TAUX DE L'INTÉRÊT

En France, le taux de l’intérêt n’est pas uniformément le même; on distingue diverses séries, parmi lesquelles les plus importantes sont :

L’escompte de la Banque de France; Les emprunts d'Etat, emprunt type 3 % perpétuel; Le rendement des valeurs mobilières à revenu fixe.

(1) D’après diverses observations, on peut, avec ces différents éléments et en les affectant chacun d’un coefficient proportionnel à leur importance, obtenir un taux moyen de l’intérêt en France. Le résultat de ee travail donne les chiffres suivants.

Après un niveau très élevé en 1926, le taux de l’intérêt est passé par un minimum en 1931, et il remonte très sensiblement.

Mais il est intéressant d’observer les écarts entre le taux des divers pays; plusieurs groupes de pays peuvent être distingués à ce sujet :

Les pays anglo-saxons : Angleterre et Etats-Unis.

Ils ont enregistré des variations de taux dont le parallélisme est frappant.

La Belgique constitue un second groupe avec la France.

(1) J. Luomme. Le taux de l'intérêt et l'évolution économique

depuis 1919. Paris, Sirey, 1936.

L'Allemagne, par contre, à elle seule, enregistre des fluctuations différentes des autres groupes.

Ce sont surtout les variations du taux anglo-saxon qui nous intéressent, car elles représentent la tendance mondiale, étant donné l’énorme masse de capitaux dont disposent ces deux pays. En 1931, au moment de la dévaluation de la livre, le taux anglais obéit à des influences natfonales et se singularise pour quelque temps; en 1932-1933, à l’inverse, c’est le taux américain qui enregistre des phénomènes semblables ; il suffira de considérer à ce moment soit le taux américain, soit le taux anglais, pour obtenir la tendance mondiale.

La comparaison du taux français et des taux anglais et américain donne les écarts suivants.

Taux Taux 1 Taux Années français américain FGart anglais Ecazt fr. fr. fr. fr. fr.