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15.000 et des evêques de 15.000 à 10.000 et le Sénat ayant rétabli le chiffre demandé par le gouvernement, la Chambre maintint son vote, et pour ne pas retarder la promulgation du budget le Sénat céda : au contraire, les deux Chambres votèrent un crédit de 200.000 fr. pour porter de 900 à 1.000 le traitement de 2.000 desservants. Les deux lois de recette et de dépense furent votées les 21 et 22 décembre : recettes 2.749.716.800 : dépenses ordinaires 2.749.285.756 : dépenses extraordinaires 381.008.488, un crédit de 169.350.000 demandé par la ministère de la guerre ayant été ajourné. Il n'en est pas moins vrai qu'avec les dépenses extraordinaires le déficit était installé dans les finances publiques, que rien que pour les travaux publics le total des crédits ordinaires ou extraordinaires passait de 405 millions environ pour 1879 à 508 pour 1880, et que ce budget de 1880 a été réglé à 2.956.923.967 pour les recettes, 2.826.611.137 pour les dépenses ordinaires et 479.493.076 pour l'extraordinaire, soit en tout environ 350 millions d'insuffisance.

L'année 1880. — Quelques jours après le vote du budget de 1880 le ministère Waddington était renversé et une nouvelle équipe d'hommes politiques arrivait au pouvoir avec Freycinet, qui constituait le 28 décembre un ministère avec Magnin aux finances. Dans sa déclaration du 16 janvier 1880, ce ministère annonçait surtout d'importants dégrèvements tout en maintenant intégralement la dotation des grands travaux publics « que ce serait l'honneur du gouvernement de la République d'avoir menés à bonne fin ». Ces dégrèvements, électoralement profitables, pouvaient d'ailleurs avoir un réel avantage, celui de faire disparaître ces excédents apparents de recettes qui tournaient les têtes, incitaient au gaspillage, et étaient générateurs de déficit. Précisément, en ce moment, on était réduit à des renouvellements toujours quelque peu humiliants. Mais redresser l'opinion publique à cet égard était au début de 1880 chose impossible. Il fallait glorifier le présent, annoncer un proche avenir encore meilleur, et Magnin n'y manquait pas : « Qu'il nous soit permis, disait-il, de nous féliciter avec le Parlement et la nation tout entière de la situation prospère des finances de la République qui se sont heureusement relevées après les dures épreuves que le pays a traversées. C'est là un spectacle bien fait pour montrer quelles merveilleuses ressources possède notre pays quand on gère la fortune publique avec prudence et quand on gouverne en s'inspirant de la volonté nationale ».

Magnin proposa le 8 juin un projet de dégrèvement sur les sucres et sur les vins qui fut jugé déplorablement insuffisant : on y substitua un projet beaucoup plus étendu de plus de 130 millions, dont 71 mil-

lions sur les vins et 59.609.400 sur le sucre, au lieu des 28 à 30 millions du projet primitif. On atteignait ce résultat pour les vins par un nouveau classement des départements pour la perception des droits de circulation et d'entrée, par une réduction d'un tiers desdits droits, d'un tiers aussi sur le droit de détail fixé en tout à 12,50 0/0 du prix de vente, par une révision des tarifs de taxe unique en rapport avec lesdites modifications ; ainsi les taxes d'octroi ne pourraient excéder le double des droits d'entrée perçus pour le Trésor. Un article quelque peu imprudent, mais bien en harmonie avec les préoccupations de popularité dominantes alors, stipulait que les employés n'auraient aucun droit au partage du produit net des amendes et confiscations pour contravention.

Pour le sucre la disposition essentielle était la réduction des droits de 69 fr. à 40 fr. le quintal. 130 millions allaient ainsi être sacrifiés sur les revenus de 1881. On comptait pour boucher ce trou considérable sur les excédents de recettes, pour 17.780.852 sur un excédent de la lre partie du compte de liquidation, sur 80.609.400 d'excédents attendus du règlement définitif des exercices 77, 78 et 79, et pour 1882 d'un reliquat d'excédent disponible sur 1879 de 22.562.604 : et Magnin affirmait à la Chambre (2 juillet) qu'aucune inquiétude n'était à concevoir sur l'équilibre des budgets de 1881 et de 1882. L'optimisme le plus intrépide était de règle.

