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1. Ce bénéfice consistait à payer les créanciers de l’État avec un moindre poids de métal, en changeant le rapport de la monnaie de compte avec le marc, de la valeur nominale avec l’étalon immuable

susqu'au 1° avril 1705. Ce n’était pas pour relever le crédit!

En 1705, on essaya d'arrêter le billonnage qui continuait à l'étranger, en rétablissant l'égalité de cours entre les anciennes et les nouvelles monnaies; tous les louis furent fixés à 14 Livres, tous les écus à 3 livres 16 sous. L’année suivante, on abaissa les louis à 13 livres 5 sous et les écus à 3 livres 11 sous, en réduisant les pièces de 10 sous à 9 sous 6 deniers, ce qui né suffit pas pour rétablir l'équilibre monétaire. L'intérêt des promesses de la caisse des emprunts avait été porté à 10 pour 100 (23 mars 1705), dans l'espoir qu’on n’exigerait pas le remboursement au 1 avril. Cet espoir fut trompé. Il fallut payer : on le fit moitié en argent, moitié en billets de monnaie spéciaux. Les billets de monnaie commencèrent à perdre. Le conseil du roi ordonna qu'ils entrassent pour un quart dans tous les paiements entre particuliers, à Paris, mais ne décréta pas qu’on les ‘recevrait au trésor. Cette absurde distinction ruina toute confiance, et le papier-monnaie à cours forcé débuta sous les plus déplorables auspices. La perturbation fut profonde dans les relations : le prix de toutes les denrées s’éleva considérablement ; les capitalistes ne voulurent plus prêter qu’à des intérêts excessifs, à cause de ce quart en papier. Les billets de monnaie perdirent bientôt jusqu’à 75 pour 100. Le conseil décida enfin que le trésor les recevrait pour moitié dans les prêts faits à la caisse des emprunts, le ministre les repassant de là aux fournisseurs. En 1706, ordre aux particuliers, à Paris, de recevoir les billets de monnaie, non plus seulement jusqu’à concurrence d’un quart, mais comme argent comptant, dans les paiements au-dessus de 400 livres : défense d'exiger plus de 6 pour 100 de change sur les billets, à peine de carcan, bannissement, etc. Le résultat, c’est qu’en dépit de ces menaces, le change monte à 60 pour 100 entre Paris et la province. Le commerce parisien est écrasé. Le 24 octobre, le conseil, reculant devant son œuvre, Statue qu'on devra effectuer en argent au moins le quart des paiements. L'intérêt des billets est supprimé et l’on résout de convertir 50 millions de billets, moitié en promesses des fermiersgénéraux à cinq ans, avec 5 pour 100 d'intérêt, moitié en billets des receveurs-généraux, le tout assigné sur des fonds spéciaux. Le roi promet qu’à partir de 4708, 6 millions par an seront consa-