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argumens les plus spécieux. Les capitaux sont divises en Belgique comme chez nous, mais ils s'assoient plus facilement. Le crédit n’a pas plus d’étendue, mais il est d’une autre nature. En France, les capitalistes commanditent principalement le commerce; en Belgique, ils prêtent à l'industrie.

Prêter à l’industrie, c’est prêter à long terme; car les ctablisscmens industriels ne participent pas, au même degré que les comptoirs de commerce ou d’escompte, au bénéfice de la circulation. Un négociant, un armateur a la chance de renouveler, au moins une fois dans l’année, le capital qui alimente ses opérations ; ses envois et ses rentrées, ses achats et ses ventes se font à des échéances Üxes, qui donnent une certitude presque mathématique aux engagemens qu’il a contractés. Un manufacturier, au contraire, n’est jamais certain de vendre, et ne sait pas toujours quand il doit acheter; en outre, une partie de son capital est immobilisée par destination. L’argent, qu’on lui avance pour construire des machines et pour élever des bâtimeus d’exploitation, ne peut rentrer dans les mains du prêteur que parla voie lente de l’épargne et de l’amortissement, ou au prix d’une expropriation judiciaire qui détruit ou annule souvent en partie la valeur du gage sur lequel la créance est hypothéquée. Ces risques inhérens a la commandite industrielle, en détournent les associations qui pourraient l’entreprendre avec avantage, parce qu’elles l’exerceraient avec libéra-

ï.xvm

INTRODTJC LION*

lité; elle a été jusqu'ici exclusivement du ressort des individus qui recherchaient un placement usuraire pour leurs capitaux,

La Belgique est peut-être le seul pays de l'Europe où l’industrie manufacturière ait trouvé une commandite, non pas illimitée comme en Angleterre, mais systématiquement organisée. Le papier-monnaie, qui sert de véhicule au crédit commercial et qui n’est qu’une lettre de change universelle, n’a pas une circulation 1res étendue en Belgique ; il semble même que l’on n’en éprouve pas le besoin (i ), Trente millions de francs en monnaie de banque suffisent pour défrayer les transactions dans une contrée où le mouvement des exportations et des importations réunies excède pourtant quatre cents millions de francs. Le commerce ayant peu de besoins, la spéculation a du se porter sur le crédit industriel. Or la banque ne prête pas a Findustrie, sous la forme de papier-monnaie , parce qu’il y aurait trop de danger à représenter, par un signe dont la valeur est incessamment exigible, des créances dont on devra, pendant de longues années peu!être, attendre le remboursement.

Ce qui constitué l'originalité de la Belgique, c’est donc celte prédominance du prêt a long terme dans

(1) « D'une pari» le sourerncmenl actuel n‘a jamais accordé qu'avec répugnance rautorimion cTêmeUre du papier-monnaie ; le public, de son côté, a toujours montré peu d'empressement à recevoir te papier comme argent. *

BatâvatKS, ae {'Industrie en 8*l$ique.)

la constitution du crédit. Le crédit y est commanditaire dans toute la force du terme; les banques fondent des usines ou donnent une impulsion nouvelle aux fabriques établies. La Banque de Belgique^ qui a voulu mener de front, au moyen de ses émissions* l’escompte du papier de commerce et les plaeemens industriels, n’a pas tardé à éprouver des embarras dont le gouvernement a lui-même reçu te contre-coup; et cette catastrophe n’a pas peu contribué à augmenter l’éloignement des Belges pour le papier-monnaie.

La Société générale , véritable banque, instituée, en 1823, au capital de 5 o millions de florins* dont 20 millions étaient représentés par des immeubles et 3 o millions par soixante mille actions, chacune de 5 oo florins, est devenue la base de cette organisation. Avec un capital aussi considérable, accru d’une réserve de 20 millions* elle ne peut émettre des billets au porteur que jusqu'à concurrence de 4 o millions de francs. Depuis la révolution de 1 83 o, la Société générale s’est agrandie et fortifiée entre les mains de l’homme habile qui la gouverne, AL de Meus a créé autour d’elle* comme autant de succursales et de colonies* plusieurs autres associations. Le premier de ces rejetons fut la Société de commerce^ fondée, en 1 835 , au capital de 10 millions de francs, qui devait, aux termes de ses statuts, faire des avances sur marchandises et même exporter pour son propre compte les produits des mamifao*

tures belges, mais qui s’est livirée Je préférence à des spéculations sur les houillères, sur les hauts-fourneaux et sur les chemins de fer. La Société nationale y émanation plus récente du même patronage, qui agit avec un capital de i 5 millions, a porte son action sur les manufacturés de glaces, de cristaux, de tapis. Nous ne parlons pas de la Société des capitalistes réunis 7 conception remarquable qui consiste à appliquer aux chances de l’industrie les principes de Tassurance et delà mutualité; car cette combinaison n’a pas pour objet de stimuler la production, et n’est qu’un moyen de régulariser les produits du travail.

Si Pon additionnait les capitaux qui appartiennent nominativement à la Société générale, à la Société de commerce et à la Société nationale, on trouverait un total de t 5 o millions de francs. Mais il s’en faut que cet énorme capital demeure disponible entre leurs mains» On ne doit pas oublier que te capital de la Société générale a été immobil isé jusqu’à concurrence de 4* millions de francs; et la faculté d’omettre du papier-monnaie jusqu’à concurrence de 4o millions ne saurait compenser cette distraction du fonds social, puisque la société n’en a jamais eu en circulation pour plus de ia à i 5 millions. La Société générale, ayant créé la Société de commerce et la Société nationale, a probablement versé une grande partie du capital pour lequel elle se trouve actionnaire aujourd’hui. C’est donc une nouvelle défalcation à faire sur scs ressources; en réalité, le capital,

ixtkoduction.

