D' Nowak et Buczkowski, Le crédit èn Pologne

2. La Conjoncture économique, 1930, n° 12, Le taux d’escompte pendant les années 1924-1930.

3. Marché illégal, clandestin, mais qui n'a pu être éliminé. Voir pp. 115 à 119:

Banque de Pologne et le maximum légal était de 12 % pour les crédits d’escompte et de 8 % pour les autres crédits, cette marge diminue considérablement dans les années suivantes et est, à l’heure actuelle!, de 3 1/2 ©, pour les opérations de crédit d'escompte et de 2 1/2 % pour les autres opérations.

Cette réglementation a-t-elle exercé une influence sur le marché monétaire ?

Il n’y a aucun doute qu’elle eut certaines répercussions salutaires sur la formation du taux d'intérêt. Elle a obligé notamment les institutions financières à procéder à un abaissement du taux payé sur les dépôts, à diminuer la marge de leurs profits et à entreprendre une réorganisation qui devait diminuer leurs frais généraux et commerciaux. Les banques donnant actuellement toute sécurité pour les dépôts, des capitaux considérables s'y dirigent, ce qui abaisse la tension du taux d'intérêt dans le pays; joints aux crédits étrangers élevés et au réescompte auprès de la Banque de Pologne, ils permettent aux banques de distribuer des crédits importants et relativement bon marché à une grande partie de l’économie nationale.

Cette réglementation du taux d'intérêt par le ministère des Finances, telle qu’elle est pratiquée à l’heure actuelle. comporte cependant des inconvénients nombreux qui se répercutent d’une facon malheureuse sur toute l’économie nationale.

Le fait que les institutions financières sont tenues d’appliquer, pour leurs opérations de crédit, un taux fixe et considérablement inférieur à celui qui existe sur le marché privé, les oblige également à payer sur les dépôts un taux d'intérêt parallèle? Un montant élevé de capitaux libres sont ainsi poussés à chercher un placement plus rémunérateur sur le marché privé où le rendement est beaucoup plus élevé.

La marge entre le taux d'intérêt payé par les banques sur les dépôts et celui qu’elles prélèvent, ne pouvant pas être suffisamment grande et la marge entre le taux d'intérêt maximum. et celui perçu pour les opérations d’escompte par. la Banque de Pologne se réduisant constamment au cours