Le total des perceptions sur les vins et cidres avait été en 1879 de 201.491.474 ; en 1880, où les dégrèvements, comme il arrive toujours lorsque des diminutions ont été annoncées, raréfièrent les opérations, ils furent de 191.942.656 : en 1881, ils tombèrent à 149.274.494. Les consommateurs ont-ils au moins retiré quelque profit de ce gros sacrifice du fisc ? La réponse à cette question a été unanimement négative : les prix n'en ont subi aucune diminution. Quant au sucre on comptait sur l'augmentation de la consommation pour compenser la diminution des droits : on avait même estimé cette augmentation à 20 0/0 la première année et 10 0/0 dans les années suivantes. En effet il y en eut une assez importante : 1879 avait donné une consommation de 267. 136.000 kilos, 1880 (où la réforme fut appliquée à partir du 1er octobre) donna environ 300.000.000, et 1881 339.822.000 Mais les déceptions vinrent plus tard et elles furent graves.

Un autre dégrèvement, moins connu, mais de très fâcheuse conséquence financière, fut la suppression par la loi du 21 décembre 1879 des droits de navigation intérieure perçus au profit du Trésor : imprudence particulièrement regrettable au moment où l'Etat se lançant dans une sorte d'entreprise de construction de chemins de fer non rémunérateurs, devait plus que jamais s'abstenir de faire aux voies ferrées une concurrence dangereuse. Cette suppression ne devait

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d'abord être faite que le 1er octobre 1880; elle eut lieu dès le 19 février à cause des rigueurs inouïes de l'hiver 1879-1880, et du long chômage qui en était résulté par la batellerie. En 1883, le trafic des chemins de 1er se montait à 11 milliards de tonnes kilométriques : en 1886 la crise économique l'avait fait tomber à 9.267.000.000 ; celui des canaux était en 1887 de 30.777.000 tonnes. Faisant ces rapprochements Georges Michel montrait en 1887 quelle faute on avait faite en s'imposant tant de sacrifices pour la batellerie et en grossissant par là la garantie d'intérêts. Au moins aurait-il fallu mettre à la charge des usagers les frais d'entretien et de surveillance des voies navigables.

Budget de 1881. — Avec ces dégrèvements, d'une part, et de l'autre avec des majorations de prévisions résultant des plus-values, MagniD prévoyait pour 1881, 2.777.193.903 fr. de recettes et 2.773.391.474 fr. de dépenses ordinaires; mais le grand sujet de souci était le budget extraordinaire pour lequel les demandes s'élevèrent un instant jusqu'à 703.144.523, chiffre effrayant, qu'on allégea, en apparence du moins, en ajournant à la prochaine session 216 millions de dépenses de la guerre et 26 de la marine : mais les ajourner n'était pas les supprimer. Et le budget extraordinaire se réduisit à 451.326.000 dont la plus grande partie, de beaucoup, pour les travaux publics, 438.526.000 : dans ce crédit lui-même les allocations les plus importantes allaient à l'amélioration des rivières, 30 millions, aux canaux, 54 millions et demi, aux travaux de chemins de fer exécutés par l'Etat, 190 millions, à des rachats de lignes par l'Etat, 40 millions, à l'achèvement des lignes rachetées par la loi de 1878, 43.200.000, ou rachetées en dehors de cette loi, 20 millions. C'était donc le plan Freycinet qui était la grande cause du grossissement de l'extraordinaire.

A l'ordinaire la commission proposa et fit adopter plusieurs retranchements (suppression des 70.000 fr. de supplément de retraite aux cardinaux, réduction sur le traitement des chanoines de Sainte- Geneviève, sur le service intérieur des édifices diocésains, etc., réductions auxquelles le Sénat commençait par s'opposer puis finissait par consentir) : diminution de 4 millions sur la guerre, résultant uniquement en réalité de la translation de certaines dépenses de l'ordinaire à l'extraordinaire. L'instruction publique pour laquelle le gouvernement demandait 64.117.626 n'en eut que 63.738.226, exception à une règle très générale. La question de la réforme judiciaire était posée : Cazot, alors garde des sceaux, avait fait un projet de réorganisation de la magistrature d'après lequel 500 conseillers ou juges étaient supprimés, avec pouvoir au gouvernement de faire porter les

