LE PROBLÈME BUDGÉTAIRE

1. LA GESTION DES FINANCES Du REICH JUSQU'EN 1923. — II. Les REMÈDES. — [V. La Gestion pes FINANCES pu Reïcu DEPUIS LA FIN DE LA RÉSISTANCE PASSIVE (SEPTEMBRE 1923). Les RÉFORMES MONÉTAIRE ET BUDGÉTAIRE, — ÎIV. L'AVENIR DES FINANCES DE L'ALLEMAGNE ET SA CAPACITÉ DE PAIEMENT.

Le Gouvernement allemand est seul, en principe, responsable du paiement de la dette de Réparations. C’est donc à lui qu’incombe la nécessité de se procurer les ressources nécessaires pour s'acquitter de cette dette, soit qu'il y affecte le produit des domaines public et privé du Reich, soit qu'il effectue des prélèvements sur la fortune ou le revenu de ses ressortissants, soit enfin qu’il trouve auprès de l’étranger par la voie du crédit, les sommes dont il a besoin. Les revenus des domaines de l’Empire sont faibles, les opérations de crédit extérieur ne suppriment pas la difficulté et ne font que reporter à plus tard le moment de la résoudre (1) : en définitive, c’est à

1. On a voulu voir, souvent, dans l’émission d'emprunts extérieurs contractés par l'Allemagne la solution de la question des Réparations. Il est bien certain, en effet, que de tels emprunts allégeraient les

charges de Ja Trésorerie de l'Etat allemand, faciliteraient la réorganisa-

tion des finances publiques et lui permettraient de s'acquitter plus aisément des premières annuités à verser aux alliés.

Cependant, ces opérations de crédit ne sont intéressantes pour l’Allemagne qu’autant qu’elles ne sont pas destinées à rembourser une partie

du capital de sa dette ; car, dans ce dernier cas, bien loin de diminuer

la charge des contribuables allemands, elles l’aggraveraient sensible-

ses ressortissants que le Gouvernement allemand doit s'adresser par la voie de l'impôt ou par celle de l’emprunt,.

L'intérêt qu'il y a à ce que le problème budgétaire reçoive une solution satisfaisante ne saurait être exagéré. Parmi les objections que l’on a coutume d'élever contre la possibilité d'obtenir de l'Allemagne des paiements importants, la plus fréquemment émise se rapporte à la question du transfert des capitaux ; il est vraisemblable cependant que lorsque l'Allemagne fera un sérieux effort pour équilibrer son budget, la difficulté du transfert en sera, par cela même, sérieusement aplanie.

Aussi nous semble-t-il que la situation budgétaire du Reich soit le pivot autour duquel gravite tout le problème des Réparations.