SE LA MONNAIE FIDUCIAIRE

Les banques agissent sur le taux de l'intérêt non-seule-

^ttiifinf îfilâi^ïh! réunion, par la concentration d'un gros capital destiné à l'escompte, mais encore par Remploi de la monnaie fiduciaire dont je vais parler,

L'argent est nécessaire aux échanges, puisque c'est le mMrettfinmtin de toutes les valeurs, maisTargent, comme ïrtiltjéffillpe, est un capital stérile ; il ne produit rien parlui- 'mêmei.^J^'hfe'" parle pas des usages domestiques auxquels il péol'^tto êta^loyé, je parle de l'argent à l'état de numé- »*âif *.' ■ Itfl^â^it, en cette qualité, que comme intermédiaire •dana >f ébhaln^e des produits; j'ajoute qu'il a une grande nleili? iifliririaèque.

'^- Le caipit&l'qne toute société emploie à cet usage est considérâbl€^5J»'et on ne peut se le procurer qu*au moyeii de '|)Wd'uitS'd'uné valeur correspondante. La monnaie fiduciaire ne coûtant rien et remplaçant en partie cet argent qui^ loi, représente effectivement la valeur pour laquelle il -circule, il résulte de son emploi une très-grande économie. 'Encontre, la: monnaie fiduciaire lîsl beaucoup plus commode -que l'argeni; elle agit, enfin, dâhs le service des banques comme un moyefi puissant d'abaissement du taux de l'intérêt, puisqu'elle fournit les moyens d'escompter, presque sans frais, les promesses de l'industrie. La monnaie fiduciaire n'est autre chose que le moyen par lequel le crédit puissant des banques se substitue au crédit obscur des maisons particulières; le biHé6 de banque n'est, en effet, que la représentation solidaire d'un certain nombre de lettres de 'diAfige. il

1,2^ prétention de considérer la monnaie fiduciaire comme venant^ par sa masse, diminuer la valeur de la monnaie métallique, et, par conséquent, comme devant nécessairement produire l'élévation des prix de toutes choses, est une prétention complètement dénuée de fondement; ce n'est qu'un paradoxe.

La monnaie fiduciaire est en effet l'équivalent, la représentation exacte de la monnaie réelle dont la valeur n'a rien d'arbitraire, puisqu'elle n'est que l'expression des frais de production des métaux précieux, et que celte valeur est upiversellement reconnue. La monnaie fiduciaire vient s'ajouter à la monnaie d'or et d'argent ; elle la supplée et la remplace, et il ne reste de l'une et de l'autre dans chaque pays que ce qui est nécessaire au? besoins des échanges.

Le rôle de la monnaie fiduciaire augmente avec le développement des affaires. Son emploi n'es! pas illimité, mais il est indéfini. Je ne pourrais dire dans quellei^ limites il doit se renfermer ; il n'en a d'atilres que celles du dévelbp^ pement même des affaires. ' ^-

Le crédit se développe à la fois, d'une manière parallèle, tant par les émissions de billets qu'à l'aida des çom|)ensi^ tions par virements, comptes courants, chèques, .«te* Au fup et i mesure qu'une nation entre plus avant d$ns Iça yoiaa du.

crédit, elle recourt davantage aux modes de virement et de compensation, qui sont en effet des moyens de règlement très-sîmples et très-comraodes. Mais le billet de banque est propre à tous les usages, à d'autres même auxquels ne peut pas s'appliquer le chèque; il est employé comme l'argent, dont il est l'appendice. Ainsi, avec un chèque qui ne représente qu'un engagement individuel, on ne peut pas facilement acheter toutes les choses dont on a besoin, tandis qu'avec un billet de banque, qui représente de l'argent, qui est reconnu en cette qualité, chacun peut se procurer en tous lieux tout ce qui est nécessaire à ses besoins.

M. LE Président. — Croyez-vous que, dans un temps donné, un des moyens dont il est question ici soit destiné, sinon à absorber, au moins à diminuer l'exercice de l'autre ?

M. IsAAc Pereire, — Je ne le crois pas.

# M* LE Président. — Croyez -vous qu'il puisse se produire en France ce qui se produit en Angleterre, où il semble que ce mouvement de circulation des billets soit un mouvement plus alangui que progressif ?

M. IsAAC Pereire. — Je ne crois pas que le système des virements ou des compensations doive nuire au développenaent de la circulation des billets ; il ne diminuera pas davftiitage l'usage de l'argent, dont la quantité augmente chaque jour ; il me semble cependant appelé à pre&dre

— uo —

chez nous une grande importance; mais les affaires prennent aussi chaque jour une extension plus considérable, et comme ce système n'a encore reçu que des applications très-imparfaites, il peut se développer dans une forte proportion sans nuire à l'emploi du billet de banque.

En Angleterre, c'est par une sorte de compression que l'usage des chèques s'est généralisé ; c'est par suite de l'adoption du système extrêmement restrictif appliqué à la Banque d'Angleterre que le mouvement de la circulation des billets s'est alangui, et ce système dont souffre le commerce est la principale cause des crises qui se manifestent presque journellement à Londres. Si Ton adoptait, chez nos voisins, des idées plus libérales, je suis convaincu que la circulation des billets s'y développerait, parallèlement à l'usage des virements, dans une proportion considérable. En France, à mon avis, c'est l'emploi des virements qui a besoin de se développer ; en Angleterre, c'est celui des billets.