suppressions sur qui il voudrait, ainsi que 38 tribunaux jugeant par an moins de 150 affaires : ce projet avait l'avantage d'apporter quelque soulagement aux finances : la commission en opposa un autre ne supprimant aucun tribunal et laissant au gouvernement le droit d'éliminer autant de magistrats qu'il voudrait, qui ne fut pas examiné non plus. Le budget des dépenses ordinaires sortit de toutes ces discussions fixé à 2.762.480.817, un peu au-dessous de celui des recettes, 2.763.208.789. Indépendamment des grands changements apportés dans ce dernier par la loi du 19 juillet sur les boissons et les sucres, une autre du 15 juillet, qui modifia une fois de plus la législation compliquée des patentes, avait ajouté aux dégrèvements de 1879 des diminutions du droit proportionnel au 20e pour les 3 premières classes de patentables, au 30e pour les 4e, 5e et 6e, au 50e pour les 7e et 8e. Du rapport de Rouvier du 15 novembre 1880 sur le budget de 1881, il résulte que les dégrèvements sur les patentes depuis 1879 représentaient une somme d'environ 25 millions.

En sens contraire la discussion du budget de 1881 fut celle qui, après une lutte chaude menée surtout d'un côté par Henri Brisson, de l'autre par Piou, vit naître le fameux droit d'accroissement par lequel, aux termes de l'article 4 de la loi de finances du 29 décembre 1880 « dans toutes les sociétés ou associations civiles qui admettent l'adjonction de nouveaux membres, les accroissements opérés par suite de clauses de réversion, au profit des membres restants, de la part de ceux qui cessent de faire partie de la société ou association, sont assujettis au droit de mutation par décès... ou aux droits de donation ... d'après la nature des biens existants au jour de l'accroissement ».

Leroy-Beaulieu, juge peu suspect de partialité pour le gouvernement d'alors, a donné aux finances françaises en 1880 l'épithète d'éblouissantes ; et elles l'étaient en effet si l'on considère le côté recettes. Les affaires étaient de plus en plus actives, la spéculation de plus en plus répandue, et les plus values d'impôts étaient en conséquence considérables : en 1880 l'enregistrement et le timbre donnèrent 697 millions et demi au lieu de 628.816.000 prévus, les postes 112.687.000 au lieu de 108.764.000, les douanes et sels 367.477.000 au lieu de 311.499.000, l'impôt de 3 0/0 sur les valeurs mobilières 39.101.000 au lieu de 34.274.000. La hausse des valeurs était constantes I très marquée : du 31 décembre 1879 au 30 juin 1880 le 30/0 perpétuel montait de 81,40 à 84,92, l'amortissable de 83,85 à 87,22, le 5 0/0 de 115, 30 à 119,70, quoique comprimé dans son ascension par la crainte d'une conversion toujours considérée comme probable. Le P.-L.-iM. qui était à 1.007 à la fin de 1876 était à 1635 à la fin de 1880, le Nord à 1772 au lieu de 1286. On s'arrachait les actions de la foule

l'année 1881 33

de sociétés et d'entreprises que chaque jour presque voyait éclore. Les opérations immobilières, à Paris surtout, prenaient une extension qui rappelait le temps d'Haussmann. On pouvait en jetant les yeux sur ce magnifique spectacle se laisser aller à la superbe confiance que les orateurs officiels affichaient dans leurs discours et notamment Rouvier dans son rapport déjà cité du 15 novembre 1880. Et néanmoins plus clairvoyants étaient ceux qui, remarquant certains signes d'affaiblissement, constatant qu'une bonne partie de ces plus-values douanières provenait de plusieurs mauvaises récoltes et des ravages du phylloxéra, recommandaient, comme Cordier dans son rapport au Sénat sur le budget de 1881, la sévérité dans les dépenses, l'économie la plus rigoureuse dans l'emploi des deniers publics, et discernaient à travers l'éblouissante prospérité l'approche — disons plutôt la réalité — du déficit. Et tel devait être en effet le bilan de Tannée 1881 qui allait avoir (loi de règlement du 7 janvier 1891) 2.907.835.787 de recettes ordinaires, 2.881.403.475 de dépenses ordinaires qui les égalaient presque, mais en plus le gros et accablant supplément de 701.012.898 de dépenses extraordinaires, chiffre le plus élevé de tous ceux qui avaient été ou qui allaient bientôt être atteints. Les excédents, dont Rouvier célébrait volontiers l'importance pour 76 et années suivantes et qui commençaient d'ailleurs à n'être apparents qu'à la condition de faire abstraction des dépenses extraordinaires et des crédits supplémentaires, allaient être absorbés et au delà par l'énormité desdites dépenses, et l'on peut placer dès 1880 la fin de la période de réparation et de relèvement qui avait suivi nos grands désastres de 1870-1871, et le commencement de celle où une série d'imprudences et de fautes allait rouvrir l'abîme que l'on avait eu la chance d'éviter.