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argent d es trois sociétés, ne parait pas s'être jamais élevé au delà de ïoo millions. Or, comme la Société générale se livre à l'escompte, prête sur dépôt, fait des avances an gouvernement et concourt aux emprunts, il ne lui faut pas moins de 60 millions pour fournir à tous ces services; restent donc l\o millions pour les plaœmeos industriels. C’est à peu prés la somme que, dans un écrit anonyme publié en janvier 18/p, à Bruxelles, l’organe de la Société générale avoue avoir été engagée dans ^industrie (i),

(!) « Les trois sociétés métallurgiques placées sous le patronage de lu Société de Commerce et connues sous la dénomination de Charbonnage ci hauts*fourneaux de Chatelineau 3 Maternelle ef Couillet, et Sdes- $in t anciens élablisfiemens, ont reçu, pour se développer* 8,500,000 fr.

t 11 a d'ailleurs été créé plusieurs étublissemens nou¬

veau!, dont voici l'indication et la dépense première :

• Chemin de fer du haut et du bas Fléau**** 71,500,000

« Sambrc française canalisée*. *. * *........... 5,000,000

- Canal de jonction de la Sambre à 1*01 sc.. 11 , 500,000

Ma nu tac tu re de glac es ( S a inle -Ma rie-d’ Oignies) *. G *000,000

• Raffinerie de sucre de betterave,....* * *. * 2,000,000

• Fabrique de machines ü Bruxelles* * *. * - *.* * 4,000,000

- Total* * *. * 35 , 500*000 (r

De ce tle somme, il faut déduire celle qui a été employée à la construction de la belle ligne de navigation qui unit le centre de la Belgique au centre de la France, 14,500,000

« La somme des capitaux nouveaux affectés nu déve loppement de F industrie pour les usines qui ont des rap ports avec la Société générale est donc de...

« J'évalue la somme dépensée par la Banque de Behji que ? dans te même sens et pour Le même but, a environ.

* Ainsi, le total des capitaux nouveaux appliqués en Belgique nu développement de l'industrie est de.. 51,000,000 fr.

21,000,000 fr 10,000,000

UMI

INTIlODlIGTlOir.

Que Ton additionne les sommes versées dans les en* (reprises d'Àlais, de Decazeville et du Creusot, sans parler des autres usines de la France, et l’on trouvera que Fiiidustrie métallurgique, pour sa part, dispose chez nous de capitaux agglomérés qui égalent au moins en importance ceux que représentent les éiablissemens de Gbatelineau, de Couïllet, de Sclessin, de Sera îng et d'üîgnics.

Dans un discours qui n’a eu que trop de retentissèment, JVL le comte dÀrgout a fait de la Société générale une espèce de mammouth ou de banque monstre, ayant constamment à sa disposition trois ou f\oo millions (t) pour écraser Fin dus trie française. Il a rappelé, de plus, qu’en moins de six ans, du r r janvier 1 833 au r r octobre i 838 , cent dixhuit sociétés anonymes s > étaient établies en Belgique, avec un capital nominal de 3 yi millions, L’auleur de l'écrit que nous avons déjà cité détruit d’un seul mot l'échafaudage de ces calculs. 11 fait remarquer que M 4 d'Argout confond deux é lé mens très distincts dont se compose le capital des sociétés, En effet, le capital social comprend la valeur ancienne des établissemens qui existaient déjà, et les sommes qui leur ont été fournies pour se déve-

* la c'çst à ï action de ces rapÜaiiT qu'un prétend que l'industrie française ne pourra pas résister! *

{Un industrial belge, actionnaire dû ta Société générale.) (1) Cbambro des pairs, séance du ï3 janvier 1842

UN TROD13 CTJLOW*

LKX.11I

loppcr et se compléter. En France, dans te même laps de temps, la lièvre industrielle enfantait des sociétés par actions pour un capital de 700 millions $ mais il y avait cette différence entre les deux pays, que l'agiotage s'emparait généralement, en Belgique, des établissemens existons pour les mettre en valeur, tandis qu’en France il s’agissait plutôt d’entreprises nouvelles qui éclataient souvent en Pair, comme des bombes mal chargées, avant d’avoir atteint le but.

On sait bien que, si une lutte s’établissait entre Findustiie française et Findustrïe belge, celle-ci ne trouverait plus dans un crédit désormais épuisé les ressources qui lui donnèrent en iS38 un vil et passager éclat. Nous en avons eu la preuve récemment, lorsque, dans le projet de former une compagnie pour Fexécution du chemin de fer entre Paris et la frontière belge, la Société générale n’a eu que ses fers à offrir pour tous capitaux. Mais on prétend que les usines, qui ont été créées pour produire plus que la Belgique ne peut consommer, n’auront pas besoin de nouveaux moyens d’action pour développer toute leur énergie. « La Belgique, dit M. d’Argout, voudrait à tout prix donner de l’activité aux forges et aux usines qui chôment ; elles ne pourraient arriver à ce résultat sans qu’on leur livrât un marché de trente millions d’individus.»—« Les 70 millions engagés dans les forges belges, dit M. E. Flachat dans une lettre adressée au Courrierfrançais^ n’ont