MONS

Il est assez malaisé de mettre de l’ordre dans les nombreuses critiques que l’on a fait ou que l’on peut faire au Gold Exchange Standard. La même objection peut, en effet, se présenter sous plusieurs formes légèrement différentes entre elles, alors qu’au contraire plusieurs critiques, paraissant à première vue, ne posséder aucun point commun, ne dérivent, tout compte fait, que d’un seul et même principe. Nous nous efforcerons, dans le domaine du possible, de schématiser ces critiques en distinguant celles portant sur le principe même du système et celles n’atteignant que ses conséquences. Nous étudierons donc successivement les critiques faites du point de vue théorique et celles faites du point de vue pratique, réservant pour la fin la question de savoir si l’on pourrait améliorer le Gold Exchange Standard et quels seraient ces moyens d'amélioration.

Section première Critique du point de vue théorique

Remarquons ici que toutes les critiques que nous rappellerons ou que nous adresserons au Gold Exchange concernent

Le Branchu 8

ce régime tel qu'il existe actuellement, depuis la guerre, et non pas tel qu’il était appliqué avant la guerre. Cette remarque a son importance, les caractères de ces deux séries d'applications ayant, on l’a vu, profondément varié.

$ {er Le Gold Exchange Standard, moyen d'économiser et de répartir l'or

Une économie d’or est-elle désirable, une économie d’or est-elle nécessaire ? Nous avons discuté précédemment les théories d’économistes contemporains tels que MM. Cassel, Strakosh et Kitchin 1 et nous avons conclu que les facteurs actuellement existant n’impliquaient pas une disette prochaine, une « famine » brutale d’or, pas plus d’ailleurs qu’on ne pouvait raisonnablement redouter une inflation d’or, comme le prétendait Lehrfeldt. Et quand bien même un manque d’or, manque très relatif, existerait, ne sera-til pas compensé outre mesure par l’augmentation normale et constante de la vitesse de la circulation ? Mais là n’est pas la question : il ne s’agit plus de savoir s’il est urgent d’obvier à un manque d’or, mais plutôt si le Gold Exchange Standard économise l’or et comment.

On a parfois prétendu, contrairement à l'opinion couramment admise, que le Gold Exchange n’économisait pas l’or. Ainsi, M. Landsburgh écrivait : « Le Gold Exchange Standard n’économise pas l’or comme on le croyait à Gênes et comme on le croit encore à Genève : il le lie. En obligeant les banques d'émission de tenir des réserves d’or proportionnellement très élevées avec le nombre réduit de billets de banque en circulation, ce principe produit un manque de