D’après l'Annuaire statistique de la France
valeurs françaises n’a été faite à l’étranger en 1945. Ainsi la balance des comptes de la France en 1913 peut se résumer dans le tableau suivant :
(En millions de francs) Crédit Débit Excédent d’importations de marchandises. . — 1.541 Excédent d’importations de métaux précieux — 537 Déficit dû au commerce avec les colonies... — 130 Gains dus aux transports maritimes ....... 330 — Gains dus aux assurances maritimes.....:. 30 — CUS AU CAADMIE EL Le UMR UC ce 30 — Dépenses des touristes étrangers en France... 600 nu Intérêts sur placements français à l’étranger. 2.300 — Intérêts sur placements étrangers en France. — 400 Emissions étrangères nouvelles sur le mar- CHÉUIFAN CAS ER TM tn ere NO ane — 4.155 3.290 3.163
L'erreur de nos évaluations s’élève donc à 473 millions,erreur qui provient sans doute essentiellement d’un chiffre trop élevé pour l’intérêt des placements étrangers en France, et trop faible pour l'intérêt des placements français à l’étranger.
La balance de 1913 donne bien le type des balances françaises des comptes d’avant-guerre : les échanges de services et de marchandises, et il faut y comprendre les dépenses des touristes qui portent sur des services ou sur des marchandises, présentent un déficit de 864 millions ; l'intérêt net des créances envers l'étranger, déduction faite des intérêts payés, est assez important pour régler le déficit et permettre le placement à l’étranger de capitaux francais pour une valeur d'environ 1 milliard de francs; aussi notre portefeuille de, valeurs étrangères s’est-il rapidement accru depuis 1860; il
était, d’après Neymarck, de 10 milliards en 1869, 45 en 1880, 27 en 1902, 30 à 32 en 1906, 40 en 1910. Grâce à lui, le pays pouvait espérer une grande stabilité de l’équilibre de la balance des comptes et de la valeur de la monnaie nationale. Sa balance était ce qu’on appelle une balance créditrice, étant admis qu’une balance créditrice est celle qui comporte des placements à l'étranger. Il a fallu quatre ans de guerre très coûteuse pour transformer provisoirement la physionomie de la balance et modifier le pouvoir d’achat de la monnaie.
