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de “ V, Capital Accounts P. 66-89, ch. VI Capital Summation p.

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phie instantanée de la richesse » (1) collection hétérogène, collection des capital-goods, selon l'expression du Professeur Clark

Le terme capital-value désignera au contraire ces mêmes biens mesurés au moyen d’une commune unité. C’est sur la notion du capital-value que pourra s'établir le compte capital ï le compte capital d'un individu consiste en somme dans l'expression du rap- : port qui existe, à un moment donné, entre ses biens et ses dettes, le compte fait apparaitre la marge de capital qui sépare les biens des dettes. ù

L'interprétation des comptes individuels permet de déterminer: à un-certain moment, le capital social (2). Deux méthodes peuvent être employées, l’une (méthode des balances) consiste à établir le compte de chacun des individus composant une société, en déterminant après comparaison de l'actif et du passif la différence finale. Le capital social est alors obtenu par d’addition algébrique des capitaux individuels.

La méthode des couples consiste à prendre, objectivement, tous les biens existant dans une société économique, à en déduire toutes les dettes grevant l’ensemble de ces biens. Ces deux méthodes, l'une objective, l'autre subjective, se complètent au lieu de s'opposer. Ë : < L'ouvrage the Nature of Capital and Income a voulu sous cer- ‘tains rapports constituer une philosophie de la comptabilité ; l’auteur, dans cet ordre d'idées, indique les confusions fréquentes commises en matière de législation fiscale entre les deux considérations personnelle et réelle de la richesse ; aucune des deux ne saurait avantageusement devenir la base exclusive de l'impôt mais il serait nécessaire que l’on fit appel alternativement et distinctement à l’une et à l’autre. re

L'étude du revenu (3) constitue la partie la plus importante, la plus nouvelle de l'ouvrage. Avant de développer sa propre définition (4) l’auteur se préoccupe de la justifier en la comparant aux définitions objectives longtemps acceptées. La notion de revenu monétaire est nécessairement incomplète, la notion de revenu réel, pius complète, est confuse, comprenant à la fois des biens et des services ; seule la conception psychique du revenu, -considéré comme un ensemble de services, répond exactement au revenu net, individuel et collectif, sans double emploi (5).

() ch. v. p. 66.

(2) ch. VI Capital Summation p. 90-98.

(3) v. 2e partie ch. VII-X à

(4) « Un flux de services à travers une période de temps » (p. 52)

(6) ch. VII Income p. 101-118. Ce concept psychologique se trouve en concordande générale avec ceux de Cannan (History of the Theoru of production and Distribution, de Marshall (Principles of Economics), de

Hadley Economics ch. I.) de Flux (Economic Principles . 17) de Fette (Principles of Economics p. 43 et 571). ptes p.17) de Fetter

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. Comme la notion de capital, la notion de revenu doit être soumise à l'application et à l'épreuve de la comptabilité: Le compie revenu, établi d'une façon complète, comprend la liste des services positifs et négatifs qui résultent de chaque élément acfff ei passif du patrimoine (1). Que si on veut déduire de l’ensemble des comptes la sommation du revenu des choses (méthode des couples) oudes personnes (méthode des balances) la plupart des résultats économiques ainsi rencontrés sont des interactions (« événements à double face » p. 144), transmettant l’action productrite d'un instrument à un autre, services positifs pour la richesse qu'iis affectent, négatifs pour la richesse dont ils viennent. Les interactions compensées, la seule marge de revenu net consiste dans les services des objets de consommation (2):

Mais, cette marge de revenu laissée par l'ensemble des richesses objectives ne constitue pas encore le revenu final (3). Le revenu extérieur ne se transformera en revenu réel qu’en passant à travers l'organisme humain, agent industriel qui doit, dans une vue complète de la production: n'être pas plus laissé hors de considération que tout autre instrument économique (p. 168). On définira donc le revenu subjectif : le courant de conscience de tout être humain. Toute sa vie consciente, de sa naissance à sa mort, constitue son revenu subjectif. Sensations, pensées, sentiments volitions évènements psychiques de tous genres font en réalité partie de ce courant de revenu (4). Toutes celles de ces expériences conscienies qui sont désirables constituent des articles positifs de revenu ou services:; toutes celles qui son non désirables sont des articles négatifs ou disservices. On évitera avec soin de dire que le revenu objectif consiste dans le plaisir, ou dans le plaisir moins la peine. Ces termies ont été employés d'une manière trop vague par les économistes, qui se sont trouvés ainsi entrainés à une controverse inutile avec les psychologues. Il vaut mieux éviter de telles discussions et nous contenter de cette simple proposition : les événements subjectifs désirables sont des services, ceux qui sont no désirables constituent des disservices Cette proposition est confor-

(1) ch. VIII, Income Acounts p. 119-140.

