RATIO

qu’au point de vue de celui qui le touche, c’est une valeur de capital. En effet, dit-il, l’action représentait dans le patrimoine de son propriétaire une valeur de capital, qui est diminuée par le fait de l'amortissement. Cette diminution est précisément égale au montant de la somme de l'amortissement. Pour ne pas appauvrir l’action-

naire, il faut donc que cette somme conserve le caractère de valeur de capital.

Cette explication nous paraît un peu subtile, et la double nature qu’on attribue ainsi à la somme d'amortissement continue à nous sembler peu logique.