MOO

juin.

sept.

oet.

jant.

•Tril

l,S8fi

juin

août

pair.

ooi.

not.

jant.

mars

au il

août

déc.

mars

mai.

août

fant.

39 is

juill.

fétr.

mai.

pair.

oct.

28 il

déc.

mari

Juill.

déc.

fetr.

NOTE F. " 301

Explication du tableau synoptique du cours des changes et des marchandises à Rio~de-Janeiro de 1 808 à i85g.

Ce tableau n'est qu'une traduction graphique du prix courant qui précède; il est destiné à faire voir d'un seul coup d'oeil les variations en hausse et en baisse du cours des changes aussi bien que du cours des marchandises. Les hauteurs n'indiquent point d'une manière absolue les variations des valeurs y comme comparées à une base fixe; mais elles représentent les variations dans les prix nominaux; il suit de là que la hausse d'une ligne peut aussi bien avoir été occasionnée par la hausse réelle de la marchandise» que par la baisse de valeur de la monnaie dans laquelle le prix était exprimé. C'est donc de l'ensemble seul du tableau que l'on peut apprécier quelles ont été les variations si grandes et si fâcheuses qui ont affecté la monnaie brésilienne.

Une ligne a été tracée pour le change entre Paris et Riode-Janeiro dès les premières années de l'ouverture des ports du Brésil» bien qu'à cette époque il n'y eût encore aucune relation entre ce pays et la France; les seuls rap-

3o4 APPENDICE.

ports existaient avec l'Angleterre, et le taux supposé du changé entre Rio-de-Janeiro et Paris a été établi d'après les changés combinés de Rio-dô- Janeiro sur Londres d'abord, et de Londres sur Paris ensuite; le but de cette supposition d'un change qui n'existait point encore, a été de compléter la comparaison de la monnaie du Brésil en monnaie de Ffthce, et aussi de faire fëtebttii* qiiè te* premières Variations dtt ehange avec Londres en 1812, 18i3et 1814, prenaient leur origine dans la dépréciation que subissait âlota la livfe sterling en Europe.

La pointe en hauteur qu'a fait le fchôflgêi sur Londres dé 1811 à 4 $14 a tenu Uttiquément à la stispenSioh des paiements en espèces de la part de la banque d'Angleterre: Les retodii Brésil ne perdaient point de leur valeur, et l'on voit m effet que les prix des marchandises à Rie^de-Jaiièiro n'en dit point été affectés ; au contraire, le café, qut avait été cher en 1810, tomba au plus bas Cours où il se soit jamais trbuvé en 181 S. Ldlrtre sterling comparée aax francs de Phrls ne râlait plus que 17 à 18 francs ,« aussi la ligne exprimant une comparaison entre la monnaie de Paris et telle de Rio-de-Janeiro présente-t-elle des variations moins grandes que le change de Londres. La baisse de celui-ci* del814à 1Ô16, montre l'effet de la reprise dôs paiements en espèces de la part de la banque d'Angleterre; c'était

dans ce bas-là la livre sterling qui reprenait sa valeur » et F on était par hiiite disposé à donner un moins griind nom* brè de deniers sterling en échange de 4,000 reis.

Le litigot d'&gèht peut être représenté par la ligne qui indique le prix que s'est vendue à Rio-de-Janeird la piastre effective d'Espagne , et l'élévation de ce prix eftfc ce qui peut dônéfer l'idée la pins exacte de la dépré* dation , comme des diverses reprises dé valeur de la riiotiriaie courante.

Lès transactions, rendues plus actives par l'ouverture ded ports du Brésil, ont nécessité une masse plus forte d'agents des échanges; aussi la première altération de la monnaie, de 1811 à 1819, n a-t-elle pas affecté sensiblement la valeur des tels, et par suite ce ti'est que fort graduellement que la piastre s'est élevée peddant cette période.

