Ce marché des capitaux mobiliers, c'est la Bourse où nous sommes entrés au début de ce cours d'économie politique pure , pour y chercher la description du mécanisme de la libre concurrence en matière d'échange (42), et que nous avons ensuite négligé pour n'y revenir qu'à présent et

après nous être successivement rendu compte de toutes lescomplicutions de la circulation, de la production, de la capitalisation et du crédit. Nous avons, dans le système (8) d'équations, le moyen de discuter toutes les variations de prix qui s'y produisent. Si le capital (K) est un chemin de fer, et que p^ soit une somme annuelle à recevoir à titre de dividende, le prix P^ des actions de ce chemin de fer en numéraire variera en raison des variations survenues ou attendues de ce dividende. Si le capital (K') est un capital prêté à une usine ou à un Etat, et que vjj' soit une prime correspondant aux risques de ruine de Tentreprise ou de la nation, le prix P^' des obligations de l'usine ou de l'Etat variera en raison des variations survenues ou attendues dans ces risques. Et, bien souvent, ces variations de prix seront purement nominales, c'est-à-dire effectuées sans déplacement de titres.

297. Si on augmente indéfiniment le prix Pj^, on tend aie rendre de plus en plus supérieur au rapport de son revenu net au taux du revenu net ; et , par conséquent , on diminue indéfiniment la demande du capital (K). En même temps, on augmente indéfiniment l'offre du même capital , puisque ses propriétaires, en l'échangeant contre d'autres capitaux , pourront se procurer un revenu de plus en plus considérable. Les résultats inverees auraient lieu en cas de baisse indéfinie. Voilà donc comment, sur le marché de la Bourse , la hausse ou la baisse du prix fait toujours diminuer ou augmenter la demande et toujours augmenter ou diminuer l'offre , ce qui n'a pas lieu , comme nous l'avons vu (48, 59, 95, 129, 256) sur les marchés des produits et des services producteurs.

50 LEÇON Du marché permanent.

Sommaire : — Définition analytique de la libre concurrence en matière de capitalisation et de crédit. Expression mathématique du capital circulant : fonds de roulement de la consommation ; fonds de roulement de la production. Partage de Texcédant total du revenu sur la consommation en capital fixe et capital circulant. Marché périodique annuel: T =80 milliards, P=: 50 milliards, K=: 60 milliards; t=±â milliards, p= 5 milliards, À= 3 milliards ; C = 40 milliards, C' = âO milliards. Proportion du capital circulant et de la production annuelle. Consommation et reproduction du capital circulant. Marché permanent ; oscillations vers réquilibre ; crises.

298. La libre concurrence en matière de création de capitaux neufs constituant bien la résolution par tâtonnement des équations de la capitalisation et du crédit telles que nous les avons posées, il s'ensuit que :

La capitalisation des épargnes par le crédit sur un marché régi par la libre concurrence est une opération par laquelle Vexcédant du revenu sur la consommation se transforme en les capitaux neufs de la nature et de la quantité propres à donner la plus grande satisfaction possible des besoins dans les limites de cette condition quHl n'y ait qu'un seul taux du revenu net pour tous les capitaux producteurs sur le marché.

Utilité efTective maximum d'une part, unité de prix d'autre part, soit des produits sur le marché des produits , soit des services producteurs sur le marché de ces services, soit du capital numéraire sur le marché de ce capital : telle est donc toujours la double condition suivant laquelle tend à s'ordonner de luimême le monde des intérêts économiques, tout comme l'attraction en raison directe des masses et en raison inverse du carré des distances est la double condition suivant laquelle s'ordonne de lui-même le monde des mouvements astronomiques. D'un côté comme de l'autre, une formule de deux lignes renferme toute la science, et fournil l'explication d'une multitude innombrable de faits particuliers.

299. On se rappelle que nous avons fait abstraction des 7®, 8«, 9e, 10^, lie, 12e et 13^ chefs reconnus parmi les éléments de la production (222). Il n'y a pas, pour nous, d'intérêt pressant à rechercher comment se déterminent les quantités respectives de capitaux, revenus et monnaie comprises sous ces divers chefs , et nous pouvons sans aucun inconvénient les considérer comme résultant, dans un certain état économique, de la nature des choses , c'est-à-dire des conditions même de la production et de la consommation. Mais, cette simplification opérée, il y a lieu cependant de se rendre compte de l'influence que peut avoir la création d'un fonds de roulement plus ou moins important soit de la consommation soit de la production.

