MÉCANISME DE L'INFLATION MASQUÉE DEPUIS PLUSIEURS MOIS

Le jeu caché est aujourd'hui connu : le gouvernement faisait de l'inflation par personne interposée.

La lecture du bilan de la Banque étant familière à un nombre considérable de Français, le gouvernement ne touchait plus au poste « Avances de la Banque à l'Etat », dont tout le monde connaît aujourd'hui la signification et qui est, au surplus, bloqué par les conventions et la loi. Il n'osait pas en demander le relèvement, par terreur de l'opinion, mobilisée contre l'inflation par la Semaine de la Monnaie.

Il faisait donc de l'inflation détournée. Il demandait aux banques de lui prêter l'argent nécessaire à ses échéances. Il obligeait les banques à porter à la Banque de France des paquets de bons de la Défense nationale, qu'il obligeait la Banque de France à escompter. L'opération faite, il entrait en possession des crédits ainsi obtenus, donnait en échange des bons du Trésor aux banques, et se faisait remettre par la Banque de France, en billets, le montant des crédits dont il était ainsi devenu titulaire.

C'est par ce tour de passe-passe qu'il obtenait dela Banque une augmentation des avances qui figurait au poste Portefeuille et non au poste Avances à l'Etat. L'augmentation du Portefeuille paraissait ainsi engendrée par les besoins du commerce et de l'industrie. À la dernière situation de la Banque, ces avances sont encore au poste Portefeuille, du fait que les Bons remis à l'escompte par les banques sont à échéances diverses. C'est seulement aux diverses échéances de ces bons que les sommes ainsi bloquées passeront au poste Avances, et la vérité apparaîtra alors dans les chiffres.

Ce jeu aurait pu passer inaperçu s'il avait été provisoire,

si le gouvernement avait remboursé les avances irrégulières obtenues par ce procédé. Mais au lieu d'opérer des remboursements, 1] augmenta ses prélèvements. Alors, il atteignit et dépassa la limite d'émission des billets. La Banque de France protesta. Le gouvernement demanda du temps. La situation fut masquée par des artifices hebdomadaires d'écritures, jusqu'au jour où la Banque, devant l'aggravation incessante de la difficulté, se déclara dans l'impossibilité absolue de continuer.

C'est alors que M. Clémentel, puis M. Herriot, eurent le front de demander une augmentation de circulation de 4 milliards € pour les besoins du commerce et de l'industrie ».