Une hausse du café* de 1817 à 1821 , a tenu à la demande prodigieuse qui s'est manifestée pour cet article sur le continent européen, au rétablissement de la pant. Le café étant récolté sur un arbuste qui prend trois ou quatre années à se développer, la production ne s'accroissait pas avec la même rapidité que la demande, et la denrée éprouvait une hausse réelle; cependant la province dé Rio-de- Janeiro se couvrait de plds en plus de plantations de ca-

3o4 APPENDICE.

feyers , les récoltes devenaient plus abondantes , la même activité de culture se développait aussi à Cuba et dans tes autres lieux producteurs; le café baissait par suite en Europe, et la baisse à Rio-de-Janeiro, de 1821 à 1826, a été réelle, elle a même été plus grande que ne semblerait l'indiquer son prix, parce que déjà la monnaie courante du pays commençait à se déprécier, et que les 5,000 reis par arrobe que Ton payait en 1825 ne valaient plus autant que les 5,000 reis que Ton avait donnés pour le même poids en 1 81 7. En effet, on voit qu'à la même époque le prix de la piastre s'élevait et que le cours des changes tant avec Londres qu'avec Paris allait en déclinant.

Les grandes variations qui ont eu lieu sur les changes et sur les marchandises, de 1826 à 1850, ont tenu à la dépréciation rapide des reis du Brésil ; en même temps que les changes bassaient , le prix de la piastre effective, celui du sucre et du café s'élevaient simultanément ; et alors en* core le prix des marchandises n'a pas monté en proportion de l'avilissement du papier-monnaie ; malgré leur élévation nominale, les marchandises étaient en réalité vendues à meilleur marché qu'elles ne l'avaient jamais été précédemment.

- La mise en liquidation de la banque de Rio-de-Janeiro , ordonnée par la loi de 1829, l'intention manifestée par le

NOTE F. 3o5

gouvernement d'acquitter sa dette par le remboursement des billets sur le pied d'une nouvelle fixation d'étalon monétaire, l'espoir de voir reparaître une monnaie métallique, ont fait reprendre de la valeur aux reis, de 1830 à 1833; les changes se sont élevés de nouveau en même temps que les marchandises comme la piastre ont vu baisser leurs prix nominaux.

Cependant, l'ajournement de toute mesure réellement efficace, fait apparaître sur le tableau synoptique des preuves d'une dépréciation nouvelle, de 1833 jusqu'à la fin de 1838. Enfin, si l'on voit une légère reprise de valeur signaler le commencement de 1839, elle peut être attribuée aux expérances que font naître la création de nouvelles ressources spécialement destinées au remboursement du papier-monnaie; et aux assurances renouvelées par le gouvernement que ce remboursement sera fait sur le pied du nouvel étalon arrêté pour type d'une monnaie métallique.

Les lignes de ce tableau montrent mieux que tous les raisonnements , combien il devait être difficile pour les commerçants de se rendre un compte exact des valeurs diverses, au milieu de variations si subites, occasionnées par des causes si différentes. L'incertitude sur la valeur des

Digiti:

MhvC

Ô06 APftsfcDiCE.

monnaie* dans lekqnelles les stipulations et les marchés étaient conclus ont été l'entrave là plas réelle à une plus grande prospérité , que sans cela lé Brésil aurait certainement atteinte plus t6u

de.1808 à 1839.

NOTE G

La banque de Buénos-Ayres ayant été autorisée, par décret du janvier 4826, à suspendre les paiements en espèces , et ses billets ayant eu dès lors un cours forcé , leur valeur s'est graduellement dépréciée comme celle de la valeur courante de la monnaie brésilienne. Le tableau qui suit indique la marche de cette dépréciation , de 1826 à 1835.

Les conséquences de la guerre étant les mêmes pour les deux pays, les fonds des deux banques avaient été dissipés pour soutenir la lutte; une monnaie de papier avait remplacé la monnaie d'or et d'argent, et cette monnaie fictive se dépréciait à Buénos-Ayres, comme faisaient aussi les billets de la banque à Rio-de-Janeiro ; les phases étaient les mêmes, et s'il y avait quelques reprises de valeur, elles n'étaient que momentanées.

En 4 826, on obtenait pour le milreis de Rio-de-Janeiro, une lettre de change sur Londres, de 53 deniers sterling.

3o8 APPENDICE.

A la même époque» à Buenos- Ayres, pour une piastre courante, on obtenait une lettre de change sur Londres, de 40 deniers sterling.

Cinq ans plus tard» le milreis brésilien ne valait plus que 23 pences , et la piastre courante de Buénos-Àyres n'en valait plus que 6.

NOTE G

ils 2

J **. «ÇÛS^ÇO $IG9*<9<

*^;D00ÇOÇO;Dl^**.00t>i*^t*