L'année 1881. — L'année 1881, celle qui devait voir les dépenses les plus fortes et les plus multipliées, fut celle aussi où les conséquences de ces imprudences commencèrent à apparaître. Il fallut, et sans tarder, recourir au crédit pour satisfaire aux multiples dépenses engagées. Le 7 mars fut émis un emprunt de 1 milliard en 3 0/0 amortissable au cours de 83,25, encore élevé, pas cependant au point que la hausse générale des cours des valeurs mobilières aurait pu faire présager, et c'était renoncer à un des points sur lesquels on avait le plus insisté lors de la création de l'amortissable : on revenait aux émissions à date fixe et à montant déterminé. Le succès fut d'ailleurs complet : 315.645 souscripteurs souscrivirent à Paris 10 milliards, en province 3 milliards 1 /2 (1) et 1 milliard 1/2 le fut à l'étranger.

il) Il fut émis 36.034.860 francs de rentes, faisant un capital nominal d( 1.201.161.000, réel de 999.369.365.

Murio». — Bût. fin. Tome VI. 3

Quelque chose manqua cependant à cette grande victoire financière : le classement fut peu satisfaisant et il fut manifeste que l'amortissable n'avait pas recouvré la faveur des capitalistes.

Cela n'empêcha point les allocations, les augmentations de traitement et de retraite, les créations de places, etc., de s'accorder en grand nombre en cette année électorale que fut 1881, et les crédits extraordinaires de suivre la même marche ascendante. L'enseignement à tous degrés, les employés de ministères, de la préfecture de la Seine, etc., etc., peuvent être cités parmi les principaux bénéficiaires des largesses gouvernementales : tandis qu'avec l'expédition de Tunisie commence à apparaître une autre catégorie de dépenses, modeste encore mais destinée à grandir. Le budget extraordinaire de 1881 fixé officiellement à 431 .326.000 se grossit rapidement en chemin, 14.226.000 pour l'expédition tunisienne, 24.816.520 pour la marine et les colonies, 135.109.228 pour remboursement d'avances à l'Etat par des départements, communes, Chambres de commerce, pour travaux de rivières, canaux, ports maritimes, de davantage encore pour la guerre, et finalement ses dépenses s'élèveront à 701 millions, peut-être même suivant une autre indication à 723. Deux des lois de cet ordre qui ont le plus attiré l'attention par leurs conséquences financières sont celles du 18-21 août relevant, avec effet à partir du 1er janvier, les retraites des anciens sous-officiers, soldats et marins, et les pensions de leurs veuves pour les faire payer selon le tarif établi par les lois du 5 et 18 août 1879 sur les soldes, et, par assimilation, celles des officiers et veuves d'officiers accordées avant la loi de 1878, au moyen d'avances par la Caisse des dépôts et consignations, à rembourser par des annuités de 9.325.030 à partir de 1881. Ce fut une des plus regrettables pratiques financières de ce temps que cette habitude de demander des fonds de concours aux diverses collectivités en situation d'en fournir, villes, chambres de commerce, ou que de rejeter par divers procédés sur des caisses, comme celle des dépôts et consignations, le paiement de largesses dont on ne voulait pas s'abstenir : les dépenses grossissent vite à ce train et elles grossissent subrepticement, sans que le public ni même le Parlement, s'en doutent.

Presque en même temps était votée la loi du 30 juillet qui alloua des rentes incessibles et insaisissables à titre de réparation nationale (la Chambre avait d'abord voté à titre de récompense, mais le Sénat substitua à ce mot celui de réparation, qui prévalut) aux victimes du coup d'Etal du 2 décembre 1851. Il était entendu que le montant en serait de 6 millions et que dans aucun cas ce chiffre ne pourrait être dépassé (art. 11 de la loi du 30 juillet) : ce qui n'empêcha point une loi du 7 août 1882 d'élever ce maximum de 2 millions, aux-

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quels ne devait pas tarder à s'ajouter un supplément de 310.000. Les demandes de pensions (variant entre un minimum de 100 fr. et un maximum de 1200) devaient être instruites par une commission départementale composée du préfet, de 3 conseillers généraux et de 3 délégués élus par les intéressés, examinées par une commission générale de députés, sénateurs, conseillers d'Etat chargée de classer les demandes, de faire la répartition, et au besoin d'opérer les réduci ions nécessaires pour faire rentrer le total des allocations dans la limite prévue.