Nous supposons toujours un marché d'échange et de production sur lequel il s'agit de transformer certains services producteurs en produits , en capitaux fixes et enfin en capitaux circulants. En ce qui concerne ces derniers, soient da, d\,, de, d^ ... les quantités de (A), (B), (C), (D) ... devant exister chez les consommateurs à titre d'approvisionnement en objets de consommation ; d'à , d'\ les quantités de (A) devant exister chez eux à titre de monnaie de circulation et d'épargne; p\>, Pc, Pà ... les prix de (B), (C), (D) ... en (A). Il y aura un fonds de roulement de la consommation

c = flfa + C^'a + rf"a + .^b Ph + de fc + dà fà + -" Et soient \, 5^', \" ... Sa, 5b ? 5c» Sa ... Sm, Sm', Sm" ... S'm,

S'„', 8'm"...les quantités de (K) (K') (K")... (A), (B), (C), (D) ... (M) (M') (M") ... devant exister chez les entrepreneurs à titre de capitaux et revenus neufs et d'approvisionnement en matières premières; 8'a la quantité de (A) devant exister chez eux à titre de monnaie de circulation ; Pj^, Pj^' , P/ ... pm , J5m', pm" ... les prix de (K) (K') (K") ... (M) (M') (M") ... en (A). Il y aura un fonds de roulem,ent de la production

X = 8k Pk + 8k' Pk' + V Pk" + ...

+ 8a -h 8'a + 8b Pb + 8c /?c + 8d pd + ...

+ ( 8m + 8'in ) pm + (8m' + 8'»') pm' (8m" + V„") /?„" -f . . .

L'ensemble de ces deux fonds de roulement, soit c + ^«7 formera le capital circulant C de la société. D'ailleurs, Q^, Qj^', Q/ ... étant les quantités de (K) (K') (K") ... devant exister chez les consommateurs ou chez les producteurs à titre de capitaux proprement dits productifs de services consommables ou de services producteurs, il y aura un capital fixe

C = Qk Pk + Qk' Pk' + Qk' Pk" + ...

Et l'ensemble de ce capital circulant et de ce capital fixe , soit C + C , formera le capital total K de la société.

300. Nous n'introduisons pas les quantités da, , d'à, , d'^a, , 8a , S'a , cib, 8b, <^c 5 8c, <^d, 8d ... 8]^, \' y 8,." ... dans les équations de la production et de la capitalisation à côté des quantités Da, Db, De, Dd ... Djj, Dj.', D/ ... auxquelles elles s'ajoutent, d'autant qu'il n'y a rien de plus simple et de plus facile que de les y supposer à présent comprises. Il nous suffira de faire remarquer qu'il résulte assez évidemment des équations de la production et de la capitalisation que tout accroissement des quantités Da, Db, De, Dd ... en vue de la création d'un capital circulant exigera une réduction des quantités Dj^, Dj^', D/ ... par la réduction du capital fixe, et que, réciproquement, toute réduction opérée sur la quantité du capital circulant permettra un accroissement dans la quantité du capital fixe. ^

301. Tout cela dit, et tous les phénomènes accessoires dont nous avions fait abstraction étant rétablis, passons de l'hypothèse d'un marché qui se tiendrait une fois pour toutes à celle d'un marché qui se tiendrait périodiquement, nous pourrions dire une fois par jour, nous dirons plutôt une fois par an pour mieux tenir compte du renouvellement des saisons. Et, pour rendre le système général des phénomènes économiques tout à fait intelligible , passons en même temps des chiffres abstraits aux chiffres concrets.

Soit donc un pays, d'environ 25 à 30 millions d'habitants, dans lequel il se trouve des terres d'une valeur totale T = 80 milliards , des personnes d'une valeur totale P = 50 milliards , et des capitaux fixes et circulants, c'est-à-dire des capitaux pro-

prement dits et des revenus, d'une valeur totale K = 60 milliards. Le taux du revenu net étant i =• -|^, les terres donneront

un revenu foncier annuel de £ = !2 milliards; les personnes un revenu personnel brut de p = 5 milliards, dont 1,250 millions de revenu net et 3,750 millions de primes d'amortissement et d'assurance que les personnes consacreront à Tentrelien , à Téducation , à l'instruction de leurs familles (274); et les capitaux proprement dits un revenu mobilier brut de /c = 3 milliards, dont 1,500 millions de revenu net et 1,500 millions de primes d'amortissement et d'assurance que les capitalistes emploieront en achat de capitaux proprement dits neufs , sans préjudice des capitaux proprement dits neufs qui pourraient être achetés par eux-mêmes aussi bien que par des propriétaires fonciers ou travailleurs ensuite d'épargnes proprement dites.

On peut supposer que, parmi les capitaux fonciers, 32 milliards sont productifs de services consommables, et 48 milliards de services producteurs; que, parmi les capitaux personnels, 14 milliards sont productifs de services consommables, et 36 milliards de services producteurs ; que le capital total se partage en 40 milliards de capitaux fixes et 20 milliards de capitaux circulants; que, parmi les capitaux fixes, 12 milliards sont productifs de services consommables , et 28 milliards de services producteurs; que, parmi les capitaux circulants, 4 milliards sont aux mains des consommateurs, savoir : 2 milliards à titre d'approvisionnement en objets de consommation, et 2 milliards à titre de monnaie de circulation et d'épargne; et que 16 milliards sont aux mains des entrepreneurs, savoir: 4 milliards à titre de capitaux neufs, 4 milliards à titre d'approvisionnement en matières . premières, 6 milliards à titre de revenus neufs, et 2 milliards à titre de monnaie de circulation. Nous retrouvons bien ainsi nos 13 chefs d'éléments de la production (221).

