LES SECRETS DU CHANGE

N'écoutez pas les gens qui vous racontent des histoires sur la balance commerciale ou la balance économique qui font monter ou descendre le franc ; cela ne signifie pas.

grand chose, et souvent rien du tout, dans le cas qui nous occupe.

Souriez lorsque des survivants d'une époque disparue vous diront, selon les enseignements de l'École : C'est la loi de l'offre et de la demande ; on vient de jeter sur le marché des paquets de francs, c'est pour cela que le franc baisse. Demandez-leur simplement : Pourquoi a-t-on jeté des paquets de francs sur le marché? Pour le plaisir ?

En attendant leur réponse, fournissons les éléments d’une explication. Laissons dormir cette vieille loi de l'offre et de la demande qui n'explique rien : l'offre et la demande ne sont pas des causes ; ce sont des effets.

Il y a, dans ce drame périodique des changes, trois groupes de personnages :

L'État et la Banque, qui règlent le jeu des avances :

Les propriétaires de francs :

Les acheteurs de francs.

Les mouvements des deux derniers groupes sont commandés par les mouvements du premier.

Veuillez examiner le tableau que j'ai donné ci-dessus : vous remarquerez que, dès que les avances de la Banque à l'État s'élèvent, le franc baisse, mais vous remarquerez également que le franc ne remonte pas dans la proportion où les avances à l'État s'abaissent. Ceci vautune explication qui va nous permettre de pénétrer dans les mystères du change.

Il faut que vous sachiez d'abord que les propriétaires de francs (soit sous forme de billets effectivement entre leurs mains, soit sous forme d'avoirs en banque) détiennent une quantité de francs qui était récemment évaluée par les personnes compétentes à une dizaine de milliards. Ces francs, qui ne sont pas investis, qui sont flottants, peuvent être mis en vente d'un moment à l'autre. Ils constituent une énorme masse de spéculation.