DÉFENSE DE L'ÉTAT FRANÇAIS : BLAME MORAL INFLIGÉ AUX { SPÉCULATEURS
Voilà donc plus d'un an que dure l'offensive contre le franc. Périodiquement, nous subissons ses coups. Nous en subissons un en ce moment. Qu'a fait et que fait l'État?
L'État, c'est-à-dire le ministère des Finances, envoie à la
presse de Paris et des provinces un beau communiqué où il est exposé que les finances de la France s'améliorent très sensiblement, que les rentrées d'impôts sont excellentes, que nous regorgeons de plus-values, que les avances de la Banque à l'État n'augmentent pas, que la récolte de blé est bonne, que, en résumé, 1l n'y a aucune cause intérieure de dépréciation du franc et que, enfin, l'unique cause de hausse du dollar et de la livre, c'est la noire méchanceté des spéculateurs de Londres et de New-York qui vendent du franc à tour de bras. Lä-dessus, un grand nombre de journaux de Paris et des provinces prononcent la condamnation de ces spéculateurs, lesquels se moquent totalement de ces blâmes et continuent.
Et puis. Et puis, c'est tout. Le ministre des Finances a montré l'amélioration qui se produit dans son département, amélioration incontestable ; le public a une explication des mystères du change ou il croit en avoir une. Tout le monde se rendort, convaincu qu'il n'y a rien à faire pour empêcher les ennemis financiers de la France de vendre des francs. Et, en effet, si l'explication est celle-là, que voulez-vous faire pour rétablir la situation? Vous n'avez aucune prise sur ces ( spéculateurs » ; il n'y a qu'à attendre qu'ils se lassent de ce jeu. Et le franc continue de baisser.
Mais, si l'on se trouve ainsi dans l'impuissance, n'est-ce pas parce que l'on raisonne fort mal, en se contentant de vieilles explications qui n'expliquent rien et en continuant de prendre les vessies pour des lanternes? Qu'est-ce que l'explication qui est donnée? Celle-ci : l'étranger possède des francs ; lorsqu'il veut faire baisser notre monnaie, il Jette des ( paquets de francs » sur le marché ; il y a alors plus de vendeurs que d'acheteurs, et le franc baisse. C’est tout à fait conforme à l'enseignement de l'école. Mais cela n’explique rien du tout, et c'est parfaitement idiot,
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CRITIQUE DE L'EXPLICATION PAR LA VENTE, C EST-A-DIRE PAR LA ( LOI » DE L'OFFRE ET DE LA DEMANDE
Raisonnons. Nous nous trouvons devant une manœuvre qui tend à nous mettre dans la situation monétaire de l'Allemagne. Ça vaut la peine d'un sérieux effort intellectuel. Si nous la comprenons, nous pourrons en triompher. Sinon, nous serons de ridicules victimes. ,
Comprenons-nous quelque chose lorsque l'on nous dit que le franc baisse parce que des spéculateurs vendent? Je fais observer que l'on se contente de cette explication parce qu'elle est conforme aux enseignements du libéralisme économique. L'esprit s'arrête après l'avoir reçue, mails 1! n a rien compris.
En effet :
19 Pourquoi les gros spéculateurs se mettent-ils à vendre des francs, à perte ?
Parce qu'ils sont coalisés contre nous? Alors, ils donc de l'argent, et des sommes énormes, pour le plaisir de nous faire du mal? Ceci n’est pas dans la coutume des financiers. Il faudrait qu'ils fussent assurés d'être indemnisés de leurs pertes, par quelqu'un qui aurait un gros intérêt politique à nuire à la France? Je le veux bien, encore que € soit gros. Admettons donc que un ou deux gouvernements sacrifient un ou deux milliards de francs à ces opérations : voici donc ces gouvernements donnant à leurs financier® l'ordre de jeter leurs € paquets de francs » sur le marché; ; les vendre à perte, assurés qu'ils sont d'être indemnisés- Les banquiers vendent.
29 À qui vendent-ils?
Dans les conditions créées par ces ventes sans ne
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cessite»
il ne peut y avoir d'acheteurs. C'est ce que l’on perd toujours de vue. Quand on dit : les spéculateurs vendent, on oublie qu'il faut une contre-partie à ces ventes. À qui voulez-vous quils vendent leurs francs, bonnes gens? Voilà des ventes factices, faites en dehors des nécessités de l'échange, et dont l'objet est de faire baisser la valeur de l'objet mis en vente, le franc? Quels sont les imbéciles qui vont acheter des francs qui sont en dépréciation? Quand on vendait des marks en France, c'est parce que les vendeurs faisaient croire aux acheteurs que le mark remonterait. Mais dans cette affaire, on se trouve devant une campagne systématique de dépréciation, qui fait fuir l'acheteur : donc, en jetant des ( paquets de francs » sur le marché, les spéculateurs éloignent encore plus l'acheteur. Les acheteurs ne pourraient être que des spéculateurs à la hausse, dont les opérations auraient pour objet exactement le contraire des intentions des vendeurs, et annuleraient le mouvement esquissé. ci, au contraire, la dépréciation est continue. Ce qui indique que personne ne joue à la hausse, et que tout le monde vend. Si tout le monde vend, il ny a pas d'acheteurs. Comment peut s'établir un marché dans ces conditions? C'est inexplicable.
Voilà donc une opération inexpliquée et inexplicable.
L'explication donnée n'en est pas une. Il faut chercher autre chose.
