CHAPITRE III

LBS OPÉRATIONS SUR MARCHANDISES ET SUR PRODUITS DANS LES BOURSES ALLEMANDES AVANT LEUR NOUVELLE RÉGLEMENTATION. — ROLE ÉCONOMIQUE DU MARCHÉ A TERME EN PRODUITS ET EN MARCHANDISES.

I. — Les marchés effectifs en produits et en marchandises, objets d'un important trafic international : leurs principales formes ; leurs caractéristiques. — Le trafic à terme de bourse en marchandises et en produits : difficultés à surmonter pour établir un tel trafic ; technique sur les principales places allemandes . — De l'admission des produits et des marchandises au marché à terme sur les places allemandes 260

II. — La liquidation par filière : la liquidation centralisée de la l)ourse de Berlin; nature juridique du règlement par filière d'après le droit allemand 264

III. — Le trafic des principales marchandises objets d'un marche à terme de bourse sur les places allemandes : les grains. — Histoire du commerce des grains en Allemagne : le marché à terme de bourse apparaît d'abord à Stettin ; les anciens marchés à livrer, les ventes par connaissements et enfin le marché a terme de bourse à Berlin. — Le trafic des grains sur les places de Berlin, de Duisbourg et de Mannheim. — Principales attaques contre le marché à terme en grains tel qu*il était organisé

sur les places allemandes 269

IV. — (suite) Le café: le trafic avant 1881 ; l'introduction de la caisse de liquidation au Havre, ses conséquences ; nécessité pour Hambourg d'avoir un trafic à terme. — Les attaques contre le marché à terme en café. — Résultats de l'introduction du marché à terme sur cette dernière place 278

V. — [suite) Le trafic à terme en sucre à Magdebourg. — Le trafic à terme en spiritueux à Berlin et à Hambourg 286

VI. — [suite) Le trafic en peigné de laine à Leipsick. — Introduction du marché à terme à Anvers, conséquences ; introduction du marché à terme à Leipsick ; violente campagne contre le marché à terme en peigné. — Fonctions du marché à terme en peigné ; arguments des adversaires et des partisans du marché à terme en peigné. — Le trafic en coton à Brème : les marchés pour embarquement à telle époque sur qualités moyennes ; les marchés à livrer 290

VII. — Le trafic à livrer en salpêtre à Hambourg : sa nature particulière 304

VIII. — Rôle économique du marché h terme de bourse en mar^* chandises et en produits. — Histoire des arbitrages : l'envoi en consignation ; les marchés maritimes : le caf ; le marché à terme de bourse. — Exposé comparatif du rôle économique des marchés à terme de bourse et des marchés à terme ordinaires ou à livrer. — Un trafic trop étroitement lié à un déplacement ou à un transfert de la propriété de marchandises effectives ; ses inconvénients 905

IX. — (suite) Le marché à terme de bourse en marchandises est une solution démocratique de différents problèmes. — Le marché à terme et les opérations à découvert. — Le marché à terme et l'égalisation des cours dans le temps. — Le marché à terme et l'égalisation des cours dans l'espace. — Le marché à terme institution d'assurance contre la fluctuation des cours. — Le marché à terme et le fractionnement des risques de la fluctua-

. tion des cours. — Conclusion 313