CHAPITRE VIII

DE LA. PROPRIÉTÉ MOBILIÈRE ET DU TAUX DE l'iNTÉRÔT.

Manière dont le progrès de la civilisation affecte la situation des rentiers et des capitalistes. — Deux causes principales irlluent sur la situation de ces personnes : le taux de l'intérêt et le mouvemonl des prix.

De la nature de rinlcrôi du cdpitiil. — Condamnation de l'intérêt par Aristole et par la plupart des Églises.

De la iépitimilé de l'intérêt du capital. — Le cipital est indéflnimcnt reproductif d'utilitô, pourvu qu'on prélève une parcelle de cette utilité pour l'amortir et le rcconstiluer. — Exemples.

Entre le prêteur et l'emprunteur le fond du contrat est une association avec partage des bénéfices fixé à forfaiL — Ce que serait un monde on l'intérêt n'existerait pas.

Ces vérités ont échappé à Aristote cl aux Églises. — Justiflcition de l'intérêt par Calvin et par les Jésuites. — Comment les fidèles éludaient dans leurs prêts les prescriptions des Ëgli&es.

Des causes qui déterminent le taux de rintéfét. — InsurOsance de rcxplication fournie par la loi de l'offre et de la demande. ^ Deux causes principales influcol sur l'offre et la demande : ce sont la |)roduclivitc même des capitaux et le degré de sécurité dont ils jouissent.

TABLE DES MATINEES. 575

• Les capitaux ne soot pat également prodactir» dans toutes les sociétés et dans tous les âges U*une même société. — Le taux de l'intérêt dépend de la productivité moyenne des nouveaux capitaux survenant dans le pays : grande importance de cette vérité qui a été méconnue par les économistes.

Des conditions de sécurité des capitaux :' il faut distinguer les conditions propres à la personne de Temprunteur, et les conditions de sécurité générale des transactions dans la contrée. — Grande difTérence entre les emprunteurs dans les pays pauvres et dans les pays riches. — Causes de la thésaurisation dans les sociétés primitives.

Des variations du taux de l'intérêt dans l'histoire. — Des causes de la productivité des capitaux dans les contrées neuves.

De la tendance à la baisse du taux de l'intérêt: les trois causes qui la déterminent; accroissement de la sécurité des transactions; augmentation incessante de l'épargne ; diminution de productivité des nouveaux capitaux créés au delà d'une certaine limite. — Les deux premières causes amènent la baisse du taux de l'intérêt qui est un bien; la troisième cause produit l'avilissement du taux de l'intérêt qui est un mal.

Du bas taux de l'intérêt, il y a un siècle, en Hollande, en Angleterre, dans, les villes maritimes d'Allemagne et d'Espagne.

Du relèvement brusque, à certains intervalles, du taux de l'intérêt et des causes de ce relèvement. — Les trois causes accidentelles, qui à certains moments de l'histoire, s'opposent à ta baisse du taux de l'intérêt : découverte de nouveaux emplois très productifs pour les capitaux par suite d'inventions industrielles ; émigration des capitaux vers les pays neufs; guerres et emprunts d'État. — La première cause est essentiellement bienfaisante, la seconde indifférente, la troisième funeste. — Puissante action de la première de 1845 à 1865 2*^9