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connaissent, pour la capture des oiseaux, les enfants à qui l’on enseigne que l'on prend un moineau en lui mettant un grain de sel sur la queue. Le Mémorandum économique des Alliés est de la même qualité que le traité de Versailles ; il n'est pas plus fait pour aider à la reconstitution économique de l'Europe que le mauvais livre de Versailles n'est fait pour aider au rétablissement de l'ordre politique européen. Et ce nest pas dans ces doctrines que nous pourrons trouver des solutions à la crise financière et monétaire que nous traversons.

Le vrai, c'est qu'un pays ne peut pas avoir une vie économique normale avec une monnaie instable. Le premier problème ne peut donc être autre chose qu'une stabilisation de la monnaie, laquelle a toujours été obtenue par l'emploi de celui des étalons qui varie le moins, c'est-à-dire l'or. Par quels moyens peut-on stabiliser? Nous demandons au lecteur la permission de garder une certaine discrétion sur ce point. Si le problème se pose en France, si l'on cherche à le résoudre, il serait imprudent d'éveiller l'attention des personne habiles au trafic des monnaies et de les amener à utiliser tel ou tel moyen qui serait profitable au moment où telle ou telle mesure d'État serait appliquée. Mais il est possible de parler d'un moyen radical qui consisterait à fixer un cours légal en or au franc-papier, et à mettre en circulation des bons en francs-or. La plus grande difficulté d'une telle opération serait la reconnaissance officielle de la dépréciation du papiermonnaie. C est, en effet, une grosse difficulté psychologique. Mais doit-elle nous arrêter si l'on considère la succession de désastres, de crises commerciales, industrielles et sociales que la déflation non organisée doit engendrer?

INELATION ET DÉFLATION 61