(2) v. ch. IX, Income Summation p. 141-64, v. p. 152-8.

(3) ch. X Psychic. Income p. 165-79.

(4) On a déjà noté les rapports qui existent entre cette conception du revenu (identifié en dernier ressort avec la vie psychique) et la conception dynamique de l’activité humaine chez William James (v. supra ch. I, n. 1; — après avoir rappelé une rencontre intéressante de pensée et d'expression générale entre ces deux auteurs, on doit indiquer aussi que la pensée de Fisher s’est affirmée dans l’ensemble.très indépendante de celle de William James, et qu’elle lui est opposée notamment sur la question de la « liberté du vouloir » que Fisher n’admet pas (du moins dans le sens où l’admet William James), comme incompatihle avec le déterminisme rigoureux qui a inspiré l’ensemhle de ses idées scientifi-

me à la définition des services et des disservices donnée au début et ne compromet avec aucune théorie psychologique du plaisir où de la peine. Quelques psychologues pourraient soutenir qu’un ascète désire la douleur aussi vivement que d’autres le plaisir (1) p- 168. À LE

D'une comparaison établie entre le revenu final objectif (services des richesses) et psychique (courant &e conscience) il résulte qu'ils paraissent coïncider d’une manière générale, dans leurs contours respectifs. Cependant, ils diffèrent à trois points de vue importants : d'abord au point de vue de la durée de production, les transformations confiées à l'organisme humain sont en général longues, peu compressibles dans le temps (exemple. lenteur de l'éducation p. 1469-70) : ensuite le revenu psychique et le revenu objectif d'un même acte peuvent être très différents Ainsi un ouvrier qui gagne deux dollars pour huit heures de travail, s’il estime qu'il vaudrait autant pour lui un dollar 50 sans travail, évalue à cinquante cents l'ennui résultant de son travail: (2) |

C'est en définitive à ce coût psychique que se réduit la notion positive dernière de coût. Les coûts objectifs (rente, intérêt) ne sont que des interaction, revenus pour les uns, coûts pour les autres, finalement compensés au point de vue social. Le seul article final de coût consiste dans le coût de travail ou, si le terme travail n’est pas lui-même suffisamment large, dans le travail, l’inquiétude, la fatigue, l'ennui et les autres expériences subjectives non désirables qui sont nécessaires pour assurer des expériences. d'une nature agréable (p. 175).

Enfin, le revenu subjectif peut être très inégal au revenu objectif, selon l’état de l'organisme humain, instrument économique le plus important de tous. Les richesses objectives ne constituent

ques es particulièrement sa théorie économique du hasard (v. infra p: ‘

La théorie du revenu chez Fisher appelle. outre le rapprochement qui vient l'être indiqué, l'indication de ce que l’on peut appeler ses origines mathématiques. Cette théorie aurait été dans une certaine mesure sugœérée à Fisher par l’'économiste et astronome américain Newcomb, qui, le premier aurait nettement rompu avec l'erreur traditionnelle du fonds des salaires pour s'attacher à la notion de flux des salaires (v. Fisher Cournot and mathematical Economics (Q. J. O. E. t. XII, 1897 98. p. 118-38) ; — les ouvrages économiques de Newcomb indiqués dans The Mathematical Investigations sont : The Method and Province of Polificat, Economy N. Amer. Rev. 1875, p. 259. lrinrirles of Political Fconomy 1886. ;

(\ cp. Mathematical Investigations (pp. 6. 10, 29 édit. française)

(2) v. p. 172. La différence que ce calcul a pour résultat de dégager est une forme du surplus psvchique, (envisagé dans M athematical Investiqations Sous l'une de ses formes principales : le bénéfise du CONS:;:MmMAateur (p. 22) — le terme négatif est constitué par fa peine résultant du travail (labor), distinguée du résultat objectif de l'effort (work), distiünc- ‘ion indiquée déjà chez Clark,

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pas le revenu mais simplement le véhicule du revenu, le revenu subjectif d'une personne consiste uniquement dans l’ensemble de sa vie consciente. En définitive,une vue complète du revenu conduit à distinguer deux catégories de revenus définitifs 1° les expériences agréables de la vie subiertive 2°les expériences non désirables résultant soit du travail (ou d’un sacrifice fait en vue d’un revenu positif) soit de peines provenant d’une autre cause, subies et non acceptées.

Entre ces termes finaux du revenu, on a une série d'interactions. les unes extérieures à l'organisme humain, les autres constituant le trait d'union entre cet organisme et la richesse extérieure.

