St. Pszczolkowski
Les crédits étrangers et leur rôle dans La politique polonaise de crédit, p. 9, Pere
pays qui, comue la Pologne, ressent une pénurie aiguë de capitaux,
H) Placements des capitaux étrangers. — A côté des capitaux introduits par des opérations de crédit, interviennent les capitaux investis directement dans les entreprises. D’une façon générale, ces investissewents peuvent avoir lieu, d’une double manière, soit par rachat d'entreprises nationales déjà existantes ou en y obtenant une prépondérance d'intérêts, soit par la création de nouvelles entreprises.
Le rôle des capitaux étrangers placés dans les entreprises, fut de tout temps d’une grande importance en Pologne. Une certaine émancipation eut toutefois lieu après la guerre, par l'effet de la loi sur la nationalisation et pendant l'inflation. Certaines branches d'industrie ne changèrent cependant alors que de propriétaires étrangers. D'une façon générale, la participation des capitaux étrangers dans l’industrie et dans les banques reste très élevée.
Sur un total de 1.549 sociétés par actions polonaises à la fin de 1929 disposant de 5.491,5 millions de zl. de capitaux propres (3.212,9 millions de zl. de capital social et 2.278,6 millions de zl. de réserves), 362, comportaient une participation du capital étranger, avec 3.007,4 millions de zl. de capitaux propres (1.829 millions de zl. de capital social et 1.152,3 millions de zl. de réserves). La part de l’étranger y était de 1.829,5 millions de zl. (1.112,3 millions de zl. dans le capital social et 717,2 millions de zl. dans les réserves)!.
Il faut encore ajouter à ces chiffres 62 entreprises n'ayant pas la forme de sociétés anonymes, et dans les capitaux propres desquelles le capital étranger participe également. Ces | entreprises possèdent à la fin de 1929, 230,7 millions de 21. de capitaux propres (179,8 millions de zl. de capital social et 50,9 millions de zl. de réserves), la part de l’étranger y était de 207,5 millions de zl. (161,0 millions de zl. dans le capital social, 46,4 millions de zl. dans les réserves), soit un pour-
centage de 89,9 92.
1. D'accord avec la terminologie adoptée par l'Office central de statistique nous considérons comme entreprises polonaises, les entreprises qui ont leur siège social sur le territoire de la Pologne, indépendamment de la personne du propriétaire des capitaux de ces entreprises. C’est ainsi que même les sociétés où les capitaux propres sont entièrement entre les mains de l'étranger, sont considérées comme entreprises polonaises lorsque leur siège social se trouve en Pologne.
2, M. Smerek, La balance des paiements de la Pologne en 1429,
La répartition de ces capitaux entre les branches économiques apparaît à la fin de 1929 dans le tableau suivant! :
Sociétés anonymes Pourcentages polonaises e SE RES PE PTE CUS E DE x Te Capital s ÊS 5 = SE capitaux ? BOR étrange:s social 3 © pE & NE ES ombre! par rapport |Z22ÈE | Re aux capitaux de a.
toutes les 224 | en millions de zl. sociétés en £'22 ° = & | fonctionnement EAN. 2< PPT PE NE RP LE PE LP En CU A 2 PU 7 Er | | | | | TORTUES | 1.549] 5.491| 3.213| 54,8 | 33,3 | 6,08 Industrie du pétrole.,..... 30 310 | 126| 93,0 | 76,5 | 82,2 Autres industries eh 36 11 316| 58,4 38,8 66,5 | | Industrie minérale .,,.... | 72 140 79127 7AIRE US | 55,2 | MÉLANIE SIERRA ANNEE | 15 801 4351 74,9 65,4 87,3 | | Industrie des métaux ..... 66| 119] 671639: 1178 34,9 — mécanique et élec-| | | trotechnique ..| ‘ 104 299| 179] 55,9 | 24,3 | 48,4 — chimique ....... 129 un 195 | 62,8 | 40,6 | 646, | | | | = LEXLITO SERRES | 140 873 | 426 JRES) | 50,8 | — “dupapier ....... | 29| 120| 72| 64,4 | 28,0 43,5 | | TRE SUCTIÉT EE ee à nee 51] 52 | 229 14718827 Se 223 | | — des produits ali-| | | | mentaires ..... POS) 200) 1581252979 9,6 32,0 | | | | | Gaz, eau, électricité... | à 215 147 | 88,5 778 85,4 | | Commerce de marchandises F5 123 89| 14,7 10:98 |275;9ù) BANQUESMDrIVÉe SE ere | 64 272621015890 28,0 47,6 | | Banque de Pologne ...... | DIRA6C0 150 | 100,0 | 8,6 8,6 | | Communications et télépho- | | | Dos RC TS FF 144/.2529/ 184 059.9 fes | | | | |
D'après leurs pays d’origine, les capitaux étrangers engagés dans les entreprises polonaises se répartissent de la facon suivante à la fin de 1929 (en millions de z1.)1.