302. On conçoit bien que le chiffre du capital circulant est dans un certain rapport avec le chiffre de la production et de la consommation annuelles. Peut-être, pour une production et une consommation annuelles de 10 milliards, faut-il 100 milliards

d'affaires, c'est-à-dire d'échanges : les entrepreneurs ne vendent pas seulement aux consommateurs, ils se vendent les uns aux autres des matières premières , des marchandises en gros. Or chaque entrepreneur, pour faire un certain chiffre d'affaires , a ' besoin d'un certain fonds de roulement. La proportion du fonds de roulement au chiffre d'affaires varie , du reste , pour chaque espèce de production. Il y a de certains produits agricoles, comme le vin , pour la production desquels l'année est nécessaire : pour ceux-là, le fonds de roulement doit être égal au chiffre d'affaires. Il y a de certains produits commerciaux, comme les fruits et légumes, qui, achetés le matin en gros, sont revendus en détail dans la journée : pour ceux-là, le fonds de roulement n'est que la trois-centième partie du chiffre d'affaires. Il faut prendre une moyenne. En supposant le chiffre d'affaires de 100 milliards et le montant du capital circulant de 20 milliards, nous avons supposé la moyenne du délai de fabrication de un cinquième d'année.

303. Ce qu'il faut bien comprendre à présent, c'est que la somme totale T + P + K = 190 milliards représente sans exception toute la richesse sociale du pays, en capitaux et revenus, et que , quant aux termes t, p,k/\\sne représentent rien autre chose que la proportion dans laquelle les terres, les facultés personnelles et les capitaux fixes et circulants concourent à la production , et dans laquelle aussi les propriétaires fonciers, les travailleurs et les capitalistes participent à la consommation du revenu annuel t -{- p -\- k = iO milliards. Ce revenu annuel' de 10 milliards se compose de 3 milliards de rentes, travaux et profits directement consommés soit par les détenteurs des capitaux fonciers , personnels et mobiliers eux-mêmes , soit par les acquéreurs de ces rentes, travaux et prolits, soit par les particuliers, soit par l'Etat, et de 7 milliards de rentes, travaux et profits à transformer en produits par l'agriculture , l'industrie ou le commerce. On peut supposer, si l'on veut, que, sur les 10 milliards de revenu annuel total, 8 milliards sont consommés, et 2 milliards capitalisés, savoir: 1,500 millions pour l'amortissement et l'assurance des capitaux proprement dits existants, et

500 millions pour la création de capitaux proprement dits neufs.

304. Enfin, pour nous rapprocher de plus en plus de la réalité des choses, nous devons encore passer de Thypothèse d'un marché périodique annuel à celle du marché permanent. Pour cela, représentons-nous maintenant la production et la consommation annuelles que nous venons de chifTrer comme s*étendant Tune et Tautre sur tous les moments de Tannée entière. Les 2 milliards d'approvisionnement en objets de consommation , les 4 milliards de capitaux neufs, les 4 milliards d'approvisionnement en matières premières , et les 6 milliards de revenus neufs sont alors comme autant de tiges qui, sans cesse coupées à l'un de leurs bouts, repousseraient sans cesse par l'autre bout. À toute heure , à toute minute une fraction de ces diverses parties du fonds de roulement disparaît et reparaît. Les capitaux personnels, les capitaux proprement dits, et la monnaie disparaissent et reparaissent aussi d'une manière analogue, mais beaucoup plus lentement. Les capitaux fonciers échappent seuls à ce renouvellement. Tel est le marché permanent tendant toujours à l'équilibre sans y arriver jamais par la raison qu'il ne s'y achemine que par tâtonnements et qu'avant même que ces tâtonnements soient achevés ils sont à recommencer sur nouveaux frais, toutes les données du problème telles que quantités possédées, utilités des services producteurs et des produits , coefficients de production, excédant du revenu sur la consommation, exigences des fonds de roulement, etc., ayant changé. Il en est, à cet égard, du marché comme d'un lac agité par le vent et où l'eau cherche toujours son équilibre sans jamais l'atteindre. Il y a pourtant des jours où la surface du lac est presque horizontale; mais il n'y en a point où l'offre effective des services producteurs et des produits soit égale à leur demande effective, et le prix de vente des produits égal à leur prix de revient en services producteurs. Le détournement des services producteurs des entreprises en perte vers les entreprises en bénéfice s'effectue par des moyens nombreux dont le jeu du crédit est un des principaux , mais , en tout cas, par des moyens lents. Il peut arriver, et il arrive en réalité fré-

— 3ii —

quemment, tantôt que le prix de vente se maintient toujours audessus du prix de revient, sans que la multiplication des produits puisse arrêter la hausse , tantôt qu*une baisse succédant à cette hausse vienne tout à coup changer Finfériorité du prix de revient en supériorité , et force les entrepreneurs à rebrousser chemin. Par exemple, et de même que le lac est parfois profondément troublé par Torage, de même aussi le marché est parfois violemment agité par des crises. Nous étudierons ces crises , et Ton verra qu'on pourrait d'autant mieux les réprimer ou les prévenir qu'on connaîtrait mieux les conditions de l'équilibre idéal de l'échange et de la production. Hais, au surplus, et quel que soit le résultat de la science à ce point de vue, elle n'en est pas moins fondée à se rendre compte de ces conditions dans l'intérêt de la vérité pure : lui contester ce droit, c'est lui refuser l'existence.

