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crédit à long terme apparaît le seul moyen susceptible de leur permettre de pratiquer les achats nécessaires.

« Mais vendre à crédit à des nations dont la puissance de production actuellement trop réduite ne:leur permet pas de régler dès aujourd’hui leurs achats, c’est prévoir que, dans quelques trimestres, dans quelques années au plus, leur force économique sera restaurée, qu’elles seront capables de jeter sur le marché mondial la contre-partie de leurs importations, que leur balance commerciale aura retrouvé son équilibre.

C’est espérer aussi que la vie politique de des régions encore troublées et placées au contact même du foyer d’agitation russe prendra définitivement un cours pacifi: que et normal, et que les gouvernements qui président à leurs destinées vont pouvoir consacrer le meilleur de leurs forces au remboursement de leurs finances avariées. » (1).

Il faut, pour les importateurs hongrois ou roumains, que non seulement leur change se stabilise, mais encore remonte de façon appréciable. Ils ne peuvent songer à vendre dans leurs pays au cours du marché mondial les marchandises qu’ils achètent à crédit en livres ou en francs : ces prix seraient tellement supérieurs à ceux du marché intérieur qu'il leur serait impossible d’écouler leurs stocks. Alors l'importateur devra liquider au-dessous des prix paritaires et pour pouvoir solder son créancier au jour de l'échéance, il n’a que l'espoir que la valeur de la devise roumaine on hongroise ait, à ce moment, sur le marché mondial, un pouvoir d’achat supérieur à celui qu’elle avait

“QE Emile Mireaux, Les Crédits à l'exportation. M. Rivière, Paris, 1921, p. 7.

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sur son marché national en 1922. Mais cette somme de lei ou de couronnes qu'il va retirer de la vente de ses marchandises, qui peut dire si, dans deux ou trois ans, elle aura atteint le montant du crédit qui fut consenti ?

Aucune banque ne peut consentir à courir de tels risques et l'industriel ne trouve plus l’appui indispensable pour des opérations à longue haleine, juste au moment où cette intervention serait le plus nécessaire. À

C’est ainsi que l’on fut amené à envisager l’interventiori de l'Etat. Elle parut naturelle en ce sens que la communauté était grandement intéressée à la reprise des exportations. En prévision des échéances qui s’annonçaient de plus en plus lourdes en raison de la prolongation de la guerre, lexportation apparaissait le seul moyen de faire rentrer de l'or dans le pays, de permettre de rembourser les dettes contractées. M. J. Maitre, conseiller général du Haut-Rhin, écrivait : « L’exportation des produits du sol et surtout des produits transformés par l’industrie est le moyen nor-. mal de l’introduction de l’or étranger ; elle est donc la base d’enrichissement du pays, alors même que chaque opération ne laisserait aucun bénéfice direct au fabricant, car il reste toujours, payé par l’étranger, le montant énorme des salaires, achats de matières premières et transports. » -

En même temps, on craignait — en Angleterre principalement — que si les pays appauvris rencontraient trop d'obstacles à des achats à l'étranger, ils ne fussent amenés à se constituer des industries locales ou tout au moins à tomber entièrement sous la domination économique de l’Allemagne, ce qui, de toute facon, ferait ultérieurement échec à la pénétration des produits britanniques. Enfin, les

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milieux intéressés faisaient valoir que l'exportation devant donner un nouvel essor à i’industrie nationale, l'Etat se trouverait, par-là même, délivré des craintes sociales que lui causait le chômage sans cesse grandissant et soulagé

de la charge considérable des indemnités qu'il devait al-

louer de ce chef.

Ainsi peut-on s'expliquer que, dès la fièvre d’affairese

qui suivit l’armistice tombée, tous les gouvernements aient

été sollicités de donner des facilités au commerce exté-

rieur, à Commencer par ceux des Nations dont les hommes d’affaires sont pourtant moins que partout enclins à faire

appel au concours de l'Etat : les Anglais et les Américains.

Les deux moyens que l'Etat possédait de venir en aide aux exportateurs — puisque c’est plus spécialement d’eux que des importateurs, qu'il s’est agi, — ont été mis en œuvre : l’un était de faire faire par un organisme d’Etat, ou largement subventionné par lui, des opérations de banque ordinaires : escompte de traites, acceptations, etc. C’est le système appliqué aux Etats-Unis où fut créée la War Finance Corporation, et en France par la Banque Nationale- Française du Commerce Extérieur. L'autre était de faire garantir par l'Etat les traites aléatoires et lointaines tirées sur l’étranger et dont, en raison des risques exceptionnels, les banques n’acceptaient l’escompte qu’avec les plus grandes difficultés et à des taux réellement prohibitifs : la garantie de l'Etat permettrait à l’exportateur de recevoir immédiatement de l'argent liquide pour continuer son exploitation. Dans ce but fut institué par l'Angleterre l'Export Credits Department, et la Belgique a également autorisé son gouvernement à garantir la bonne

fin de vente des marchandises belges à l’étranger. En

France, un projet d'office de Ducroire fut également longtemps à l'étude : après de nombreux voyages entre le ministère des Finances et le ministère du Commerce, il paraît s'être endormi dans les cartons de ce dernier, et il est main- tenant bien douteux qu’on le réveille jamais.

Enfin, pour aider à la reprise des affaires par la stalati

sation des changes, des essais de crédits d'Etat à Etat ont

été faits : un accord a été passé entre la Suisse et la Roumanie, a bien voulu nous dire M. A. E. Sayous, prévoyant l'emploi d’une partie des capitaux à l’intérieur de ia Suisse et le remboursement des sommes avancées par (a livraison de céréales et autres produits naturels dans certains délais. Un autre, de caractère plus exclusivement financier, à été consenti à l’Allemagne par la Hotlande. Néanmoins, ce ne sont là que des manifestations isolées, sur lesquelles il est extrêmement difficile d'obtenir des renseignements et qui ne paraissent pas donner de résultats appréciables.

Quant aux projets de crédits internationaux étudiés sous l’égide de la Société des Nations, projet Delacroix, et surtout projet Ter Meulen qui fit tant de bruit en 1921. le Bulletin de la Banque Nationale Française du Commerce Extérieur du 1* mars 1922 nous apprenait que « les services qui avaient été chargés par la Société des Nations d'organiser le système de crédits internationaux connus sous le nom de «Plan Ter Meulen » et que dirigeait sir Drummond Fraser, seraient prochainement dissous, les difficultés s'opposant à la mise en œuvre Œn système paraissant actuellement insurmontables, »

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Quoi qu’il en soit de l’échec de ces projets de crédits. internationaux, l'aspect de la question a complètement changé de face depuis la guerre : par suite de la nécessité pour les pays de développer leurs exportations, par suite de l’intervention de l'Etat universellement réclamée par les intéressés, le Crédit au Commerce Extérieur est passé du domaine individuel dans le domaine national; ses opérations qui, auparavant, étaient affaire seulement entre le négociant et son banquier intéressent maintenant le pays tout entier : il est devenu affaire d’Etat.