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A l'appui des raisons précédentes, je signalerai un des faits les plus remarquables du régime du cours forcé de 1848.
Si l'on jette les yeux sur les tableaux A et B, on voit que, de 1 826 à 1 848, période de régime normal, malgré l'accroissement des opérations de la Banque, l'émission des billets est toujours comprise entre 200 et 311 millions.
De 1848 à 1851, au contraire, période comprenant deux années de régime de cours forcé, malgré le ralentissement des affaires, l'émission totale, comprenant, il est vrai, environ 90 millions des anciennes banques départementales, a atteint 583 millions.
Pour faire apprécier avec plus de précision le phénomène que je veux faire ressortir, je présenterai d'autres chiffres :
De 1826 à 1847, le montant total des opérations de la Banque de France s'est accru de 169 0/0. — Dans le même temps, l'émission maximum annuelle s'est accrue de 44 0/0.
De 1848 à 1850, le montant des opérations a diminué de 29 0/0. — L'émission a augmenté d'environ 100 0/0.
De 1851 à 1860, le montant des opérations a augmenté de 335 0/0. — L'émission a augmenté de 38 0/0.
Or, le cours forcé a existé du 15 mars 1848 au 6 août 1850; en outre, la loi du 10 juin 1847 a autorisé l'émission de coupures de 200 fr., et le décret du 1 5 mars 1848, celle de coupures de 100 fr.
Le régime du cours forcé, aidé par l'émission de coupures
inférieures, a donc introduit avec énergie le billet de banque
dans des régions nouvelles de l'échange. Cette introduction
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