51« LEÇON De V augmentation dans la quantité des produits.

Sommaire : — La possibilité de la diminution des coefficients d'emploi de rente grâce à l'augmentation de ceux d'emploi de profit permet le progrès indéfini, c'est-à-dire la diminution indéfinie des raretés chez une population indéfiniment croissante. Fonction de fabrication : progrès technique par changement de nature de la fonction ; progrès économique par changement de valeur des variables de la fonction. Condition du progrès : augmentation dans la quantité des capitaux proj^rement dits précédant et surpassant l'augmentation dans la quantité des personnes. Théorie de Malthus sur la population et les subsistances.

305. Il est à peine besoin de dire que le principe de la proportionnalité des valeurs des produits et des services producteurs à leurs raretés, à l'état d'équilibre général du marché (266), et la loi de variation des prix d'équilibre, en raison des variations des raretés provenant de variations soit dans les utilités , soit dans les quantités possédées (267), subsistent entièrement après comme avant la résolution des équations de la capitalisation. Mais , en revanche , le fait , que nous avons constaté en posant ces équations (273, 274, 275), de la non-augmentation dans la quantité des terres, en même temps que de l'augmentation possible dans la quantité des personnes et dans la quantité des capitaux proprement dits, au sein d'une société qui épargne et qui capitalise , a des conséquences extrêmement graves qu'il nous reste à formuler en quelques lois des plus importantes pour achever complètement la théorie de la richesse sociale. Ces lois seront celles de variation des 'prix dans une société progrèssive.

306. Nous avons fait figurer parmi les données et non parmi les inconnues du problème de la production les coefficients de fabrication at , bt , ct , dt,., /ct , fe't , fe^t . . • ctp , bp , Cp , dp . . . fep ,

/C p , K p ... Ctjj. , 0-^ , Cjj , Or^ m , . Kr^ , «^if, «^ic ••• ^k 1 ^k ' le > ^c * • •

K'y ^V> ^V ••• «k"j ^k% Ck", d^" ... Vj ^Vs ^\" •••0" *«s

quantités respectives de chacun des services producteurs (T) ... (P) ... (K) (K') (K") ... qui entrent dans la confection d'une unité

de chacun des produits (A) (B) (C) (D) ... et de chacun des capitaux proprement dits neufs (K) (K') (K") ... Nous avons expliqué (347) pourquoi nous nous permettions de considérer momentanément ces quantités comme déterminées a pinori, tout en énonçant qu'elles n'étaient pas telles. En effet, elles ne le sont pas, ni quant à leur valeur, ni même quant à leur nature. Cette circonstance est décisive; elle a une portée considéfable.

S*il fallait toujours des quantités fixes de rente d'espèce (T) pour confectionner une unité de (A), de (B), de (C), de (D) ... de (K), de (K'), de (K") ... la multiplication de ces produits et de ces capitaux neufs serait absolument limitée par la quantité existante Qt des terres de cette espèce. Si, par exemple, il fallait

toujours -jQ- de la rente annuelle d'un hectare de terre pour confectionner un hectolitre de blé, autrement dit, si un hectare de terre ne pouvait jamais produire plus de 10 hectolitres de blé par an , la multiplication du blé serait absolument limitée par la quantité existante des terres susceptibles d'être emblavées. Mais chacun sait qu'il en est autrement. Grâce à la substitution du système des cultures alternées au système de la jachère, grâce à l'emploi des engrais tels que le guano , de machines labourant plus profondément ou plus menu, de machines â semer, un hectare de terre peut produire annuellement un nombre de plus en plus grand d'hectolitres de blé. Et, généralement, on peut, dans la confection des produits et des capitaux neufs, faire entrer des quantités de plus en plus faibles de rente de terres, à la condition d'y faire entrer des quantités de plus en plus fortes de profit de capitaux proprement dits. De là la possibilité du progrès indéfini. Lie progrès ne saurait consister en autre chose que dans la diminution des raretés ou des intensités des derniers besoins satisfaits des produits chez une population croissante. Donc le progrès est possible ou non selon que la multiplication des produits est possible ou non. Si la multiplication des produits n'était possible que dans certaines limites, le progrès ne serait possible que dans certaines limites. Les raretés ne pourraient diminuer que jusqu'à un certain point, la population restant la même; ou

la population ne pourrait croître que jusqu*à un certain point, les raretés restant les mêmes ; ou les raretés ne pourraient diminuer que jusqu'à un certain point, la population croissant elle-même jusqu'à un certain point. Si la multiplication des produits est possible indéfiniment, le progrès est possible indéfiniment. Or la multiplication indéfinie des produits est possible en raison de la possibilité de la substitution de plus en plus considérable, quoique jamais totale, du profit de capitaux à la rente de terres dans la production. Deux cas sont à distinguer. Le cas où la valeur seule des coefficients de fabrication varie par diminution de ceux d'emploi de rente et augmentation de ceux d'emploi de profit. C'est ce que nous appellerons le progrès économique. Et le cas où la nature même des coefficients de fabrication vient à changer par intervention de certains services producteurs et abandon de certains autres. C'est ce que nous appellerons le progrès technique. Mais comme cette distinction est essentielle, il sera bon de la préciser mathématiquement.