Les concents de capital et de revenu étant ainsi précisés, l'auteur étudie les rapnorts existant entre ces deux termes (1) Quatre rapvorts peuvent être établis entre le capital et le revenu 1° Quantité de services par unité de temps + — Productivité physique

Quantité de capital 2° Valeur de Services par unité de temips —--— — Productivité en valeur

Quantité de capital 8° Quantité de services par unité de temps ni — Rendement physique Valeur de capital 4° Valeur de Services par unité de temips

- — Rendement en valeur Valeur de capital

Soit quatre expressions du revenu : —- 1° baisseaux par acre et par an ; --2° dollars par acre et par an :— 3° boisseaux par dollar ét par an ; — 4° dollars par dollar et par an.

Gette conception a pour résultat de faire disparaitre toute différence objective entre la rente (productivité en valeur) et l’intérât (rendement en valeur) (2). C’est surtout ce dernier rapport qui se trouve envisagé dans la suite de l'ouvrage (3). Le taux de l'intérêt pdut être considéré soit comme le prix d'un capital exprimé au moyen d’une annuité perpétuelle soit comme une prime sur le prix des biens de cette année exprimés en bien de l’année prochaine (p. 200). C’est cette dernière notion qui sera envisagée de préférence dans la suite de l'ouvrage, comme dans les publications ultérieures de l’auteur sur le même sujet.

(1) 3% partie Capital and Income ch. XI-XVI p. 183-300.

(2) Parmi les auteurs qui ont combattu lerreur d’une conception objective de la rente et de Fintérêt, l’auteur mentionne Cannan (What is #apital, Economic Journal, Juin 1897 p: 283-4 et Fetter : The Relation between Rent and Interest, communication à l’American Economir Association Décembre 1903.

(3) ch. XII p. 191-201.

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Le taux de l'intérêt agit comme un chainon Pate la valdur du revenu à la valeur du capital (1).Ce n'est pas de sa constitution physique mais exclusivement de son revenu que le capital tire sa valeur. « La valeur de tout capital (richesse ou droit), si l'on suppose son revenu futur connu d'avance, consiste dans la valeur décomptée de.ce revenu et par suite, à mesure que le temps s'écoule, la valeur de ce capital oscille, s'élevant graduellement pendant les intervalles qui s’écoulent entre les paiements, le long de Ia courbe de décompte, à mesure que le revenu futur approche, tombant soudain lorsque les édhéances passent successivement, variant en sens inverse avant et après les dépenses. Cette oscillation de la valeur du capital finit à zéro quand la vie (c’est-à-dire le service de la richesse ou du groupe de richesses envisagés) est terminée. Elle commence souvent aussi à zéro, quand l'instrument ou le groupe de richeses dont s'agit est nouvellement acquis où produit. Ces changements constituent, en quelque sorte, l'histoire de la vie d'une valeur de capital » (2):

Il est donc essentiel de se débarrasser de la notion de capital perpétuel. la valeur du capital n’est pas un é: lément économique régulateur mais au contraire une résultante de FRPRrÉCIAHoN des services.

Cette mise au point à pour résultat, notamment, de permettre une détermination exacte des rapports qui existent entre le gain et le revenu. On doit distinguer le revenu réalisé, valeur des ser-vices assurés par un capital et le revenu gagné, obtenu en ajou- ‘tant algébriquement au revenu réalisé (rare ou la diminution de valeur du capital. Le premier terme constitue le revenu, le second constitue le gain. Ainsi une créance de mille franes productive d'intérêt. à 4%, payable annuellement ne donne aucun revenu pendant la période qui s'écoule entre les deux échéances mais elle donne un gain continu représenté par sôn augmentation de valeur à mesure que l'échéance approche, à l'instant qui précède l'échéance le gain peut être ainsi établi : revenu 0, augmentation de capital 40, total 40, au moment de l'échéance le gain est de : revenu 40, augmentation de capital 0, total 40. Dans les cas de cette nature, le gain total et le revenu total de l’année sont égaux. C'est le revenu réalisé qui constitue le concept vraiment fondamental (p- 236) (3). « Quand un bien fournit un revenu précis déterminé d'avance et se trouve évalué en décomptant ce revenw conformément à un taux déterminé d'intérêt, si le revenu réalisé est égal

au revenu gagné (et par suite égal au taux de l'intérêt) la valeur du capital reste à un niveau uniforme ; —— si le revenu réalisé

4 ch. XIII Value of Capital p. 202-26.

(2) p. 223-24. - (3) v. ch. XIV Earnings and Income p. 227-55.