L'EPARGNE ET LA FORMATION DU CAPITAL

L’épargne, dans la vie courante, se présente sous deux formes : étant donné le revenu net pendant une période déterminée, c’est-à-dire ce qui subsiste du revenu brut après élimination de toutes les dépenses, quelles qu’elles soient, nécessaires à maintenir ce revenu au même niveau au cours de la période suivante, (1) l’épargne consiste d’abord dans la différence entre ce revenu net et les dépenses de consommation : c’est la partie du revenu mise en réserve pour être consommée à une date ultérieure. Ainsi définie, l'épargne se présente comme une consommation différée.

Aussi longtemps qu’elle est pratiquée sous cette forme seule, l’épargne ne peut évidemment accroitre le flot des revenus, mais seulement modifier la répartition de leur emploi dans le temps. Une seconde forme apparaît alors : la transformation de la portion de revenu épargnée en une source de revenu futur permanent; les ressources ne sont pas alors simplement épargnées : elles sont investies, pour être

transformées en capital.

(1) Les problèmes se rattachant à cette définition seront examinés plus loin, pp. 37 et 52.

Cette distinction correspond, à peu de chose près, à celle établie par M. Rist entre épargne-réserve et épargne créatrice (?). Nous chercherons, dans ce qui suit, à montrer en particulier comment la première forme d’épargne est la condition de la seconde; et à examiner le rôle de la monnaie dans la formation du capital.

Dans la société moderne, l’action d’épargner et celle d'investir, la formation de l’épargne à partir du revenu et la création du capital à partir de l’épargne, sont accomplies dans des processus séparés, mis en jeu par des personnes différentes. () Il pourra se produire, en particulier sous l’influence de facteurs monétaires, que la quantité de capital en formation provienne d’autres sources que l’épargne individuelle ordinaire. Cependant, aucun capital ne peut se former sans qu’il y corresponde, à un point quelconque du système économique, l’équivalent d’une épargne proprement dite.