Budyd de 18S2. — Cependant le budget de 1882, pour lequel comme dans toutes les années d'élections générales on entendait procéder plus vite qu'à l'ordinaire, était proposé par Magnin le 2 janvier : recettes ordinaires 2.836.503.223 : dépenses ordinaires 2.818.752.332, soit 56 millions d'augmentation sur 1881 : dépenses extraordinaires 695.701.428; puis par un procédé de dissimulation déjà deux fois employé, seulement 461.136.000, en ajournant 190 millions de crédits pour la guerre et 36.359.000 de crédits pour la marine. Ce projet était lourd, la discussion le rendit plus lourd encore : la commission du budget raya sans doute 19 millions des dépenses qui y étaient inscrites, mais comme elle rajoutait 6 millions pour les victimes du 12 décembre, 12 millions pour primes à la marine marchande, 15 millions pour la gratuité de l'enseignement primaire qu'une loi du 16 juin était sur le point de proclamer, 7 autres millions pour augmentation de crédits à l'instruction publique, elle arrivait ainsi à un total de dépenses bien juste balancé par les 2.856 millions auxquels elle croyait pouvoir porter le total des recettes : ce qui ne l'empêchait pas d'ailleurs de préconiser aussi une suppression de l'impôt sur le papier qui devait se traduire par une diminution de recettes de 16.433.000. Plus graves furent les modifications au projet primitif que vota la Chambre. La loi du 16 juin 1881 qui établissait la gratuité absolue de l'enseignement primaire dans les écoles publiques rendait obligatoires les 4 centimes spéciaux des revenus des communes et des départements établis pour l'instruction primaire par les lois de mars 1850 et juillet 1875, ou, plus exactement, rendait obligatoire l'inscription à leur budget d'une somme égale à celle du produit de ces 4 centimes, 15.800.000 a dit Jules Ferry, président du Conseil, en réponse à une question de Buffet : mais dans les séances des 9 et 11 juillet Armez, Sarrien et autres firent voter un amendement élevant de 15 à 31 millions la contribution de l'Etat, afin d'exonérer les communes du prélèvement du cinquième de leurs revenus en argent imposé par une disposition de la loi du 16 juin, tant était vif dans une grande partie de la majorité le désir de faire de l'enseignement

une chose uniquement d'Etat, afin d'y faire prévaloir les idées et les doctrines d'Etat, sans participation des communes. Malgré Jules Ferry et Rouvier le chiffre de 31 millions fut voté par 311 voix contre 143, et il ne resta plus de municipal dans les ressources du primaire que les 4 centimes de 1833 qu'un avenir prochain allait faire disparaître, malgré les efforts d'hommes comme Léon Say pour maintenir à l'enseignement primaire un certain caractère local et municipal. Entre autres inconvénients ce doublement de l'apport de l'Etat avait celui de mettre à néant le projet de suppression des 16.433.000 fr. de l'impôt du papier : il fallut bien s'y résigner, mais la Chambre désireuse de faire quand même, à la veille de sa séparation, une manifestation capable de séduire bien des électeurs décida que les excédents possibles de 1882 seraient consacrés à dégrever l'impôt foncier jusqu'à concurrence de 40 millions : appât grossier tendu à la crédulité publique et usurpation manifeste sur les pouvoirs de la future Chambre à laquelle seule il appartenait de disposer des revenus publics en 1882. Le budget voté de 1882 fut en définitive de 2.854.232.900 de dépenses ordinaires, de 461.136.000 de dépenses extraordinaires, et de 2.856.535.223 de recettes. La loi de règlement (14 juin 1891) indiqua des chiffres bien supérieurs : 3.023.025.000 de dépenses ordinaires (dont par exemple 129 au lieu de 106 à l'instruction, 639 à la guerre au lieu de 571), et 663.624.175 de dépenses extraordinaires : 2.980.477.689 de recettes : soit un gros déficit de l'ordre de grandeur d'environ 700 millions, et désormais impossible à nier.

