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la vie. Car les importations représentent moins du quart de notre consommation totale; de sorte qu'il faudrait que la livre diminue de bien plus de 25 % pour que le coût de la vie s'élève même de 10 %. Ce qui ne lèserait du reste personne puisque ce serait simplement revenir à notre situation d’il y a deux ans. Entre temps ne peut manquer de s'effectuer une large reprise de la maind'œuvre.

Je n’émets aucune prévision sur les cours que peut atteindre dans sa chute la livre sterling d'ici quelques jours. Je ne puis qu'indiquer qu'elle devra descendre et se maintenir quelque temps à un cours sensiblement inférieur à celui que représente pour des calculateurs modérés. son équilibre. Alors se produiront des spéculations ‘et des ventes à la hausse en faveur de la livre qui viendront contrebalancer la spéculation à la baisse et les ventes à perte. Les autorités compétentes ont commis une grave erreur en laissant la livre débuter si haut, car sa chute progressive inévitable jusqu’à ce qu'elle ait atteint un niveau plus conforme aux réalités ne peut qu'ébranler la confiance et donner aux ignorants l'impression d’une

glissade qu’on ne pourra pas arrêter. Ceux qui prêchèrent: par excès d’optimisme succomberont vraisemblablement

à un pessimisme excessif, Mais leur pessimisme sera aussi peu fondé que ne l'était leur optimisme. La valeur d'équilibre de la livre est la même qu’il y a un mois. I} existe des forces immenses qui joueront en faveur de la livre le jour où elle menacera de tomber trop bas. Selon moi, les risques d’une chute catastrophique n'existent pas. Telles sont donc, en résumé, les consé-

quences pour notre pays. Quelles seront les répercussions pour le reste du monde? Elles ne seront pas les mêmes

partout. Prenons d’abord les pays débiteurs auxquels la

Grande-Bretagne a prêté des sommes importantes, et qui lui doivent des intérêts. payables en livres, tels que J’Australie, l'Argentine et les Indes. Pour ces pays, la. baisse de la livre constitue un sérieux avantage. Une

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