307. Soit une marchandise (B) dans la confection d'une unité de laquelle entrent respectivement les quantités ^t, &P9 ^ •.. des services producteurs (T), (P), (K) ... et dont le prix de revient est, en conséquence,

jph = ht jpt -{- 6p Pp + ^k Pk + •••

Dire comme nous l'avons fait qu'on peut employer dans la confection d'un produit plus ou moins de tels ou tels services producteurs , par exemple , plus ou moins de rente , à la condition d'y employer moins ou plus de tels ou tels autres services producteurs, par exemple, moins ou plus de profit ou de travail, c'est dire que les coefficients de fabrication ?>t, 6p, 6k ... sont variables et reliés entre eux par une équation

telle que, l'un ou l'autre des coefficients &t décroissant, les uns ou les autres des coefficients &p et h\, croissent. Et dire, comme nous l'avons fait aussi , que les quantités respectives de chacun des services producteurs qui entrent ainsi dans une unité de

chacun des produits sont déterminées seulement après la détermination des prix des services producteurs, par la condition que le prix de revient soit minimum , c'est dire que la fonction implicite ci-dessus étant successivement résolue par rapport à chacune des variables , ou mise successivement sous les formes explicites

bt = B (6p, b\ ...), ^p = '^ (*t, *k ..•)> ^ = X (^t, ftp ...) ...

les quantités inconnues &t> &p, &k ... sont déterminées par la condition que

Pb = (ftp, ftk ...) pt-{"4' (ftt, ftk ...) Pp + x (ftti ftp ...);>k+ ...

soit minimum. C'est de cette condition que nous avons dit enfin qu'il serait facile de l'exprimer par un système d'autant d'équations qu'il y a d'inconnues à déterminer. Nous ne fournirons pas ici cette expression plus que nous ne l'avons fait dans la théorie de la production ; nous poserons seulement en fait que toutes les fois que la fonction de fabrication vient à changer, c'est le cas du progrès technique amené parla science, et que toutes les fois que, sans changement de la fonction, les coefficients d'emploi de rente viennent à diminuer, ceux d'emploi de profit venant à augmenter, c'est le cas du progrès économique amené par l'épargne. Dans la réalité , ces deux formes de progrès fonctionnent ensemble ; il arrive à la fois et que la fonction de fabrication change et que les coefficients d'emploi de rente diminuent, ceux d'emploi de profit augmentant. Mais ici nous ferons abstraction du progrès technique pour ne considérer que le progrès économique ; c'est-à-dire que , supposant la fonction de fabrication déterminée, nous étudierons les conditions de diminution des coefficients d'emploi de rente par augmentation de ceux d'emploi de profit.

308. Cette condition est évidente. La quantité des terres n'augmente pas dans Tétat progressif; et c'est précisément pour cela qu'il s'agit d'obtenir plus de produits avec la même quantité totale, ou à peu près, de rente. La quantité des personnes augmente, puisque l'augmentation de la population est supposée

par la définition même du progrès ; ainsi , un supplément de travaii naturellement proportionnel au supplément de produits à obtenir est assuré. Que reste-t-il donc à désirer? Que la quantité des capitaux augmente de manière à fournir le supplément de profit nécessaire. Ce supplément de profit , dans l'hypothèse d'un progrès purement et simplement économique , devrait être assez considérable : en effet , il ne suffirait pas qu'il fût proportionnel au supplément de produits à obtenir; il faudrait , en outre , qu'il suppléât à l'absence d'un supplément proportionnel de rente, et, en outre, qu'il permît d'obtenir un supplément de produits plus que proportionnel à l'augmentation de la population, en vue de la diminution des raretés. Il faut d'ailleurs évidemment que les capitaux soient créés par l'épargne avant que l'emploi de leur profit ne s'opère. Par conséquent : — Le progrès, consistant dans la diminution des raretés des produits avec V augmentation dans la quantité des personnes, est possible y malgré la non-augmentation dans la quantité des terres, grâce à l'augmentation dans la quantité deè capitaux proprement dits, à la condition essentielle que V augmentation dans la quantité des capitaux proprement dits précède et surpasse Vaugmentation dans la quantité des personnes. Il y a lieu de préciser ici la théorie si controversée de Malthus sur la population et les subsistances.

309. Cette théorie est contenue, on le sait, tout entière dans les passages suivants du livre de Malthus :

«... Nous pouvons donc tenir pour certain que , lorsque la » population n'est arrêtée par aucun obstacle , elle va doublant i» tous les vingt-cinq ans, et croît de période en période selon » une progression géométrique.

