LIVRE II

Si dans un pays le cours du change sur un autre se trouve au-dessus du pair, il nécessitera dans ce premier pays de plus forts déboursés de la part des acheteurs de lettres de change, et entraînera un renchérissement dans les acquisitions de marchandises. Les tireurs, au contraire, y ont du bénéfice, à supposer qu’ils se soient précédemment procuré à meilleur marché leurs créances sur la contrée correspondante. Les cours étant au-dessous du pair, c’est l’effet inverse qui se produit.

ment du pair, les opérations commerciales tendent spontanément à l’en rapprocher. Quand, par exemple, il faut à t Hambourg donner 102 1/2 onces d’argent pour une traite, afin d’obtenir à Livourne la disposition de 100 1/2 onces, et quand on peut, dans cette dernière ville, se procurer pour 98 une traite de 100 sur Hambourg, il en résulte 1° que des négociants d’autres localités font acheter à Livourne des traites hambourgeoises, soit pour s’en défaire en d’autres places de commerce où elles valent davantage, soit du moins pour effectuer à bon marché leurs ’ paiements à Hambourg; 2° que de diverses autres localités on envoie également à Hambourg, pour y être vendus, des effets sur Livourne, dont le produit est employé ensuite à l’achat d’autres valeurs; 3° que les commerçants.: de Livourne éviteront, autant que possible, de tirer sur ; Hambourg, tandis qu’à Hambourg on émettra déjà des lettres de change rien qu’à cause de la différence des cours, i Ces sortes d’opérations de change, consistant à acheter des traites dans un endroit pour les revendre- avec bénéfice dans un autre , s’appellent des arbitrages. Elles ont lieu en partie dans l’intention d’effectuer des paiements de la façon la plus économique possible et en partie uniquement en vue du bénéfice que la différence des cours fait espérer.

SECTION DEUXIEME

Relative aux créations destinées à restreindre l’emploi de monnaie servant aux paiements.