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Immobilisations! Capitaux propres? | Pourcenë tage des BA ul en A EE MODE Date ar rapport par rapport| tions par À es ° au Dial ce [au total [rapport aux millions du bilan MmIlIONS du bilan capitaux de zlotys en % de slotys en % propres S IPléC I 2 ARRETE 20.6 25.7 % 4.9 6.1 % 420 % SLAUEC ALI 2 DEEE | 21.0 21.6 % 2.0 21 % | 1.050 % SINEC SIO2 OR EETE 23.0 13 2180748) 220 15 % 920 % 3 1ATEC MIO 2 TAN | 23.4 8.7 % 11045.0 48 % 180 % SUPTÉC MISERERE 28.7 74 % 17.0 A4 % 169 % \ | SN RLO2ONMEPERE 31/6 6.3 % 20.6 A1 153 % | | 1BTCCHLISUMEREREE 34.6 6,2 % 243 | 4,4 % 142 |
pendant, au fur et à mesure de l’augmentation de ces derniers, à devenir plus rationnel.
La P. K. O. se distingue, nous le savons, des autres institutions financières d'Etat, en ce qu’elle ne possède pas de capital social. Ses capitaux propres se composent uniquement des différents fonds de réserve.
D) Opérations actives de la P.'K. O. — ‘Les opérations actives de la P. K. O. sont de différentes sortes. Elles consistent : à
a) Opéralions de crédit. — Le caractère des opérations de crédit de la P. K. O. a beaucoup évolué à partir de 1924.
Jusqu'en 1926, la Caisse utilisait ses ressources surtout en crédits de différentes sortes, principalement en crédits individuels gagés sur effets à ordre. Ces crédits étaient accordés à assez long terme allant jusqu’à quel-
En crédits sur effets de commerce; En escompte d'effets de commerce; En avances sur titres;
En placements en différents titres.
1. Immeubles après la déduction de l'amortissement, mobilier, fonds du département d'assurances.
2. Fonds de réserve, provision pour différences de cours, excédent du bilan.
ques années et étaient destinés à diverses fins; notamment, les crédits accordés pour l’industrie du bâtiment en constituaient une partie assez importante. Tous ces crédits, en dehors de la garantie créée par la responsabilité résultant de la remise d'effets de commerce, possédaient encore des garanties complémentaires et, notamment, des garanties hypothécaires, des garanties de banque, des garanties par aval, des garanties du Trésor et des Institutions d'Etat, etc. Ce sont les deux premiers modes de garanties qui furent les plus employés. Une faible partie de ces crédits seulement fut accordée par l’intermédiaire d’autres institutions financières, la plus grande partie fut distribuée directement aux demandeurs. En 1926, la P. K. O. délaisse la distribution de ces crédits directs.
Conformément à la décision de la Conférence qui se tint alors au ministère des Finances, 1a P. K. O. limite exclusivement son activité à l’octroi de crédits indirects et au financement des caisses d'épargne, des coopératives de crédit ou bien des autres établissements financiers s’occupant de la distribution du crédit à de petits emprunteurs.
Un nouveau revirement est survenu en 1927 lorsque le financement de ces institutions passa à la Banque de l’économie nationale; la Caisse dut dès lors placer ses ressources uniquement en valeurs mobilières et en avances à court terme sur titres.
C’est ainsi, que les capitaux accumulés par elle furent appelés à renforcer le marché des capitaux du pays.
Les crédits, aussi bien ceux fournis avant 1926 que ceux accordés postérieurement aux institutions d'épargne et aux
coopératives de crédit, subissent une liquidation méthodique
qui réduit continuellement leur montant, ainsi que cela res-
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