LE MÉCANISME DE L OPÉRATION

L'exposé des motifs de Caillaux ne contient que quatre lignes ayant de l'importance : ( Cette possibilité de procurer à l'Etat des sommes qui ne seront que temporairement nécessaires, nous vous la demanderons par un projet de loi qui sera ultérieurement déposé. »

Tout le reste, absolument tout le reste, est démoli par ces quatre lignes.

Joseph Caillaux se donne les gants du financier qui va réaliser l'équilibre budgétaire, qui va faire rendre aux impôts le maximum, etc. Il ne reste rien de tout cela du moment où l'on saute dans l'inflation.

Avec l'inflation, il n'y a plus de budget possible. Nul ne peut ignorer cela aujourd'hui. Tout le long exposé des motifs qu a donnés Caillaux n'est là que pour faire passer les quatre lignes qui annoncent l'inflation.

Le mécanisme de l'opération sera extrêmement simple : après avoir cherché dix combinaisons savantes, à double et triple masque, Caïllaux renonce À toutes complications et recourt à l'inflation directe et simple. C'est ce qui apparaît dans l'exposé général des motifs. C’est ce qui est dit nettement dans une note que l'Eclair a publiée le 27 mai et que voici :

Quel est le moyen dont se servira le ministre des Finances pour assurer le paiement à leurs échéances des bons du Trésor et des bons du Crédit national venant au remboursement avant la fin de l'année? Il y a trois grandes échéances à assurer : le 1®° juillet : 3.290 millions : le [5 septembre : 8.236 millions, et le 8 décembre : 10.090 millions. M. Caillaux se serait arrêté à la solution suivante :

Un projet de loi sera déposé qui donnera au gouvernement les disponibilités éventuelles dont il aura besoin. Mais les modalités de cette loi seront telles que tout nouveau billet de banque mis en circulation momentanée pour rembourser un bon du Trésor sera retiré de la circulation lorsqu'un nouveau bon du Trésor pourra être souscrit en remplacement du bon remboursé.

Vous voyez que le mécanisme de l'opération projetée par Joseph Caillaux est tout à fait simple : on remboursera les bons venus à échéance avec des billets de banque ordinaires, que la Banque de France sera invitée à tirer en plus, dans la

limite des remboursements à effectuer. Caillaux ne cherche plus midi à quatorze heures ; il fera de l'inflation directe.