Avec ce cadeau de 31 millions aux communes, avec quantité d'autres augmentations de crédits à l'instruction publique, créations de chaires, augmentation de traitements ou de retraites, avec l'élévation du chapitre 7 (facultés) de 9.550.000 à 16.602.855, du chapitre 29 (lycées) de 6.750.800 à 9.400.800, mais surtout du chapitre 34 (traitements de l'enseignement primaire) de 25.535.000 à 42.961.900, plus les 15 millions de subvention aux communes du chapitre 36, le budget de l'instruction publique pour 1882 se trouva porté de 63.738.226 pour 1881 à 106.152.451, et en fait, par les crédits supplémentaires ou extraordinaires, les dépenses de l'instruction publique se montèrent en réalité en 1882 à 129 millions. A ne considérer que les dépenses prévues et votées, l'instruction publique est certainement le ministère le plus favorisé dans les 5 années qui se sont écoulées de 1877 à 1882 : elle passe de 49.211.282 à 106.152.451, devançant de beaucoup la guerre (531.148.856 et 571.398.898) et la marine (186.222.116 et 197.043.407), où, il est vrai, l'adjonction des dépenses extraordinaires rend difficiles ces sortes de comparaisons, et presque même l'agriculture et le commerce dont l'ascension de

19.762.388 à 47.585.130 indique aussi un très haut degré de faveur (1). Aux recettes les grands progrès sont pour les valeurs mobilières (34.139.579 et 47.858.283), le timbre et l'enregistrement (634.605.451 et 697.110.000), les douanes et sels (268.555.800 et 331.858.000), les contributions indirectes qui se maintiennent (1.039.283.800 et 1.033.743.000, c'est-à-dire qui croissent puisque de grands dégrèvements y ont été faits sur les boissons, le sucre, la chicorée, etc.) ; les tabacs montent de 312.440.000 à 343.280.000.

(1) C'est aussi l'extraordinaire qui explique la diminution, purement apparente, des travaux publics (238.244.525 en 1877 et 132.933.731 en 1882), tandis qu'en réalité leurs dépenses avec l'extraordinaire se sont accrues dans ces 5 ans dans d'énormes proportion-;: 587.469.741 en 1882. Pour la plupart des autres ministères, justice, affaires étrangères, intérieur, etc., situation stationnaire.

L'ÈRE DES DIFFICULTÉS (1882-1885). — LE 3e MILLIARD

La crise financière de 1882. — L'ère des périls est terminée, avait dit Gambetta après les grandes victoires électorales du parti républicain, celle des difficultés commence. Rien de plus juste, et au point de vue politique et aussi au point de vue financier, et une fois de plus on put constater, dès la fin de 1881 et surtout en 1882, que ces deux choses se pénètrent ou mieux se confondent. La crise politique, préparée par les abus déjà évidents du parlementarisme et la crise financière qu'amenèrent les fautes dont on vient de voir l'énumération, se produisirent presque en même temps. C'est pour relever le niveau du Parlement, pour arrêter un peu les usurpations du législatif sur l'exécutif, que Gambetta, poussé comme malgré lui au pouvoir lorsque le cabinet Ferry eut été forcé de se retirer à propos des affaires de Tunisie, songea à une révision de la Constitution, dont la base devait être la substitution du scrutin de liste au scrutin uninominal. Pour l'avoir dit, pour avoir laissé apercevoir la sévérité de son jugement sur la Chambre, surtout pour avoir dit que s'il faut gouverner avec son parti il faut administrer avec des capacités, et avoir fait en conséquence certains choix qui déplurent et firent craindre à certains membres de la majorité que l'accaparement des places par eux et par leurs créatures fût proche de son terme, Gambetta devint l'objet de la défiance, pour ne pas dire de la haine, de cette partie de la majorité. Elle le renversa sur la question du scrutin de liste (26 janvier 1882) et le Grand ministère s'effondra lamentablement.

Par une singulière coïncidence le marché financier était agité en même temps par une effroyable tempête, résultat naturel de l'excès de spéculation auquel on s'était livré, depuis 2 ans que l'on voyait les titres monter presque sans relâche. Jadis c'était Paris qui en avait pour ainsi dire le monopole : maintenant la contagion s'était répandue en province et c'était même à Lyon que le mal avait eu le plus