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de la plupart des valeurs liquidées; nous avons dit aussi que l’Allemagne avait vendu à l'étranger à peu près 2.500 millions de marks-or de valeurs mobilières ou immobilières allemandes. D’autre part, l'exportation des capitaux allemands de 1921 à 1923 a atteint environ 3.600 millions de marks-or et l’achat de monnaies étrangères a porté sur 1.200 millions de marks-or pendant la même période.

Mais les créances de l'Allemagne à l’égard de l’étranger ont subi d’autres modifications : la dépréciation de ses avoirs à l’étranger a été en effet considérable et les mesures de séquestre et de liquidation des biens allemands prises par {es Alliés dans leurs pays n’ont pas été moins importantes. Le Rapport du IIe Comité des Experts évalue à 16.100 millions de marks-or les pertes que ces deux chapitres ont causées à l’Allemagne.

Ainsi les créanses de l’Allemagne à l’égard de l’étranger, évaluées à 28 milliards de marks-or en 1914 ont été réduites à 4.400 millions environ, auxquels il faut ajouter 4.800 millions de créances à court terme à peine productive d'intérêts.

Au contraire les créances de l’étranger à l’égard de l’Allemagne, évaluées à 1.500 millions de marks-or en 1914, se trouvent être maintenant de 3 milliards de marks-or environ car les anciennes créances de 1.500 millions,très diminuées par la baisse du mark ne peuvent pas être comptées pour plus de 500 millions. Encore ce chiffre est-il sans doute trop élevé, en raison de la baisse des obligations achetées par des étrangers entre 1921 et 1923. L'année 1924 a sans doute ajouté à ces créances

de l’étranger une somme d’environ 1.500 millions de marks-or.

Ainsi la période 1914-1924 a été pour l'Allemagne l'origine de pertes de capitaux pour un montant net de près de 21 milliards de marks-or et le solde créditeur de ses dettes et de ses créances n’est plus que de 5.500 millions de marks-or. Mais sur ce chiffre, on peut admettre qu’environ 2 à 3 milliards sont représentés par des créances à court terme et des monnaies,c’est-à-dire des créances peu productives de revenus. Les paiements que l'Allemagne reçoit de l’étranger pour le chapitre des revenus ne sont donc guère de plus de 150 millions de marks-or. Dans ces conditions, que sera dans l'avenir la balance des comptes de l’Allemagne?