LIVRE II — CHAPITRE IV

La période qui suivit est marquée par l'établissement du fonds d'amortissement (Sinking Fund) que nous décrirons plus tard, et que Pitt, séduit par les théories fallacieuses du docteur Price, fit adopter en 1786. Doté d'une allocation annuelle d'un million de livres, et profitant en outre de toutes les annuités viagères ou à terme qui venaient à expiration, ce nouveau fonds devait, par le jeu magique des intérêts composés, opérer en un petit nombre d'années le rachat de toute la dette perpétuelle. Cependant, en 1793, au début de la guerre avec la France, cette dette se montait encore à £ 232.000.000 en capital et à £ 7.646.000 en intérêts (1).

Pendant les vingt-trois ans que dura cette longue et néfaste guerre, il fallut emprunter chaque année, et la liste suivante indique l'importance des sommes qui furent ainsi ajoutées successivement au capital nominal de la dette perpétuelle. (V. page 238.)

Les consolidations de bills de l'Échiquier et de diverses autres dettes flottantes entraînèrent encore un accroissement de la dette fondée pour un capital nominal de £ 107.930.104, en sorte que le montant réel des rentes perpétuelles qui furent créées pendant cette guerre s'élève au chiffre de £ 881.615.943, lequel se décompose comme suit :

Rentes 3 % £ 708.750.371

Total égal £ 881.615.943

Toutes ces rentes ayant été émises considérablement

(1) Ces chiffres sont pour la Grande-Bretagne seule. L'Irlande avait alors une dette perpétuelle qui se montait à £ 1.969.973 en capital et à £ 76.869 en intérêts.

ANNÉES

CAPITAL des rentes citées.

ANNÉES

• CAPITAL des rentes créées.

Report.

A reporter.

au-dessous du pair (1), la somme effective encaissée ne fut cependant que de £ 579.766.954. Et ce dernier chiffre ne tient pas compte des lourdes charges qu'eut à supporter le Trésor (sous la forme d'escomptes, primes, et autres frais d'émission) pour la réalisation de ces emprunts.

Les rachats de la caisse d'amortissement, qui continua à fonctionner sans interruption pendant toute Gette

(1) D'après Porter, les emprunts 3 p. 100 faits de 1793 à 1801 furent émis au taux moyen de 57,37 V.,, et ceux émis de 1803 à la fin de la guerre furent placés au prix moyen de 00,37 l-1. (V. The Progrès* of the Nation, p. 293.)