Cours d'Economie politique, t. Ier, p

Le Branchu

Section II L'Exchange Standard

Le but de M. Keynes est exactement le même que celui du Pr. Fisher : éviter les fluctuations de valeur de la monnaie, ‘mais il est plus radical encore dans ses méthodes.

$ jer Exposé et Fonctionnement

Alors que le plan du Pr. Fisher conservait l’or au moins comme mesure indirecte de la valeur, M. Keynes entend se débarasser entièrement du métal jaune. L'important pour lui ? n’est pas tant la stabilité de lâ monnaie à l’extérieur (stabilité des changes) que sa stabilité à l’intérieur (stabilité de son pouvoir d’achat). « Il prétend, non seulement que l’existence d’une encaisse de deux milliards de £ d’or et l’achat annuel de quelques dizaines de millions est une pure perte, mais que l’usage de l’or comme étalon monétaire met actuellement en danger la stabilisation de l’unité monétaire 21 ».

M. Keynes fonde sa théorie sur la théorie quantitative de la monnaie. Selon lui, la partie la plus importante de la circulation est constituée par les instruments de crédit. En développant ou en diminuant leur importance suivant les cas, il pense arriver à éviter par là toutes fluctuations dans le pouvoir d’achat de la monnaie beaucoup mieux qu'avec le Gold Index Number Standard.

20. C’est un point de vue qui fut développé en Angleterre après l'abandon de l’étalon-or.