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ciation, et à ce que l’indigène la prévienne par un refus d'accepter les pièces nouvelles.

Ainsi, au point de vue de la forme, une piastre plus légère ne paraît pas devoir gagner facilement la confiance populaire. |

Quant au fond, la nouvelle monnaie de compte, à la supposer acceptée par la circulation intérieure, y serait-elle immédiatement reçue pour sa valeur d'échange légale ?

Une distinction s'impose suivant la période envisagée.

Il est permis d’avoir des doutes sur la réussite de l'opération au moment précis de sa réalisation, car il faudrait admettre que l’Annamite se prêterait de bonne grâce à une combinaison suivant laquelle il verserait une piastre ancienne, c'est-à-dire 24 gr. 3 d'argent au titre monétaire, pour recevoir une piastre nouvelle, c’est-à-dire 12 gr. 15 par exemple, au même titre. Ce serait prêter à l’indigène une simplicité excessive, que d'affirmer que cette substitution se ferait sans difficultés ni méfiances. NU

Puis pendant le temps nécessaire au retrait progressif des anciennes piastres, la coexistence des deux pièces créera une tendance à la formation de deux prix et pourra entraîner un enchérissement du prix de la vie exprimé en piastres nouvelles. D'ailleurs Ja Commission de 1920 reconnaît elle-même « que le phéno- « mène du double prix, c'est-à-dire la cotation d’une « même marchandise à un nombre d'unités moné- « taires légales variant avec la monnaie qui sert au « règlement, s'est manifesté fréquemment lorsqu'une

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« réforme monétaire a produit la coexistence de deux « monnaies du même métal n'ayant pas la même va- « leur légale (exemple : Porto-Rico, Philippines) » et, ce qui est plus grave, la Commission s’avoue « impuis- « sante à écarter avec certitude le péril signalé ».(1).

Enfin plus tard, lorsque les anciennes piastres seront toutes revenues à la Banque, ou auront été peut-être démonétisées, la piastre nouvelle, définitivement admise par la circulation, y sera certainement acceptée pour sa valeur légale, c’est-à-dire aura même force libératoire que l’ancienne, mais conservera-t-elle un rapport exactement égal à l'égard des marchandises et des services dont elle deviendra ainsi la commune mesure ? C’est toute la question des prix qui se pose et de l’enchérissement éventuel de la vie en Indo-Chine, non plus du fait de la coexistence de deux pièces différentes, mais du fait de la réforme monétaire.

Il convient, en effet, de ne jamais oublier que la question de l'unité monétaire ne se présente pas en Indo-Chine comme elle se présenterait dans un pays où la monnaie réelle est essentiellement de papier.

Il a toujours existé dans la Colonie — même pendant la période du cours forcé — une circulation métallique très active (2), et le crédit du billet de banque, là où les indigènes l'acceptent, vient de ce qu'ils le savent appuyé par cette circulation.

(1) Rapport cité, page 94.

(2) Pour les détails, voir: Rapport du Contrôle Financier,

15 septembre 1919, page 110, et rapport du Directeur des Finances du 5 janvier 1922.