»... Nous sommes donc en état dé prononcer, en partant de » l'état actuel de la terre habitée, que les moyens de subsistance, » dans les circonstances les plus favorables à l'industrie, ne peu- » vent jamais augmenter plus rapidement que selon une pro- » gression arithmétique.

)!>... La race humaine croîtrait comme les nombres 1,2,4, y> 8, 16, 32, 64, 128, 256 ; tandis que les subsistances croîtraient

» comme ceux-ci: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9. Au bout de deux

> siècles la population serait aux moyens de subsistance comme » 256 est à 9; au bout de trois siècles comme 4096 est à 13; et,

> après deux mille ans , la différence serait immense et comme

> incalculable*. »

Il s'en faut de peu que la première de ces deux propositions ne soit absolument rigoureuse. Il est évident que, d'une génération à l'autre, l'accroissement de la population tend à se faire, abstraction faite des moyens de subsistance, ou se fait, là où ces moyens ne manquent pas, suivant une progression géométrique dont la raison est égale à la moitié du nombre des enfants qu'une femme peut en moyenne laisser après elle. Malthus suppose ce nombre égal à quatre et la population doublant de génération en génération; c'est là une estimation plutôt inférieure que supérieure à la réalité; car l'espèce humaine n'échappe pas à la loi, bien constatée aujourd'hui, suivant laquelle les espèces végétales et animales tendent à se perpétuer par une multiplication rapide et considérable. Les conséquences que M. Darwin a tirées de ce fait sont contestées; mais le fait même ne l'est pas.

La seconde proposition est loin d'avoir la même valeur. Malthus ne fait pas la distinction du progrès technique et du progrès économique. Mais il parait également hasardé d'énoncer que l'augmentation dans la quantité des moyens de subsistance résultant de la découverte du blé ou de la pomme de terre, de l'invention des machines ou des perfectionnements du crédit, a lieu suivant une fonction logarithmique plutôt qu'exponentielle, et que celle résultant du développement du capital a lieu suivant une progression arithmétique dont la raison est l'unité. Dételles assertions ne sont fondées ni en raison ni en expérience , et il vaut infiniment mieux se borner à dire que l'augmentation dans la quantité des subsistances résultant à la fois du progrès technique et du progrès économique a lieu suivant une progression moins rapide que celle suivant laquelle raccroissement de la population tend à se faire.

* Malthus. Essai sur le principe de population, Liv. I, ch. I.

340. Une société où presque toutes les terres sont cultivées, et où il est seulement possible de produire artificiellement quelques capitaux fonciers en transportant de la terre sur des rochers, en fertilisant des landes, en desséchant des marais (21 7), est donc, après tout, dans la position d'un individu qui a un certain revenu et qui fait une certaine consommation. Si cet individu maintient sa consommation en deçà de son revenu , et capitalise l'excédant , il augmente de plus en plus son revenu et peut augmenter de plus en plus sa consommation ; mais s'il pousse tout de suite sa consommation au delà de son revenu , il court à sa ruine. De même, si une société développe son capital d'abord, elle peut ensuite croître indéfiniment en population; mais, autrement, elle va tout droit à la misère et à la famine. Et il en sera ainsi tant que le travail des facultés personnelles n'entrera pas seul dans la confection des produits agricoles ou industriels et que, pour y employer moins de rente de terres , il y faudra faire entrer plus de profit de capitaux proprement dits. Nous ne partirons pas de là , on le verra plus tard , pour aller avec Malthus jusqu'à soutenir que les réformes sociales n'importent guère ; mais nous ne saurions non plus lui contester le mérite d'avoir mis en évidence un point capital d'économie politique pure. Feu Jules Duval s'écriait un jour, à côté de nous, à la Société d'économie politique de Paris : « Comment ! Vous vous réjouissez de la naissance d'un veau, et vous ne vous réjouissez pas de la naissance d'un homme ! x» Ainsi que nous le lui faisions observer alors , il y a, entre les deux cas, la différence d'un plat de plus sur la table ou d'un convive de plus autour de la table. Or, toutes réserves faites, encore une fois, quant aux conséquences d'application, il faut pourtant convenir que ce n'est pas tout à fait la même chose.

52« LEÇON Lois de varicUion des prix dans une société progressive.

Sommaire : — Les prix des produits ne varient pas. Hypothèse d'une société où la quantité des terres n'ayant pas augmenté, où la quantité des personnes ayant doublé, et où la quantité des capitaux proprement dits ayant plus que doublé, la quantité des produits a au moins doublé. L'équilibre troublé se rétablira par hausse des fermages et baisse des intérêts. Donc les salaires ne varient pas , les fermages s'élèvent et les intérêts s'abaissent. Le taux du revenu net s'abaisse. Les prix des capitaux ne varient pas , ceux des facultés personnelles et ceux des terres s'élèvent.

