DE LA. PROPRIÉTÉ MOBILIÈRE ET DU TAUX DE L^NTÉRÊT

Manière dont le progrès de la civilisation affecte la situation des rentiers et des capitalistes. — Deux causes principales influent sur la situation de ces personnes : le taux de l’intérêt et le mouvement des prix.

De la nature de l’intérêt du capital, — Condamnation de l’intérêt par Aristote et par la plupart des Églises.

^ De la légitimité de l’intérêt du capital. — Le capital est indéfiniment reproductif d’utilité, pourvu qu’on prélève une parcelle de cette utilité pour l’amortir et le reconstituer. — Exemples.

Entre le prêteur et l’emprunteur le fond du contrat est une association avec partage des bénéfices fixé à forfait. — Ce que serait un monde on l'intérêt n'existerait pas.

Ces vérités ont échappé à Aristote et aux Églises. — Justification de l’intérêt par

Calvin et par les jésuites. — Comment les fidèles éludaient dans leurs prêts les prescriptions des Églises.

Des causes qui déterminent le taux de l’intérêt. — Insuffisance de l’explication fournie par la loi de 1 offre et de la demande. — Deux causes principales influent sur 1 offre et la demande . ce sont ta productivité même des capitaux et le degré de sécurité dont ils Jouissent.

TABLE DES MAllÉRES.

Les capitaux ne sont pas également productifs dans toutes les sociétés et dans tous les âges d’une même société. — Le taux de l’intérêt dépend de la productivité moyenne des nouveaux capitaux survenant dans le pays : grande importance de eette vérité qui a été méconnue par les économistes.

Des conditions de sécurité des capitaux: il faut distinguer les conditions propres à la personne de l'emprunteur, et les conditions de sécurité générale des transactions dans la contrée. — Grande différence entre les emprunteurs dans les pays pauvres et dans les pays riches. ~ Causes de la thésaurisation dans les sociétés primitives.

Des variations du taux de l’intérêt dans l'histoire. — Des causes de la productivité des capitaux dans les contrées neuves.

De la tendance à la baisse du taux de l’intérêt: les trois causes qui la déterminent; accroissement de la sécurité des transactions; augmentation incessante de l’épargne; diminution de productivité des nouveaux capitaux créés au delà d'une certaine limite. — Les deux premières causes amènent la baisse du taux de fintérét qui est un bien; la troisième cause produit Tavilissement du taux de fintérét qui est un mal.

Du bas taux de l’intérêt, il y a un siècle, en Hollande, en Angleterre, dans les villes maritimes d'Allemagne et d’Espagne.

Du relèvement brusque, à certains intervalles, du taux de l’intérêt et des ciuries de ce relèvement. ^ Les trois causes accidentelles, qui à certains moments de l’histoire, s’opposent à la baisse du taux de l’intérêt: découverte de nouveaux emplois très productifs pour les capitaux par suite d’inventions industrielles ; émigration des capitaux vers les pays neufs; guerres et emprunts d’Élat. — La première cause est essentiellement bienfaisante, la seconde indifférente, la troisième funeste. — Puissante action de la première de 1845 à 1865 229