NOMBRE MONTANT NOMBRE MONTANT

de demandes des crédits de demandes des crédits

reçues, demandés. acceptées. accordés.

1994 EN RTE Te S-008 188 984 90 DO ON NES PCA 307 1.993 124% LAS NN NT 7 7 363 2.406 151

(Situation au 31 décembre en millions de dollars.)

La faible demande de prêts commerciaux est une des raisons qui ont incité les banques à employer leurs disponibilités à des achats de fonds d’État. À mesure que l’importance de son portefeuille de titres fédéraux s'accroît, le système bancaire devient de plus en plus lié à l’évolution du crédit public.

Les variations de cours des titres du gouvernement entraînent l’actif des banques dans un mouvement parallèle. Pour éviter une baisse qui provoquerait une dépréciation de leurs avoirs les banques sont contraintes de souscrire aux nouvelles émissions de la Trésorerie. Les investissements appellent les investissements. L’arrêt de la politique financière suivie par le gouvernement serait le seul moyen qui permettrait aux établissements de crédit de retrouver leur indépendance. Le placement dans le public d’une partie des fonds d’État deviendrait possible, ce transfert des banques au public est d'autant plus souhaitable qu’il assurerait en multipliant le nombre des porteurs une stabilité plus grande des cours.

Redevenues libres les banques pourraient de nouveau se consacrer au financement de l’activité privée. Mais la fin de la politique d'emprunts, si nécessaire qu’elle appa-

raisse cependant pour libérer les banques de leur union étroite avec l'État, n’est pas encore possible.

La situation économique en 1938 à obligé en effet le gouvernement fédéral à entreprendre un nouveau programme de dépenses financées par l'emprunt.