311. On a beaucoup discuté, sans arriver du reste à aucune conclusion sérieuse et définitive dans un sens ou dans l'autre, la question de savoir si le prix des produits s'élevait ou s'abaissait dans une société progressive. Voici ce quMl faut répondre à ce sujet. Ce qui diminue nécessairement dans une société progressive, ce sont les raretés (306). Quant aux prix, qui sont les rapports de ces raretés aux raretés du produit numéraire, ils peuvent demeurer les mêmes si, comme il n*y a aucune raison de ne pas le supposer, en même temps que les raretés de tous les produits autres que le produit numéraire diminuent, les raretés du produit numéraire diminuent aussi proportionnellement. Ils ne s'abaissent que si les raretés du produit numéraire ne varient pas. C'est donc seulement sous la réstrve de cette hypothèse que les raretés du produit numéraire sont constantes que Ton peut dire que le prix des produits s'abaisse dans une société progressive, J.-B. Say affirmait la proposition dans ce sens, mais en avouant ne pouvoir la démontrer. Sur ce point, comme sur plusieurs autres , sa remarquable sagacité le servait bien ; il lui manquait seulement une méthode d'investigation plus puissante : car, comme on le voit , l'éclaircissement de la question dont il s'agit repose tout entier sur une analyse mathématique complète du phénomène de l'établissement et de la variation des prix.

312. Cela dit quant aux prix des produits, venons aux prix des services producteurs.

Pour fixer les idées, et étudier les effets du progrès en laissant autant que possible toutes choses égales d^ailleurs, nous supposerons une société comme celle que nous avons considérée jusqu'ici, dans laquelle un certain nombre d'individus, ayant certaines courbes d'utilité ou de besoin , possèdent certaines quantités de services producteurs : terres , facultés personnelles et capitaux proprement dits, et qui, à un moment donné, serait doublée par le progrès. Il est évident que, si à la première société s'en ajoutait purement et simplement une seconde de tous points identique, les prix des services producteurs, non plus que ceux des produits, ne changeraient pas. C'est ce qui résulte mathématiquement des équations de la production. Hais une telle hypothèse n'est pas conforme à la notion expérimentale du progrès. Ce qu'il faut supposer, c'est qu'à chaque individu de la société primitive en ont succédé , au bout d'un certain temps, pour composer la société nouvelle, deux autres ayant, avant l'opération de la production et de rechange :

1» Les mêmes courbes d'utilité ou de besoin;

2» La moitié des mêmes terres ;

3» Une quantité égale des mêmes facultés personnelles;

4» La quantité proportionnelle plus considérable des mêmes capitaux proprement dits qui est nécessaire pour permettre aux entrepreneurs de produire , avec une quantité égale de terres et de rente, et avec une quantité double de facultés personnelles et de travail, une quantité au moins double de chacun des produits.

De la sorte, chaque membre de la société primitive aurait été remplacé par deux membres de la société nouvelle ayant, après Topéralion de la production et de l'échange, à consommer directement :

4o La moitié des mêmes rentes de terres;

2° Une quantité égale des mêmes travaux de facultés personnelles;

3° Une quantité proportionnelle plus considérable des mêmes profils de capitaux proprement dits;

4» Une quantité au moins égale des mêmes produits.

313. Dans ces conditions, l'équilibre général n'existerait pas, sur le marché de la société nouvelle, aux ménries prix que sur celui de la société primitive. Il saute aux yeux que les deux séries des rapports des raretés des rentes et des raretés des profits directement consommés aux raretés du produit numéraire seraient les uns très supérieurs, les autres très inférieurs aux prix de ces rentes et de ces profits, soit aux fermages et aux intérêts. Il y aurait immédiatement demande effective de rentes, offre effective de profits , à consommer directement : hausse des fermages, baisse des intérêts. Cela est certain \ mais il est facile de faire voir que, si on suppose tout de suite effectuées cette hausse du prix des rentes et cetfe baisse du prix des profits, l'équilibre général est, sinon entièrement rétabli, du moins en bonne voie de se rétablir.

Les fermages étant, élevés et les intérêts abaissés, il y a, à peu de chose près, satisfaction maximum quant aux rentes et aux profits directement consommés. Il y a d'ailleurs satisfaction maximum quant aux travaux directement consommés. Ainsi , il y a équilibre, ou peu s'en faut, quant aux prix des services producteurs.

Les entrepreneurs producteurs paient des fermages plus élevés, mais ils font entrer moins de rente dans la confection des produits. Ils paient des intérêts moins élevés, mais ils font entrer plus de profit dans la confection des produits. Ainsi, les prix de revient sont, à peu de chose près, les mêmes, et concordent, ou peu s'en faut, avec les prix de vente.

Les propriétaires fonciers, travailleurs et capitalistes consommateurs vendent moins de rente, mais ils la vendent plus cher. Ils vendent plus de profit, mais ils le vendent moins cher. Ainsi, ils ont, à peu de chose près, le même revenu et peuvent, ou peu s'en faut, se procurer une quantité au moins égale des mêmes produits aux mêmes prix de vente concordant avec les prix de revient.

Et, enfin, puisque les divers rapports des raretés des produits quelque peu diminuées aux raretés du produit numéraire quelque peu diminuées aussi sont toujours égaux à ces prix de vente,

il y a, à peu de chose près, satisfaction maximum quant aux produits y et équilibre , ou peu s'en faut , quant aux prix de ces produits.

