ARRÊTÉ DU 17 DÉCEMBRE

Dans ces conditions, le Gouverneur Général intérimaire se décida à prendre, le 17 décembre 1919, un arrêté aux termes duquel l'exportation des riz à l’étranger était subordonnée à la condition du paiement en métal (or ou argent monnayés ou en lingots) du cinquième au moins des quantités exportées : chaque

date du 10 décembre 1919, le Gouverneur Général intérimaire, préoccupé d’épargner à la Colonie les inconvénients qu’il attribuait au cours forcé, suggérait de faire frapper à l'étranger, puisque la Monnaie française était entièrement occupée, deux millions de piastres. Cette proposition ne fut pas mieux accueillie que celles de ses prédécesseurs (par le câblogramme n° 1830 du 30 juillet 1919, par exemple).

piastre à payer sous cette forme aux exportateurs, par leurs débiteurs étrangers, devait l'être, soit au moyen de 24,3 gr. d'argent fin, monnayé ou non, soit au moyen de 1/16 de ce poids d’or pur, monnayé ou non. Le choix de ce rapport de 1/16 avait pour but d'attirer l’or et y réussit pleinement.

Ce métal devait être déposé par les exportateurs à la Banque de l’Indo-Chine qui leur remettait à son tour, aux termes d'accords passés avec le Gouvernement, un montant égal de piastres en billets. Les sommes ainsi déboursées en billets par la Banque furent considérées comme avancées au Gouvernement indo-chinois, qui devenait dès lors propriétaire des monnaies et métaux importés, sous la condition de rembourser à la Banque piastre pour piastre les sommes avancées par elle (1). Ces avances se sont élevées à 8.198.000 $ (2).

L'arrêté du 17 décembre 1919 procurait ainsi à une circulation fiduciaire insuffisamment gagée l'appui solide d'une encaisse métallique que l'étranger apportait à l’Indo-Chine en échange de son riz. Mais tout en fournissant en fait des contre parties nouvelles, jusqu'à concurrence du cinquième de la valeur des expor-

(x) Lettres de l'Administration au Directeur de la Banque de l’Indo-Chine, datées des 30 et 31 décembre rg19.

(2) Depuis 1911 pesait sur la Banque de l’Indo-Chine l’obligation de rapatrier 10 millions de piastres ; et une Convention passée à Paris (19 janvier 1920), pour le compte de la colonie, et réglant l'exécution de cette obligation, se trouva annulée, parce que, à peu près au même moment, en considération de l’avance de 8.198.000 $ faite par elle en billets, la Banque était dégagée à Saïgon (30 décembre 1919) de l'obligation de rapatrier 8.198.000 piastres métalliques,

tations de riz à l'étranger il ne garantissait pas encore les Banques et le Commerce contre la crise des changes qui provenait essentiellement du déséquilibre de la balance des comptes et de l'insuffisance des approvisionnements en monnaie métallique.

Les risques de change obligeaient la Banque d’émission à décourager les acheteurs de piastres et à s’assurer contre des pertes éventuelles, et l’on vit la piastre indo-chinoise faire prime de 18 à 20 % sur le dollar de Hong-Kong, alors que les deux monnaies sont normalement au pair. On constata des écarts de plus de deux francs entre le cours de la piastre et sa parité.

Le nouveau Gouverneur Général titulaire estima indispensable pour mettre fin à la hausse « spéculative » de la piastre que le Gouvernement d’une part assurât aux banques les contre-parties qui leur étaient nécessaires, et d'autre part se résignât à proclamer le cours forcé du billet de banque (1).