DÉFINITION ET MÉCANISME DE L’ETALON-OR

L’étalon-or est un système qui permet de convertir automatiquement une devise quelconque en une autre devise, à un taux fixe, grâce à l’évaluation de toutes les devises nationales en une seule et même marchandise : l’Or « L’essence du Gold Standard, écrit M. Hawtrey !, est que le prix de l’or, la valeur de l’or en unités monétaires est fixée par la loi, et cela détermine la valeur de l’unité monétaire elle-même ».

Le mécanisme de ce système réside dans l’application de la loi de l’offre et de la demande : si une devise baisse, baïsse anormale, puisque cette devise est toujours convertible en une même quantité d’or, une demande plus importante lui fera regagner le pair métallique et vice-versa.

Supposons par exemple, une devise À dépréciée par rapport à une devise B. Les arbitragistes achèteront des devises À et régleront leurs achats en devises appréciées B. Ils échangeront ensuite leurs devises A contre de l’or et cet or, lui-même converti en devises B, leur procurera une quantité de celles-ci supérieure à celle qu’ils possédaient au début de