Celte démonstration suffît pour permettre d'énoncer que : — Dans une société progressive , le prix du travail , ou le salaire, ne variant pas sensiblement^ le prix de la rente, ou le fermage, s* élève sensiblement, et le prix du profit, ou Vinter et, s'abaisse sensiblement.

314. Les capitaux proprement dits sont des produits. Si nous considérons que, psjr ce motif, leur prix de vente, égal à leur prix de revient, ne varie pas, tandis que le prix du profit, ou rintérêt, s'abaisse sensiblement, nous voyons que : — Dans une société progressive , le taux du revenu net s'abaisse sensiblement.

315. Le taux du revenu net est ainsi fourni par le rapport de l'intérêt net au prix du capital proprement dit. Quand on l'a une fois obtenu, on obtient le prix des facultés personnelles et le prix des terres en divisant par lui le salaire net et le fermage. Et comme le salaire ne varie pas sensiblement, et que le fermage s'élève sensiblement, il s'ensuit que : — Dans une société progressive, le prix des capitaux proprement dits ne variant pas, le prix des facultés personnelles s'élève en raison de l'abaissement du taux du revenu net , et le prix des terres s'élève à la fois en raison de l'abaissement du taux du revenu net et en raison de l'élévation des fermages,

316. Je montrerai tout à l'heure comment la triple théorie du fermage, du salaire et de l'intérêt qui est implicitement comprise dans la théorie précédemment exposée de la détermination du prix des services producteurs s'accorde avec les théories courantes ou en diffère. En ce qui concerne seulement la théorie de la rente ou du fermage, je ferai dès à présent remarquer comment on voit, dans celle qui est ici développée, la valeur de la rente naître, dans une société, par les mêmes causes qui la feront grandir, et grandir par les mêmes causes qui l'ont fait naître. Cette valeur est toujours proportionnelle aux raretés, ou aux intensités des derniers besoins satisfaits , des rentes direc-

tement consommées. Dans une société très récemment passée du régime de chasse et de pêche ou du régime pastoral au régime agricole, chacun trouve à discrétion de la terre et de la rente, non-seulement pour exercer la culture, mais pour placer son habitation et se faire un jardin d'agrément. Les raretés el, par suite, la valeur de la rente et de la terre sont nulles. Au contraire, dans une société parvenue au régime industriel et commercial, on se loge dans de très hautes maisons et les parcs disparaissent de jour en jour. Les raretés et, par suite, la valeur de la rente et de la terre sont considérables. Les économistes qui, comme MM. Carey et Bastiat, ont entrepris de nous persuader que nous ne payons pas de rente en achetant les produits agricoles ou autres devraient nous prouver que nous avons à discrétion du terrain pour nos maisons et nos jardins , là , bien entendu , où nous avons besoin de résider, et non pas dans les solitudes de TAfrique et de l'Amérique; et cette preuve, ils ne la donnent point ni ne la donneront jamais. Aussi la vérité estelle que l'augmentation de plus en plus considérable de la valeur de la rente et de la terre, se produisant d'ailleurs sans entraîner nécessairement l'augmentation de la valeur des produits, est, avec le développement du capital et de la population , la caractéristique essentielle du progrès économique , et qu'en mettant cette vérité en toute évidence, l'économie politique pure n'éclaire pas moins l'économie sociale qu'elle n'éclaire à d'autres égards l'économie politique appliquée.

53« LEÇON Examen critique de la doctrine des physiocrates.

Sommaire : — Le Tableau économique. Classe productive ; classe des propriétaires ; classe stérile. La classe industrielle produit tout ce qu'elle consomme ; elle n'est pas improductive; les physiocrates ont le tort d'identifier les deux idées de richesse et de matérialité. La classe industrielle laisse, comme la classe agricole, un produit net susceptible de nourrir une classe de propriétaires. Elle a, comme la classe agricole, un capital de premier établissement. Le Tableau économique ne contient pas de théorie de la détermination des prix des produits et des services producteurs.

317. Le tableau que nous avons esquissé dans la 50^ leçon, à Faide de chiiïres concrets, de la vie économique d'un peuple s'appelle un tableau économique. Il y a, du moins, un Tableau économique analogue qui est célèbre dans l'histoire de l'économie politique. C'est celui du Dï'Quesnay, imprimé en 1758 dans le palais de Versailles par ordre et sous les yeux du roi Louis XV, et dans lequel était résumée la doctrine physiocratique. Aucun exemplaire de cette publication n'est venu jusqu'à nous; on trouve seulement une Analyse du Tableau économique dans le volume de Dupont de Nemours intitulé PhysiocratiCj publié en 1768, et une Explicatio7i du Tableau économique à M^^ de ***, par l'abbé Bandeau, dans les Ephémérides du citoyen de la même année. Celte Explication a été imprimée à part en 1770. Elle est reproduite, ainsi que V Analyse, dans la Collection des principaux économistes de l'éditeur Guillaumin.