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C) Crédits étrangers obtenus par l'Etat et les administrations autonomes. — Parmi les autres bénéficiaires de crédits étrangers, c’est l'Etat qui occupe la première place.

Les opérations que celui-ci put réaliser jusqu’au moment de l'obtention de l'emprunt de stabilisation en 1927, ne sont pas d’une grande importance. Ce sont, en dehors de l'emprunt 6 %, en dollars de 1920 (s 23.075.000) réalisé aux Etats-Unis, emprunt de 400 millions de lires en Italie, l'emprunt de 35 millions de s, émis en 1925 aux Etats-Unis (par l’intermédiaire de la Banque Dillon, Read et Cie), l'emprunt de 6 millions de $ obtenu du consortium l'International Match Corporation qui exploite le monopole des allumettes en Pologne! et finalement les crédits d'intervention obtenus auprès de plusieurs banques étrangères et destinés à la défense du zloty pendant la seconde moitié de 1925?. La caractéristique générale de ces crédits, en dehors des derniers, est qu'ils furent employés, en grande partie, à combler le déficit budgétaire et que leurs conditions furent peu avantageuses.

Le premier emprunt important, que la Pologne à réussi à obtenir, fut l'emprunt de stabilisation de 1927. C’est lui qui permit la stabilisation définitive du zloty.

L'état des emprunts obtenus par l'Etat à l'étranger est le suivant au 31 décembre 1930 :

En millions de zloly.

L'emprunt en $s 6 % de 1920 -....:. SORTE Le 174.4 — italien 75 entiere RIRES 154.2

— AMoTICAD SAS er LIRE CPR ENS 237.0

— ç° Sbabilisationide 1927 Me 0er Te 562.4 nternational Match Corporation ..... 40.1

FO La RME TE Dee CPR RS 1.168.1

Les corps autonomes n’ont reçu que des crédits étrangers peu importants. Ceux-ci furent très faibles jusqu'en 1927. Le plus important parmi les emprunts effectués jusqu’à cette époque fut un emprunt de 9.714.000 s accordé par la

1. Augmenté jusqu’à 32.400.000 $ (valeur nominale: la valeur nette est de 30.132.000 $).