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Totaux

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(1) Dépenses couvertes, par impatation su

de garantie d'inUrét, pour Fr.

Dépenses couverles, par imputation sur la subvention spâcitde de 90 millions de la Compagnie du Nord, pour

Dépenses couvertes, par imputation sur les subventions des Campagnies p3ur la au-

11 Cïst doue impossible de ne pas reconnaître que la première partie du programme des Conventions de 1883 (amélioration du crédit de l'État) a été complètement réalisée. Voyons maintenant les conséquences de la seconde, c'est-à-dire les conséquences pour les actionnaires de la prise en responsabilité, par les Grandes Compagnies, de rachèvement et de l'exploitation du Troisième Réseau,

Il convient d'abord de constater que les actionnaires de ces Grandes Compagnies n'ont reçu, par ces Conventions, que le maintien pur et simple du dividende qu'ils recevaient depuis déjà vingt ans. Seule, la Compagnie du Midi^ a obtenu une augmentation de 10 fr. et cette augmentation semblait rigoureusement justifiée par la progression exceptionnellement favorable de ses recettes nettes pendant la période antérieure, et par le chiffre extrêmement réduit de sa dette en garantie d'intérêt.

Il faut en outre observer que la situation des Compagnies était tout autre en 1883 qu'en 1859.

perstructure (25.000 fr. par kil.), pour. . . 76.238.000 Dépenses couvertes, par imputation sur les avances à l'Etat remboursables en annuités, pour 603.887.000

Dépenses couvertes, par imputation sur les subventions départementales^ communales et particulières, pour 10.816.000

1.105.774.000 Le matériel roulant et le mobilier fournis par les Compagnies pour les kilomètres exploités peuvent être, en outre, évalués à 90 millions de francs.

A cette dernière date, elles acceptaient la responsabilité financière de 8. 578 kilomètres de lignes nouvelles d'un rendement évidemment problématique, mais que les recettes obtenues sur leur Ancien Réseau pouvaient permettre d'espérer supérieur à ce qu'il a été en réalité : Nous avons vu au chapitre précédent les résultats pratiques de l'exploitation de ce Nouveau Réseau.

En 1883, il s'agissait de prendre la responsabilité d'un Troisième Réseau^ composé de lignes certainement plus mauvaises que celles du réseau incorporé en 1859 : Les Compagnies ne pouvaient donc équitablement accepter, pour le Troisième Réseau^ des sacrifices comparables à ceux de 1859 : Nous savons, en effet, qu'à cette époque elles avaient assumé jusqu'à concurrence de 82 0/0 la charge des dépenses nécessitées par la construction des nouvelles lignes.

En 1883, la répartition de la contribution des Compagnies fut très inégale d'un réseau à l'autre. Le Nord consentit à tout payer. En moyenne, les six Compagnies prenaient à leur charge 160/0 environ de la dépense totale prévue. En outre, les C07npagnies d'Orléans 9 de VEst, du Midi et de VOuest consentaient à appliquer immédiatement à des travaux neufs le montant de leur ancienne dette de garantie d'intérêts, qui, dans les conditions des conventions précédentes, n'eût été exigible qu'à long terme.

Enfin, toutes les Compagnies entreprenaient à

leurs risques et périls rexploitalion du Troisième Réseau, exploitation qui vraisemblablement devait se solder par un déficit sérieux.

Quels ont été les résultats de la nouvelle combinaison, c'est-à-dire les résultats des lignes garanties des anciens réseaux fusionnées avec les lignes du Plan Freycinet f Les voici dans leur ensemble :

Résu/tats généraux de l'Exploitation des six Grandes Compagnies, de l'année 1884 à l'année 1893 inclusivement