Il ne faut pas, d'ailleurs, confondre le chèque avec le billet de banque \ celui-ci n'est pas seulement comme le chèque un moyen de payement, un instrument de compensation ou de liquidation d'engagements venus à échéance, il est encore et surtout un instrument de crédit ; il représente un capital, puisqu'il n'est que la transformation de la lettre de change; il permet d'utiliser, au moyen de l'escompte, une portion du fonds de roulement que l'industrie et le commerce tiennent en réserve pour les besoins de leurs transactions.

Cette distinction dans la nature des deux effets «ept indispensable pour éviter de tomber dans. des erreurs^ fu nestes.

- Ul — §3.

DES CONDITIONS D'DNE BONNE MONNAIE FIDDCIAIHE.

La monnaie fiduciaire doit être conslamnienl convertible en argent. L'absence de cette condition donnerait naissance aux plus graves abus ; sans le contrôle de Targent, ily aurait non-seulement instabilité, mais avilissement croissant dans les prix, la dépréciation du papier-monnaie se produisant toujours en raison directe de sa multiplication. L'argent est pour les banques un contre-poids, une pierre de touche indispensable ; il permet de reconnaître s'il y a trop eu trop peu de papier, c'est-à-dire de billets de banque. Quand il y en a trop, on va naturellement en réclamer le remboursement, et le niveau réel des besoins de la circulation se rétablit immédiatement ; on est sûr ainsi qu'avec la convertibilité constante du billet de banque, il ne peut pa& y avoir excès d'émission ; lorsqu'il n'y en a pas assfez, on va porter de Targent à la Banque pour en retirer des billets,ou bien celle-ci émet de nouveaux billets avec le même fonds de caisse. Il n'y a excès d'émission, je le répète, que quifmd le papier a un cours forcé, ce qui est la chose la plus détestable. Je crois inutile de prolonger cette démonstration, convaincu, comme je le suis, que je serai d'accord avec tout le monde en disant que le billet de banque doit être constamment convertible en aident. C'est une «bridilion àans laquelle il ne peut circuler d'une manière régulière.

22* ET 23* QUEsnoss.

Les systèmes de F unité et de la pluralité des banques ont chacun des avantages et des inconTénients» L'un et l'autre existent sur une très-grande échelle dans des pays différents. Je ne crois pas que les inconvénients du système de la pluraUté ou de la liberté soient plus grands que deux de l'unité ou du monopole.

L'Ecosse est le pays où le système de la pluralité des banques a rendu les plus grands services et où les avantages se sont généralement montrés bien supérieurs atix inconvénients; les banques y remplissent tous les offices relatifs à là circulation, à l'épargne, au crédit et au règlement des transactions ; elles émettent des billets, reçoivent les plus faibles sommes en compte courant et les font valoir en commanditant le travail à tous les degrés ; elles font le service de caisse de leurs clients et effectuent touis les payements et toutes les recettes, sôit par voie de vitement et de compensation, soit par encaissement.

La circulation des produits, leur passage des mains qui les possèdent dans celles qui les*em ploient, le règlement de toutes les transactions enfin > s'opèrent ainsi avec la pliis extrême facilité et la plus grande économie.

Il y a de la part des banques concurrence de bons offices envers le public. ^

Le nombre des banques en Ecosse est de treixe, et celui de leurs succursales de cinq cent quatre-vingl-quâtorxe.

Ces banques se prêtent un mutuel appui et, dans les temps de crise, elles ont conjuré efficacement par leur entente le danger des paniques.

En Irlande, le nombre des banques d'émission est de six^ et celui de leurs branches de cent quatre-vingt-onze.

En Angleterre, le nombre des banques d'émission est de deux cent deux, et celui des succursales de' six cent soixante.

Les services que les banques provinciales rendent au pays seraient beaucoup plus considérables qu'ils ne le sont sans les restrictions de toute sorte qu'on leur a imposées dans l'intérêt du monopole de la Banque d'Angleterre.

Aux États-Unis, le nombre des banques d'émission est de mille quatre centquatre-vingt-seîxe.

Ces établissements, qui sont le principal, l'indispensable rouage de l'organisation commerciale et industrielle de ce pays, fonctionnent beaucoup mieux qu'on ne le suppose généralement en France.

Lé groupe des six États formant la section coftnue sous le nom de la Nouvelle-Angleterre est particulièrement cité pour la pfudence et l'habileté qui président à la gestion des banques.

: Pendant la crise de 4863-1864, malgré la perturbation profonde que la guerre civile avait produite dans la situa- ^>n générale, le taux de l'intérêt perçu par les banques de New-York, le plus grand centre d'affaires de rAméHqUe du^ Nord, est constamment resté au-dessous de celui des Banques d'Angleterre et de France; il n'avarié que dans lés limites dé 5à7 7o.

Les pays qui ont adopté le régime de la pluralité des

Bandes sont, il est vrai, plus exposés que ceux où le prin-

-tâpè'dà ttiéiiopolè a prévalu au danger de l'abus du crédit ;

mais l'abus contraire, celui des réstrietioiis e»agéréés, li'est